原料、供需雙重動力加持下，400系不銹鋼走勢或繼續(xù)向好

【原料：鉻鐵小幅上漲后持穩(wěn)運行，成本趨勢向好】近期高碳鉻鐵價格在持穩(wěn)了一段時間后，八月后迎來兩輪的爬坡，主要原因是焦炭價格經(jīng)歷6輪提漲，鉻礦現(xiàn)貨價格高位運行，港口運費因交通管控（如天津港）上漲20%，推高鉻鐵冶煉成本，結(jié)合當前的貿(mào)易商持貨集中且持有成本高，惜售情緒濃厚，進一步支撐礦價堅挺。另一方面，隨著需求旺季的即將來臨，行業(yè)進入“金九銀十”備貨周期，鋼廠排產(chǎn)量顯著回升，對鉻鐵采購需求增加，刺激鐵廠挺價。由于原料鉻鐵的傳導因素，其零售價上漲直接推高430冶煉工藝成本，430成本自4月漲至高峰后便一路下跌，七月底觸底后開始逐漸反彈，目前冷軋成本抬升至7436元/噸，熱軋成本6936元/噸。疊加近期現(xiàn)貨價格的攀漲，冷熱軋利潤空間也環(huán)比擴大，虧損收窄顯著。430價格此前連續(xù)上漲后，下游采購轉(zhuǎn)為觀望，成交放緩導致進一步提漲動力不足，成本壓力未能完全向下游傳導?！竟┬瑁汗┙o增加疊加利好行情刺激需求，市場去庫壓力仍存】據(jù)統(tǒng)計，2025年7月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量321.08萬噸，月環(huán)比減少8.08萬噸，減幅2.45%，同比減少2.95%，其中：400系57.17萬噸，月環(huán)比增加1.34萬噸，增幅2.4%，同比減少13.65%。根據(jù)數(shù)據(jù)來看，400系產(chǎn)能7月依舊增產(chǎn)為主。7月全國推行“反內(nèi)卷”政策，嚴控低端產(chǎn)能擴張，鼓勵高質(zhì)量、高附加值產(chǎn)品生產(chǎn)。400系不銹鋼因耐腐蝕性強、技術門檻較高，被列為重點發(fā)展品類，鋼廠主動調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，減少低利潤的200系產(chǎn)量，轉(zhuǎn)向400系生產(chǎn)。庫存方面，以無錫市場最新數(shù)據(jù)來看，無錫市場400系庫存66247噸，周環(huán)比增1.26%。其中400系冷軋周環(huán)比增1.01%，400系熱軋周環(huán)比增1.98%。400系本周冷熱軋均有增量，冷熱軋均以華北大廠前置資源增量為主?！竞暧^：400系產(chǎn)業(yè)鏈資訊項目動態(tài)】1.廣青擬新建1條單流板坯連鑄機年產(chǎn)400系不銹鋼坯40萬噸近日，廣東廣青金屬科技有限公司高品質(zhì)不銹鋼提質(zhì)增效及連鑄機項目環(huán)境影響報告書征求意見稿公示。公示指出，為了充分發(fā)揮企業(yè)廣東綠色鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”作用，精準強鏈補鏈延鏈，推進企業(yè)提質(zhì)增效，擬在煉鋼一廠新建1條單流板坯連鑄機產(chǎn)線，年產(chǎn)400系不銹鋼坯40萬噸。廣東廣青金屬科技有限公司高品質(zhì)不銹鋼提質(zhì)增效及連鑄機項目計劃2025年9月開始施工，預計2026年3月投產(chǎn)，工期6個月。本技改項目擬在煉鋼一廠增設70噸合金熔化爐4套（每套2臺，1備1用），代替煉鋼一、二廠的電弧爐熔化鎳鐵、鉻鐵等合金原料（不熔化廢不銹鋼）。同時，在煉鋼一廠增設1條單流板坯連鑄機產(chǎn)線，生產(chǎn)400系不銹鋼連鑄坯40萬t/a，以滿足陽江市刀剪產(chǎn)業(yè)對400系不銹鋼鋼材的需求。2.福建潤珩鑫400系60萬噸不銹鋼冷軋項目獲備案近日，福建潤珩鑫金屬科技有限公司福建潤珩鑫400系60萬噸不銹鋼冷軋項目獲備案。據(jù)公開信息顯示，該項目占地面積180畝，建筑總面積82788平方米，建設生產(chǎn)車間1座、綜合辦公樓1棟、宿舍樓2棟；添置重卷機2臺、不銹鋼冷軋設備6套、光亮退火線8條、平整機組3臺、拉矯機4套、水處理系統(tǒng)1套；輔助設備磨床20臺、吊機30臺、空氣壓縮機4臺（含儲氣罐4個）、氨分解機器4臺（含液氨儲罐2個），設備安裝費1000萬元，主要建筑面積:82788平方米, 新增生產(chǎn)能力(或使用功能):年生產(chǎn)400系冷軋不銹鋼60萬噸。3.宏旺年增25萬噸400系不銹鋼項目預計8月底投產(chǎn)據(jù)了解，宏旺年增25萬噸不銹鋼冷軋光亮板及配套精加工項目是福建省技改重點項目，總投資約2.5億元，主要是對企業(yè)現(xiàn)有的十八輥五連軋機組進行設備改造，并新建一組光亮退火機組，以及匹配建設相應的橫切、縱切、整卷磨砂機組等設備和1.8萬平方米的鋼結(jié)構(gòu)廠房。改擴建后，十八輥五連軋機組冷軋產(chǎn)能將從原先的每年85萬噸增加到110萬噸。福建宏旺實業(yè)有限公司生產(chǎn)一部副總經(jīng)理 胡軍:這條線它建完了，主要是做400系的不銹鋼產(chǎn)品，400系不銹鋼它是個BA產(chǎn)品和我們傳統(tǒng)的冷（2B）相比，是不同的兩個工藝路徑，這個（BA產(chǎn)品）叫無氧退火，（冷酸2B）傳統(tǒng)的叫有氧退火，它是豐富我們產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，通過技改以后，提升每年25萬噸的產(chǎn)能。該項目作為宏旺實業(yè)搶抓國家加力擴圍實施“兩新”政策的重大戰(zhàn)略機遇，對現(xiàn)有產(chǎn)線設備進行的重要提檔升級，將有力助推企業(yè)進一步釋放產(chǎn)能，拓展不銹鋼磨砂板、拉絲板、鏡面板等高端定制產(chǎn)品市場。【總結(jié)】當前400系不銹鋼卷板市場處于“政策驅(qū)動回暖”與“基本面承壓”的博弈階段：短期受反傾銷稅落地、成本推漲及鋼廠因素支撐，但中長期需關注終端需求韌性及產(chǎn)能調(diào)控節(jié)奏。傳統(tǒng)旺季臨近，若需求兌現(xiàn)不足，價格持續(xù)上行空間或受限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。