弱消費和低庫存博弈 15日銅價跌勢或有限

長江銅價copper.短評：美PPI飆升削弱9月降息預期，隔夜倫銅收平；中國銅精礦TC反彈且硫酸價創(chuàng)三年新高，短期提振產(chǎn)能，疊加現(xiàn)貨消費疲弱，預今現(xiàn)銅下跌。

【銅期貨市場】美PPI飆升削弱9月降息預期，隔夜倫銅探底回升后橫盤震蕩整理，最新收盤報價9777元/噸，收平，成交量14623手增加2423手，持倉量268577手增加828手；晚間滬銅偏弱震蕩，主力月2509合約最新收盤價報78940元/噸，跌180元，跌幅0.23%。

倫敦金屬交易所（LME）8月14日倫銅最新庫存量報155850公噸，較上個交易日減少25公噸，跌幅0.02%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅低開，09：01主力月2509合約開盤價價報78990元/噸，跌130元。美聯(lián)儲內(nèi)部對降息節(jié)奏存分歧：舊金山聯(lián)儲主席戴利認為就業(yè)市場疲軟跡象顯現(xiàn)，9月降息時機成熟但無需直接降息50基點；圣路易斯聯(lián)儲主席則稱當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)不支持50基點降息。7月PPI同比環(huán)比飆升0.9%，大超市場預期，而核心PPI大漲至3.7%，大幅高于前值的2.6%，其中服務成本環(huán)比上漲1.1%創(chuàng)近三年最大漲幅，數(shù)據(jù)公布后9月超大規(guī)模降息押注縮減，目前美聯(lián)儲內(nèi)部鷹鴿兩派對于年內(nèi)是否需要充分降息分歧較大。基本面，中國銅精礦TC反彈且硫酸價創(chuàng)三年新高，短期提振產(chǎn)能但持續(xù)性受限：6月精煉銅產(chǎn)量首破130萬噸，7月電解銅產(chǎn)量為117.43萬噸，環(huán)比增3.47%，同比增長14.21%。但業(yè)內(nèi)普遍認為這一水平難以長期維持，受限于利潤壓力及政府抑制各行業(yè)產(chǎn)能過剩的政策。當前加工費仍然處在負值，預計8月全國電解銅產(chǎn)量僅小幅回落。需求端淡季深入背景下，光伏、空調、基建及建筑等板塊表現(xiàn)不佳，尤其是房地產(chǎn)市場依舊處在疲軟狀態(tài)，疊加現(xiàn)貨消費疲弱，市場剛需成交乏力，買賣雙方價格分歧加大，導致滬銅社庫去庫難有較好的表現(xiàn)。不過下方存低庫存支撐，且新能源汽車提供長期需求，今現(xiàn)銅跌勢或有限。

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