鎢價"火箭行情"再升級！需求激增+環(huán)保限產(chǎn)，硬質合金龍頭滿負荷生產(chǎn)

2025年7月21日，長江綜合鎢粉均價報39.65萬元/噸，較前一交易日大幅上漲5000元/噸。這一價格異動背后，是軍工訂單爆發(fā)、環(huán)保政策收緊與新能源需求共振的"三重奏"，更折射出全球戰(zhàn)略資源爭奪的激烈態(tài)勢。

一、軍工訂單激增：硬質合金與穿甲彈需求"井噴"

國防科工局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月軍工材料采購計劃中，硬質合金刀具、穿甲彈芯等鎢制品訂單同比增長42%。廈門鎢業(yè)、中鎢高新等頭部企業(yè)已滿負荷生產(chǎn)，部分訂單排期至2026年。

核心驅動：

???地緣沖突升級：俄烏戰(zhàn)場消耗大量鎢合金穿甲彈，全球軍工產(chǎn)業(yè)鏈對鎢的采購量從2024年的2200噸增至2025年的3000噸。
???美國"黃金穹頂"計劃：擬部署300套以上攔截系統(tǒng)，每套需鎢合金30噸，僅此一項將消耗9000噸鎢，遠超全球年產(chǎn)量。
???國內國防預算增長：2025年中國國防預算達1.8萬億元，同比增長7.2%，導彈、穿甲彈等武器系統(tǒng)對鎢基合金的需求量激增。

行業(yè)影響：軍工訂單的爆發(fā)式增長直接推高鎢粉價格。以中鎢高新為例，其數(shù)控刀片市占率達18%，高端產(chǎn)品占比超40%，軍工訂單占比提升至25%，成為價格堅挺的核心支撐。

二、環(huán)保政策收緊：主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)"斷貨"危機

江西、湖南作為我國鎢礦主產(chǎn)區(qū)，自2025年6月起啟動第二輪中央環(huán)保督察，多家企業(yè)因廢水排放不達標被要求限產(chǎn)整改。據(jù)不完全統(tǒng)計，7月初國內鎢精礦開工率降至35%，周產(chǎn)量減少約200噸，市場現(xiàn)貨庫存降至15天以內，部分廠商甚至出現(xiàn)"斷貨"現(xiàn)象。

資源稀缺性加?。?/p>

???全球儲量集中在中國：鎢作為戰(zhàn)略金屬，全球儲量65%集中在中國，2025年國內鎢精礦產(chǎn)量預計同比下降8%。
???歐盟《關鍵原材料法案》：將鎢列為"極度重要"戰(zhàn)略資源，進一步加劇全球供應緊張。倫敦期鎢庫存僅1500噸，創(chuàng)近三年新低。
???進口受限：緬甸、越南等傳統(tǒng)進口國因政策調整，2025年1-6月鎢精礦進口量同比下降20%，進一步擠壓國內供應。

成本端壓力：

鎢精礦價格受國際市場影響持續(xù)上漲，APT（仲鎢酸銨）價格升至18.2萬元/噸，較6月初上漲12%。湖南地區(qū)鎢粉生產(chǎn)成本已達36萬元/噸，倒逼企業(yè)提價。

三、新能源需求爆發(fā)：光伏鎢絲與鋰電池"雙輪驅動"

新能源領域成為鎢粉需求的新增長極。2025年，鎢酸鋰作為新型正極材料，需求量預計達1.2萬噸，同比增長300%；鎢絲金剛線在硅片切割中的應用擴大，2025年滲透率突破60%。

光伏鎢絲替代效應：

???廈門鎢業(yè)：全球首家量產(chǎn)0.015mm超細光伏鎢絲，良品率超90%，適配210mm大硅片需求。2025年產(chǎn)能達300億米，預計占據(jù)全球20%市場份額，深度綁定隆基、晶科等頭部客戶。
???翔鷺鎢業(yè)：全球第二大鎢生產(chǎn)商，2025年鎢資源業(yè)務收入同比增60.18%，技術壁壘顯著。

鋰電池需求激增：

鎢酸鋰作為新型正極材料，在固態(tài)電池中的應用前景廣闊。寧德時代、比亞迪等企業(yè)已啟動鎢酸鋰材料研發(fā)，預計2025年下半年將實現(xiàn)小批量供貨。

四、未來展望：短期高位震蕩，長期中樞上移

分析人士指出，短期內鎢粉價格受軍工訂單爆發(fā)與環(huán)保限產(chǎn)支撐，或挑戰(zhàn)40萬元/噸關口。但需警惕消費電子需求季節(jié)性回落風險——三季度為傳統(tǒng)淡季，若蘋果、三星等品牌備貨不及預期，可能抑制價格上漲。

中長期來看，硬質合金需求持續(xù)增長疊加軍工訂單放量，價格中樞或上移至42-45萬元/噸。但需關注合成鎢技術進展，若2026年納米鎢粉實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，可能沖擊傳統(tǒng)鎢粉市場。

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