供給缺口持續(xù)擴(kuò)大疊加美元走低為牛市啟動添動力 12日銅價或大漲

長江銅價copper.短評：美聯(lián)儲降息疊加美元走低為牛市啟動添動力，隔夜倫銅大漲2.37%；非美地區(qū)供給缺口持續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)銅社庫續(xù)降且需求有韌性，今現(xiàn)銅或大漲。

【銅期貨市場】美聯(lián)儲降息疊加美元走低為牛市啟動添動力，隔夜倫銅強(qiáng)勢創(chuàng)下歷史新峰值；最新收盤報價11834元/噸，收漲274美元，漲幅2.37%，成交量28560手增加7753手，持倉量344846手減少570手；晚間滬銅高開勁漲，價格重心再迭創(chuàng)新高，主力月2601合約最新收盤價報94080元/噸，漲1800元，漲幅1.95%。

倫敦金屬交易所（LME）12月11日倫銅最新庫存量報165850公噸，較上個交易日增加875公噸，漲幅0.53%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2601合約高開，開盤價報93670元/噸，漲1390元。

宏觀層面，美聯(lián)儲如期降息25個基點(diǎn)，且政策立場未如部分市場人士擔(dān)憂的那般強(qiáng)硬。此外，周四晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)激增4.4萬人，創(chuàng)四年半以來最大單周增幅，這加劇了市場對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，給美元帶來下行壓力，美元延續(xù)跌勢。美元走弱使以美元計價的金屬對使用其他貨幣的買家更具吸引力。近日，多家國際機(jī)構(gòu)密集上調(diào)2025年中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，世界銀行、國際貨幣基金組織、亞洲開發(fā)銀行分別上調(diào)0.4、0.2、0.1個百分點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管面臨沖擊，中國經(jīng)濟(jì)仍展現(xiàn)出顯著韌性，這為市場情緒提供了支撐。

基本面方面，原料端，銅精礦加工費(fèi)指數(shù)再度回落。智利上調(diào)對我國銅現(xiàn)貨溢價，且國內(nèi)CSPT成員明年將降低礦銅產(chǎn)能負(fù)荷10%，加劇了市場對銅礦供給偏緊的擔(dān)憂。需求端，受海外降息預(yù)期和原料成本支撐，銅價保持強(qiáng)勢，短期高價銅抑制了下游采買情緒，下游態(tài)度趨于謹(jǐn)慎，多以剛需補(bǔ)貨為主。消費(fèi)方面，年末車企銷量沖刺以及電力系統(tǒng)趕工，為滬銅消費(fèi)提供了一定需求韌性，利好銅價。同時，非美地區(qū)供給缺口持續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)銅社庫續(xù)降且需求有韌性，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場看漲情緒。

綜合宏微觀分析，短期預(yù)計今日現(xiàn)貨銅價將大幅上漲。測壓96000元/噸。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。