南都電源 "減負(fù)" 謀轉(zhuǎn)型！出售虧損再生鉛 + 籌劃控制權(quán)變更，股票停牌待變

12月13日晚間，南都電源發(fā)布重大事項(xiàng)公告，宣布正在同步推進(jìn)兩項(xiàng)關(guān)鍵舉措：籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，同時推動再生鉛板塊的股權(quán)出售。據(jù)悉，公司股票已自12月12日開市起停牌，預(yù)計停牌時間不超過兩個交易日，待相關(guān)事項(xiàng)明確后將及時復(fù)牌。

公告明確，此次控制權(quán)變更的相關(guān)方為公司控股股東體系，具體包括杭州南都電源有限公司、上海益都實(shí)業(yè)有限公司、上海南都集團(tuán)有限公司。截至目前，上述相關(guān)方尚未簽署任何關(guān)于控制權(quán)變更及再生鉛板塊股權(quán)出售的正式協(xié)議，仍在就具體交易方案、協(xié)議條款等核心事項(xiàng)進(jìn)行協(xié)商溝通，相關(guān)事宜存在不確定性。

股權(quán)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，杭州南都電源有限公司、上海益都實(shí)業(yè)有限公司、上海南都集團(tuán)有限公司分別持有南都電源8.43%、1.47%、0.62%的股份，三者合計持股比例約為10.52%，構(gòu)成公司第一大股東集團(tuán)，其背后實(shí)際控制人為周慶治。此次控制權(quán)變更若順利推進(jìn)，將意味著公司實(shí)際控制人大概率發(fā)生變更，進(jìn)而可能影響公司未來發(fā)展戰(zhàn)略方向。

從業(yè)務(wù)層面來看，南都電源此次推動再生鉛板塊股權(quán)出售，或與該板塊持續(xù)虧損的經(jīng)營狀況密切相關(guān)。公開信息顯示，南都電源主營業(yè)務(wù)覆蓋鋰離子電池及系統(tǒng)、鉛蓄電池及系統(tǒng)、氫能關(guān)鍵設(shè)備，以及鋰、鉛資源再生產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售與服務(wù)等多個領(lǐng)域。其中，再生鉛產(chǎn)品曾是公司的核心收入支柱，2022-2024年期間連續(xù)三年為公司最大收入來源，但該板塊毛利率多年持續(xù)為負(fù)，已成為拖累公司盈利表現(xiàn)的重要因素。結(jié)合行業(yè)背景來看，近期再生鉛行業(yè)面臨原料供應(yīng)緊張、需求支撐有限等多重壓力，行業(yè)內(nèi)部分煉廠陷入"虧損-停產(chǎn)-復(fù)產(chǎn)"的循環(huán)，南都電源剝離該板塊或?yàn)榫劢垢邼摿I(yè)務(wù)的戰(zhàn)略調(diào)整。

2025年以來A股市場上市公司籌劃控制權(quán)變更的案例數(shù)量已創(chuàng)下歷史新高，其中不少民營企業(yè)通過控制權(quán)交易引入產(chǎn)業(yè)協(xié)同方以實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。市場關(guān)注的是，南都電源此次控制權(quán)變更能否引入具備產(chǎn)業(yè)賦能能力的新主體，同時通過剝離虧損的再生鉛板塊，集中資源發(fā)展儲能、鋰電等優(yōu)勢業(yè)務(wù)——據(jù)悉，南都電源在工業(yè)儲能、新型電力儲能領(lǐng)域擁有三十年技術(shù)積淀，海外市場已與多個地區(qū)大型能源集團(tuán)建立合作關(guān)系，具備一定的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

對于此次兩項(xiàng)重大事項(xiàng)的后續(xù)進(jìn)展，以及對公司經(jīng)營、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的具體影響，仍需等待南都電源進(jìn)一步發(fā)布公告披露細(xì)節(jié)。投資者需關(guān)注相關(guān)事項(xiàng)的不確定性風(fēng)險，理性決策。

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