未來一周是數(shù)據(jù)密集公布的一周

未來一周是數(shù)據(jù)密集公布的一周，其中包括多國消費(fèi)者信心、貿(mào)易收支、PMI數(shù)據(jù)等，投資者可望從中研判經(jīng)濟(jì)增長和利率政策前景。美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)位官員的講話也是關(guān)注重點(diǎn)，而重頭戲?qū)⑹敲缆?lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾在國會(huì)發(fā)表上任后的首次證詞陳述，市場(chǎng)可以從中可一窺其貨幣政策立場(chǎng)。此外意大利大選也將臨近，或?qū)?duì)歐元下周走勢(shì)產(chǎn)生一定的影響。 ★周一關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)官員布拉德發(fā)表講話是否再次發(fā)布鴿派觀點(diǎn) 周一關(guān)注美國圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德發(fā)表的講話。此前布拉德在接受CNBC采訪時(shí)稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員們需要小心，不要在今年過快提高利率，因?yàn)檫@可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長放緩。同時(shí)，他對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)是否需要四次加息持懷疑態(tài)度。 投資者需關(guān)注布拉德是否會(huì)再次發(fā)表類似的鴿派觀點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)2月21日公布了1月份的政策會(huì)議紀(jì)要，顯示美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的看法更為積極，理由是“經(jīng)濟(jì)有可觀的潛在動(dòng)能”，并且對(duì)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)越來越樂觀。 此前美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布后，市場(chǎng)預(yù)期，到2018年9月的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)束，期間將有兩次加息，到12月第三次加息的可能性為80%。3月份會(huì)議上加息的概率約為92%。 ★周二關(guān)鍵詞：美國耐用品訂單數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員講話 周二投資者需關(guān)注美國耐用品訂單數(shù)據(jù)，12月耐用品訂單環(huán)比增2.90%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期值0.80%。前值從1.3%上修至1.7%，但12月的訂單環(huán)比增幅也比前值要高。 有分析表示，美國經(jīng)濟(jì)回升得益于強(qiáng)勁的商業(yè)投資。這一趨勢(shì)在很大程度上受到能源行業(yè)復(fù)蘇的推動(dòng)，海外市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長和美元走軟也提振了對(duì)美國出口的需求。 此外，投資者還需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)理事夸爾斯講話，此前他曾在2月22日表示，美國的通脹率稍微低于目標(biāo)水平，但這不應(yīng)該妨礙美聯(lián)儲(chǔ)未來加息。此外，他還表示支持漸進(jìn)加息策略，重新審查金融危機(jī)后的銀行監(jiān)管。 外界普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)2018年至少加息三次。夸爾斯表示，他支持持續(xù)漸進(jìn)的加息步伐。美聯(lián)儲(chǔ)將通脹率目標(biāo)設(shè)為2%，相信這代表了均衡的經(jīng)濟(jì)增長水平。 市場(chǎng)最近一直處于緊張狀態(tài)，猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)是否認(rèn)定經(jīng)濟(jì)過熱，需要更積極收緊貨幣政策。芝加哥商品交易所的FedWatch跟蹤工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)基金期貨市場(chǎng)的交易員們根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)2018年加息三次進(jìn)行了定價(jià)，盡管實(shí)行第四次加息的概率有30%。 ★周三關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾首次證詞陳述 北京時(shí)間周三23:00，鮑威爾將在美國眾議院金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)表這份政策報(bào)告，這將是他首次以美聯(lián)儲(chǔ)主席身份出現(xiàn)在公眾面前。盡管他曾是美聯(lián)儲(chǔ)理事，其政策觀點(diǎn)與前主席耶倫相近，但他的正式觀點(diǎn)仍是一個(gè)未知數(shù)。 然而，鮑威爾可能不會(huì)澄清任何事情，交易員可能會(huì)陷入同樣的困境：2月22日，在美聯(lián)儲(chǔ)公布1月會(huì)議紀(jì)要后，股市出現(xiàn)大跌，而債券收益率飆升。他可能會(huì)說，美聯(lián)儲(chǔ)未來將實(shí)行更多加息，通貨膨脹也很堅(jiān)挺。市場(chǎng)上大多數(shù)人相信，美聯(lián)儲(chǔ)2018年將加息四次而非三次，但鮑威爾對(duì)此不會(huì)提供更多的線索。 國民西敏寺市場(chǎng)的戰(zhàn)略主管布里格斯表示：“我認(rèn)為這可能會(huì)表達(dá)出會(huì)議紀(jì)要的基調(diào)，因?yàn)轷U威爾是代表委員會(huì)在國會(huì)面前作證。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要得出的一個(gè)結(jié)論是，上行風(fēng)險(xiǎn)正在增加，但這并不意味著將加快美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐。美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)改變加息步伐，或者拉長當(dāng)前的加息速度？” 與此相反，瑞銀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，鮑威爾下周證詞中可能包含一些稍具前瞻性的陳述，而貨幣政策報(bào)告則是對(duì)經(jīng)濟(jì)的總結(jié)性回顧。他們希望，鮑威爾能在證詞中指出，美國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是穩(wěn)固的、通脹率出現(xiàn)上升、而長期的財(cái)政可持續(xù)性可能令人擔(dān)憂。 ★周四關(guān)鍵詞：歐元區(qū)失業(yè)率和各國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù) 周四需關(guān)注歐元區(qū)失業(yè)率數(shù)據(jù)，目前歐元區(qū)失業(yè)率維持八年低位附近，但歐洲央行在經(jīng)過了前所未有的努力后，價(jià)格壓力卻未能達(dá)到同等程度。 更為復(fù)雜的是，歐元兌美元此前已升至三年高位，歐洲央行行長德拉基稱這一發(fā)展是不確定性的來源，而企業(yè)高管也在直言不諱地表達(dá)他們的擔(dān)憂。 Walldorf首席執(zhí)行官Bill McDermott稱，由于歐洲南部大部分地區(qū)的失業(yè)率仍然很高，工資還未完全上升。 此外，還需關(guān)注各國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。2018年1月份全球制造業(yè)PMI雖較上回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，但仍保持在55.9%的較高水平，顯示全球制造業(yè)仍將延續(xù)2017年以來的較快增長趨勢(shì)，為全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇奠定較好基礎(chǔ)。 經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇帶動(dòng)了大宗商品價(jià)格回升，全球跨境直接投資預(yù)期也趨于樂觀。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議預(yù)計(jì)，2018年全球跨境直接投資將改變2017年回落趨勢(shì)，出現(xiàn)反彈，達(dá)到1.8萬億美元的規(guī)模，將達(dá)到國際金融危機(jī)爆發(fā)前的峰值水平。 1月，歐洲制造業(yè)PMI為58.3%，較上月回落0.4個(gè)百分，結(jié)束了連續(xù)上升的趨勢(shì)，但當(dāng)前指數(shù)水平仍連續(xù)三個(gè)月穩(wěn)定在58%以上，表明制造業(yè)增速雖較上月有所放緩，但強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭并未改變。 在主要國家中，德國、英國和法國等核心國家制造業(yè)PMI較上月均有不同程度回落，是影響本月歐洲制造業(yè)PMI回落的主要原因，但指數(shù)均保持在較高水平。其余國家制造業(yè)PMI各有升降，但波動(dòng)幅度不大，且指數(shù)水平同樣保持在高位。 ★周五關(guān)鍵詞：加拿大GDP數(shù)據(jù) 周五需關(guān)注加拿大12月季調(diào)后GDP月率數(shù)據(jù)，此前加拿大11月季調(diào)后GDP年率好于預(yù)期，增速為六個(gè)月來最快。市場(chǎng)認(rèn)為這意味著加拿大央行再度加息可期，且加元仍有上行空間。若此次數(shù)據(jù)再度好于預(yù)期，則將進(jìn)一步顯示加拿大經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁，加元就或進(jìn)一步走強(qiáng)。 即使在2017年下半年經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，加拿大經(jīng)濟(jì)全年仍將以3%的速度增長，比2016年增速快一倍，預(yù)計(jì)將是七國集團(tuán)中增速最快。其他跡象顯示，加拿大經(jīng)濟(jì)接近全部產(chǎn)能態(tài)勢(shì)，包括失業(yè)率處于紀(jì)錄低位和通脹接近央行2%的目標(biāo)。在這種情況下，分析師普遍預(yù)計(jì)加拿大央行2018年將加息三次。 ★周日關(guān)鍵詞：意大利大選 意大利將在3月4日進(jìn)行大選，圍繞該事件比較受關(guān)注的問題包括選舉的結(jié)果、市場(chǎng)的反應(yīng)、意大利是否會(huì)放棄歐元、該國的債務(wù)問題以及銀行體系的健康狀況。 意大利政府功能失調(diào)、經(jīng)濟(jì)停滯的狀況眾所周知。隨著3月4日大選日的日益領(lǐng)近，不斷高企的債務(wù)加劇了該國的民粹主義。 作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，意大利3月4日舉行的議會(huì)選舉將測(cè)試一系列壓力點(diǎn)，包括該國與歐元單一貨幣的矛盾關(guān)系、其巨額的債務(wù)以及陷入困境的銀行體系。即使歐洲其他地方的民粹主義起義的陰影消退，意大利的反建制派、持歐洲懷疑論觀點(diǎn)的“五星運(yùn)動(dòng)黨”也在尋求突破。 市場(chǎng)將對(duì)意大利大選產(chǎn)生興趣并有所關(guān)注，但不會(huì)出現(xiàn)恐慌的跡象。意大利10年期政府債券的收益率一直徘徊在2%左右，遠(yuǎn)低于2011年逾7%的峰值。市場(chǎng)的擔(dān)憂包括意大利出現(xiàn)懸浮議會(huì)，“五星運(yùn)動(dòng)黨”在國家層面缺乏經(jīng)驗(yàn)，以及呼吁對(duì)銀行業(yè)進(jìn)行的全面改革。此外，沒有人忘記過去意大利出現(xiàn)過脫歐公投的言論。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。