美聯(lián)儲主席鮑威爾執(zhí)掌美聯(lián)儲帥印后的首個議息夜

美聯(lián)儲主席鮑威爾執(zhí)掌美聯(lián)儲帥印后的首個議息夜，即將在今晚隆重上演。北京時間周四02:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會將宣布利率決定和其對經(jīng)濟的評估，以及對政策利率，美國經(jīng)濟增長，失業(yè)率和通脹的最新預測。半小時之后，鮑威爾將首次以美聯(lián)儲主席身份舉行新聞發(fā)布會。 無論是對于外匯、貴金屬抑或股市投資者而言，今晚的這個美聯(lián)儲議息夜，都將是不容錯過的一場盛會——盡管美聯(lián)儲加息已經(jīng)在市場普遍預期之中，但會后聲明、最新的經(jīng)濟預期、利率點陣圖以及美聯(lián)儲主席鮑威爾新聞記者會都可能引爆市場行情。 芝加哥商品交易所集團聯(lián)邦基金期貨的數(shù)據(jù)顯示，今晚會議上聯(lián)邦公開市場委員會加息25個基點的可能性為94%。利率上調(diào)將使得聯(lián)邦基金利率上升至1.5%至1.75%。與此同時市場認為，加息高于25個基點的可能性為零。 那么，今晚的美聯(lián)儲決議究竟將有哪些看點？以往季度會議上最為關(guān)鍵的幾大環(huán)節(jié)，此次又將會出現(xiàn)怎樣的新演繹？以下，環(huán)球外匯將帶你一同梳理此次美聯(lián)儲決議的諸多看點。 美聯(lián)儲決議看點之：貨幣政策聲明 歷次美聯(lián)儲決議，首先映入投資者眼簾的無疑就是美聯(lián)儲貨幣政策聲明。這篇短短四五段的文字，往往將言簡意賅地透露出美聯(lián)儲內(nèi)部的最新動向。而對于此次3月的政策聲明，分析人士普遍預計，除了加息和對經(jīng)濟措辭可能出現(xiàn)細微變化外，美聯(lián)儲不太可能有大的改動。 財經(jīng)網(wǎng)站Marketwatch指出，由于一月份的聲明已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)為鷹派樂觀，經(jīng)濟學家認為這一旋律并不會改。 道明證券策略師Michael Hanson表示，美聯(lián)儲或?qū)⒅貜屯浽鲩L今年將上行的觀點。而就1月份表示的技巧你經(jīng)濟前景風險基本平衡的內(nèi)容，美聯(lián)儲方面可能作出修改。Micheal預測，美聯(lián)儲或修改為，鑒于近期國內(nèi)財政刺激出臺，全球經(jīng)濟增長繼續(xù)，近期的經(jīng)濟前景風險有所改善。 此外，摩根士丹利和高盛則預期，美聯(lián)儲可能會表示當前經(jīng)濟環(huán)境適度走低，尤其是住房，而其余的聲明除加息和人員名字外保持不變。 美聯(lián)儲決議看點之：利率點陣圖 毫無疑問，與貨幣政策聲明同時間發(fā)布的利率點陣圖，依然將成為今晚議息之夜的最大看點。在12月的會議上美聯(lián)儲曾回應預期今年3次升息的節(jié)奏，大部分經(jīng)濟學家表示美聯(lián)儲可能仍然維持這一觀點，不過其他一些人士則認為美聯(lián)儲可能加息4次。 分析人士指出，如果點陣圖預測與市場對今年加息幅度的預期存在沖突，那么它可能導致股票和債券市場出現(xiàn)劇烈波動。目前市場預計今年將有三次加息，分別發(fā)生在3月、6月和9月，2018年底美聯(lián)儲基金利率將升至2%至2.25%。 當點陣圖發(fā)生變化時，它可以向投資者傳遞一個強有力的信息，即美聯(lián)儲是會加快還是會放緩其計劃的貨幣政策緊縮。聯(lián)邦公開市場委員會去年12月份會議后公布的最新點陣圖顯示，到2020年底，聯(lián)邦基金利率將從當前的1.25%-1.5%區(qū)間，逐步上升至3%-3.25%區(qū)間。 一些業(yè)內(nèi)人士指出，投資者需要提防今晚美聯(lián)儲點陣圖較預期出現(xiàn)更大幅度的上移，從而奠定鷹派的基調(diào)。 投行高盛就指出，“美聯(lián)儲官員的公開講話暗示，委員對可能更快收緊政策的前景出現(xiàn)了整體轉(zhuǎn)變，我們預計中間值點陣圖將顯示2018年加息4次，高于去年12月會議時預期的3次。額外的鷹派改變，如有可能暗示在2019年加息三次，或者上調(diào)長期基金利率預估，但這并不是我們的基本假設?！?MUFG Securities Americas的John Herrmann也表示，他認為點陣圖中值在本次會議上有六成的可能性會升至四次?！拌b于目前市場上的波動率，我可以看到等6月份會議再將加息次數(shù)中值提高到四次的邏輯所在，”Herrmann說。 不過也有人懷疑，曾再三表示打算漸進行動的央行官員是否會這么快就提高預測，在一輪表現(xiàn)平平的經(jīng)濟數(shù)據(jù)降低了增長預估的情況下更是如此?！皬慕?jīng)濟增長和通貨膨脹的基本面情況來看，試圖在3月份的會議上引導市場提高加息預測似乎還為時過早，”法國興業(yè)銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示。 美聯(lián)儲決議看點之：最新經(jīng)濟預測 除了發(fā)布最新一期的利率點陣圖，美聯(lián)儲今晚還將在季度會議上對未來三年的經(jīng)濟通脹就業(yè)前景作出最新預測。去年美國經(jīng)濟似乎保持穩(wěn)健，共和黨決定加大了財政刺激手段，提高政府開支，稅改都逐漸出臺，美聯(lián)儲對去年12月作出的新一輪預測中，對財政刺激政策實施后的實際程度如何還暫時沒有把握。 上次會議迄今美國經(jīng)濟和金融市場表現(xiàn)： 但美聯(lián)儲自身的確上調(diào)了對2018年的預測，這也是會在本次會議上可能再次聽到的內(nèi)容。BMO資本市場首席經(jīng)濟學家Michael Gregory表示，預測美聯(lián)儲會像之前12月一樣作出升息決定。這也就是說美聯(lián)儲會下調(diào)失業(yè)率預期，上調(diào)通脹預期，和經(jīng)濟增長預期情況。 目前美聯(lián)儲的失業(yè)率預期在3.8%，核心通漲預期在1.9%，經(jīng)濟增長年率預期在2.5%。 巴克萊資本稱：“市場已經(jīng)將本周美聯(lián)儲加息25個基點的可能性計價在內(nèi)，目前關(guān)注焦點集中在美聯(lián)儲政策聲明和點陣圖變化。我們認為此次美聯(lián)儲論調(diào)將略偏鷹派，適度上調(diào)通脹預期，相信將在近期為美元帶來一定支撐?！?美聯(lián)儲決議看點之：鮑威爾首次主持新聞發(fā)布會 美聯(lián)儲主席鮑威爾將在利率決議發(fā)布半小時后的新聞發(fā)布會上為美聯(lián)儲的決定和預測提供更多信息。這將是鮑威爾主持的首次會議。鮑威爾于今年2月接替耶倫出任美聯(lián)儲主席。該委員會將于5月初再召開會議。 分析師指出，即便點陣圖沒有做出調(diào)整，但假如鮑威爾在新聞發(fā)布會上的言論展現(xiàn)鷹派立場，仍然可能給美元提供上漲動力。事實上，鮑威爾上個月給市場留下的印象是：他愿意接受2018年加息四次，而不是目前在決策者“點陣圖”預測中所體現(xiàn)的三次。 鮑威爾2月27日在美國眾議院金融服務委員會作證時向全球市場放出較為明確的信號，他認為經(jīng)濟增強可能促使美聯(lián)儲官員重新考慮加息三次的計劃，為今年加息四次的可能性敞開了大門。 Regions Financial公司的首席經(jīng)濟學家RIchard Moody表示，這次新聞發(fā)布會，重點關(guān)注鮑威爾會采取哪種方式向市場傳達信息給出線索。分析人士認為可能在每次會議之后鮑威爾都會召開發(fā)布會，道明證券的Hanson認為，鮑威爾的方式可能被市場認為是十分鷹派的作為。 此外，除了加息方面的懸念外，投資者可能也需留意鮑威爾對于一些其他敏感政策問題的看法。目前美聯(lián)儲在縮表的進程上速度緩慢，每個月僅縮表500億美元，投行Jefferies的Simons表示，美聯(lián)儲似乎目前對這一速度不是很為滿意，他指出堪薩斯市聯(lián)儲主席喬治近期就暗示了縮表節(jié)奏較慢可能導致大量的金融失衡，就這一話題可能在這次會議或4月份會議上被提及。 有意思的是，一些市場好事者當前也在猜測鮑威爾是否會像當年耶倫那樣在首次新聞發(fā)布會上“出洋相”。OANDA高級匯市分析師Alfonso Esparza表示，“除了鮑威爾作為美聯(lián)儲主席的首次記者會外，其他結(jié)果基本上已成定局。我還記得耶倫的首次記者會，他們還沒有習慣這種同媒體的互動，有時會說漏了嘴。” 金融市場迎來不眠之夜，今晚究竟誰能笑到最后？ 在前瞻了上述諸多今晚美聯(lián)儲議息夜的看點之后，投資者最終的落腳點顯然依舊將回到交易之上。那么，今晚外匯、黃金、美債、全球股市又將會因為這場加息，而走出怎樣的火爆行情呢？ 有業(yè)內(nèi)人士指出，市場普遍預期美聯(lián)儲將加息25個基點，但對交易員來說，最大的要點在于是否會上調(diào)點陣圖預期，這對于美元的命運來說至關(guān)重要；當然，鮑威爾的講話同樣至關(guān)重要。假如美聯(lián)儲再亮“鷹爪”，美元有望實現(xiàn)重大突破。 摩根大通駐東京的日本市場研究主管Tohru Sasaki表示：“最近美元一直表現(xiàn)強勁，因此，即使美聯(lián)儲維持今年加息預期為3次，影響將有限，但四次加息可能引發(fā)美元買盤。” FX Prime by GMO客戶顧問柳澤浩表示，點陣圖可能顯示今年料有三次加息，料稍偏鷹派，利好美元；如果美元/日元未因美聯(lián)儲政策決議突破107，則對下行風險的擔憂情緒可能升溫。 此外，BK資產(chǎn)管理的外匯策略總經(jīng)理Kathy Lien指出，除利率決定外，F(xiàn)OMC會議還將召開新聞發(fā)布會和更新經(jīng)濟預測。如果這些調(diào)整是鷹派的，那么美元將獲得壓倒性利好，并可能推動美元/日元升向107.50。不過，如果美聯(lián)儲沒有明確的鷹派立場，那么美元/日元可能走勢逆轉(zhuǎn)，目標指向105.60區(qū)域。 當然，不單單是匯市，今晚貴金屬市場和美股市場也料將備受考驗。隨著美聯(lián)儲開始為期兩天的貨幣政策會議，金價在周三跌至三周低點。加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經(jīng)理George Gero周二發(fā)布的報告中稱，由于交易員等待聯(lián)邦公開市場委員會舉行為期兩天的會議，預計美國將加息25個基點，黃金處于守勢。 不過，包括道明證券、盛寶銀行在內(nèi)的機構(gòu)紛紛表示，美聯(lián)儲加息之后金價有望上漲。 從過往幾次美聯(lián)儲加息的經(jīng)歷看，金價往往習慣于在美聯(lián)儲加息后的幾個月內(nèi)出現(xiàn)筑底反彈。 投資管理公司美國全球投資者的首席執(zhí)行官Frank Holmes表示，從歷史上看，黃金在美聯(lián)儲會議之前一直處于低迷狀態(tài)，但隨后就出現(xiàn)反彈。Holmes接受Kitco采訪時說道：“在加息行動終于過于之后，黃金就會上漲?！盚olmes堅持此前的預測，即金價后市將觸及1500美元/盎司。 至于美股方面，今年2月美股的崩跌多多少少也是受到了薪資數(shù)據(jù)強勁可能導致美聯(lián)儲加速緊縮步伐的擔憂拖累，因此今晚美聯(lián)儲的態(tài)度也將對美股交易者至關(guān)重要。有分析人士指出，隨著美聯(lián)儲決議的臨近，市場神經(jīng)異常脆弱，眼下有關(guān)美聯(lián)儲可能會展現(xiàn)鷹派立場的猜測也令市場承壓。美聯(lián)儲主席鮑威爾此前對今年四次加息持開放態(tài)度，若他在本周再度釋放這一信號，股市可能又會遭殃。

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