視點:下周鋼材各品種預(yù)判（5.13-5.16）

5月17日消息：　　原料方面：

　　廢鋼：　　5月16日全國廢鋼指數(shù)收2552.5，較上周下降0.87%。從估值看，鐵廢價差-26元/噸（-8），螺廢價差805元/噸（+21），廢鋼性價比暫無明顯變化。

　　鋼廠利潤情況

　　目前華東長流程鋼廠利潤-37元/噸（+39），短流程平電利潤-191元/噸（+5）。長流程利潤有所修復(fù)，短流程利潤基本持穩(wěn)。

　　本周255家樣本鋼廠日均到貨53.14萬噸（+8.63），日耗54萬噸（+1.75）。近期廢鋼供應(yīng)整體略偏寬松，但受反向開票政策的擾動，部分鋼廠收貨情況受影響較大。長短流程鋼廠廢鋼日耗都有上升。到貨上升速度較快，鋼廠庫存止跌回升，但庫存可用天數(shù)保持不變。

　　本周廢鋼弱穩(wěn)運行，整體波動較小。鋼廠廢鋼供需存齊升，暫無明顯矛盾。終端需求一般偏弱，鋼廠利潤也沒有明顯改善，日耗上升潛力不大。廢鋼到貨偏好，鋼廠順勢打壓。隨著主要產(chǎn)廢區(qū)出現(xiàn)環(huán)保檢查，短期內(nèi)或出現(xiàn)基地清貨。下周鋼廠到貨量或仍將保持50萬噸上方，給予鋼廠壓價機會。短期廢鋼穩(wěn)中偏弱運行概率較大。

　　鐵礦石：

　　鋼坯：本周全國鋼坯價格先跌后漲，目前唐山風(fēng)向標(biāo)鋼廠鋼坯報3470元/噸，遷安松汀鋼鐵鋼坯報3460元，均含稅出廠。需求方面，終端需求釋放有限，且資金到位不佳，成材表現(xiàn)較差，出貨漸顯乏力,下游對高位資源漸顯恐高情緒，采買坯料操作多隨用隨采為主，本周鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般偏弱。供應(yīng)方面，據(jù)統(tǒng)計本周唐山鋼廠鋼坯外賣量較上周有所減少，受成本端價格趨高影響，鋼企鋼坯利潤出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，故廠家鋼坯外賣意愿薄弱，多自產(chǎn)自用為主。唐山五大鋼坯庫存數(shù)據(jù)總計58.06萬噸，較上周同期減少7.92萬噸，庫存去化速度尚可。本周鋼材五大品種數(shù)據(jù)出-臺，其中總庫存共下降71.56萬噸；社會庫存下降55.76萬噸；總產(chǎn)量增加3.73萬噸；表觀需求回升27.54萬噸；整體數(shù)據(jù)偏向利好。宏觀方面利好因素不斷釋放，提振現(xiàn)貨市場交投情緒，廠商對后期利好政策期盼較強，多持堅挺心態(tài)，預(yù)計下周鋼坯價格呈現(xiàn)漲多跌少的行情。

　　焦炭:本周國內(nèi)焦炭市場平穩(wěn)運行。供應(yīng)方面，焦企生產(chǎn)穩(wěn)定，隨著利潤修復(fù)，多數(shù)焦企生產(chǎn)積極性也隨之提高，焦炭資源供應(yīng)量增加，而下游部分鋼廠開始控量采購，焦企多積極出貨為主，廠內(nèi)庫存總體仍以低位運行，疊加原料煤市場轉(zhuǎn)弱，競價大幅流拍，焦企觀望情緒濃厚。需求方面，近期成材價格持續(xù)回落，終端需求表現(xiàn)一般，鋼廠盈利情況不佳，且原料端多有降價預(yù)期，對焦炭多謹(jǐn)慎采購。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨偏弱運行，貿(mào)易商集港意愿偏低，市場成交較少。預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場穩(wěn)中偏弱運行。

　　生鐵：本周生鐵市場穩(wěn)中下行，跌幅在20-90元。本周前期，廢鋼、成品材、期貨持續(xù)走弱，焦炭提降預(yù)期強，下游少量剛需采購為主，生鐵需求、成本支撐兩弱，商家心態(tài)悲觀，鐵廠出貨不暢，部分鐵廠前期訂單陸續(xù)完成后庫存不斷增加，為避免累庫鐵廠接單積極性增強，鐵廠報價陸續(xù)下調(diào)或高報低出，議價空間不斷增大，貿(mào)易商紛紛低價拋貨，市場價格混亂，然下游對后市多看空，詢價積極性較低，市場成交稀少。本周后期，受宏觀利好影響，鋼坯、成品材、期貨走勢好轉(zhuǎn)，對市場心態(tài)略有提振，部分商家有挺價意向，然生鐵需求不旺，且部分鐵廠有銷售壓力，預(yù)計短期生鐵市場弱穩(wěn)觀望。

　　長材方面：

　　建材：本周盤面震蕩調(diào)整，市場價格先弱后強，庫存方面，35城螺紋社庫631.32萬噸減少49.13萬噸，線材社庫89.97萬噸減少5.4萬噸，社庫總庫721.29萬噸； 螺紋鋼廠庫219.99萬噸減少9.3萬噸，線材廠庫64.42萬噸減少4.55萬噸，鋼廠總庫存284.41萬噸； 鋼廠螺紋產(chǎn)量240.58萬噸增加3.06萬噸，表觀消費299.01萬噸，較上周增加29.27萬噸。本周廠庫社庫雙減，鋼廠產(chǎn)量小幅增加，表觀需求有所增加，焦炭五輪提漲落空，第一輪提降預(yù)期下市場價格先弱調(diào)，后因房地產(chǎn)方面利好消息的發(fā)布有利建材的去庫，盤面及價格穩(wěn)中上行，市場心態(tài)由低迷得到提振，剛需去庫為主，考慮成本端仍堅挺支撐，料下周市價穩(wěn)中個調(diào)。

　　特鋼：本周特鋼市場小幅下跌，現(xiàn)45#主流江浙市場3970-3990元/噸，山東市場3820-3930元/噸。螺紋鋼期貨連續(xù)多日向下調(diào)整，影響市場信心，加之近幾日市場成交普遍偏弱，出貨不暢，商家挺價意愿偏低。庫存方面，據(jù)統(tǒng)計，本周江蘇優(yōu)特鋼廠棒材總庫存約51.54萬噸,較上周減少約1.28萬噸， 山東優(yōu)特鋼廠庫存約18.89萬噸,較上周增加約0.59萬噸，下游終端采購仍以剛需采購為主，當(dāng)前整體廠庫存窄幅波動。宏觀面4月份工程機械行業(yè)主要產(chǎn)品銷售情況2024年1-4月，共銷售挖掘機68786臺，同比下降9.78%；其中國內(nèi)37228臺，同比下降2.9%；出口31558臺，同比下降16.7%。終端需求下降，鋼廠在手訂單略減，預(yù)計新接訂單壓力或開始顯現(xiàn)，預(yù)計后期優(yōu)特鋼市場震蕩偏弱運行。

　　工業(yè)線:本周國內(nèi)工業(yè)線穩(wěn)中震蕩運行。九江Q195拉絲安平累計漲5，常州累計跌10，杭州累計跌10，天津累計漲30，溫州累計穩(wěn)，海鹽累計穩(wěn)，上海累計穩(wěn)，唐山拉絲累計漲30。首先，鋼廠復(fù)產(chǎn)動能減弱、成本端走勢分化，鋼廠盈利收縮。其次，鋼材需求整體表現(xiàn)不佳，下游終端采購積極性較低，供需矛盾日益突出，市場承壓運行的態(tài)勢沒有改變。接著，消息面多空交織，市場避險情緒有所增加。最后，坯料漲多跌少，成本支撐依舊存在下跌空間，商家多謹(jǐn)慎觀望，但跌幅有限。工業(yè)線或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩低位運行。

　　型材：本周國內(nèi)型市先跌后漲，主流降幅10-60，鋼坯高位3470低位3430整體上漲10。原料端焦炭第五輪提漲計劃擱淺，鋼廠鐵水產(chǎn)量處于高位，整體生產(chǎn)積極性減弱，價格繼續(xù)上漲缺乏支撐。華北型材唐山角鋼主流下跌30-60，唐山槽鋼主流下跌30-60，唐山工字鋼主流下跌10-40；華東型材上海穩(wěn)中下跌30，無錫主流下跌20；鋼廠方面鞍山寶得出廠價整體持穩(wěn)；馬鋼主流下跌10-30。政策端逐漸寬松，但終端需求釋放無明顯改善。調(diào)坯軋鋼企業(yè)利潤多虧損，隨著鋼坯止跌轉(zhuǎn)漲，整體跟漲操作積極。然下游對高價接受度仍偏低，成品材降庫速度偏緩，廠商庫存壓力仍存。對于后續(xù)走勢，型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩低位運行。首先，鋼廠復(fù)產(chǎn)動能減弱、成本端走勢分化，鋼廠盈利收縮。其次，鋼材需求整體表現(xiàn)不佳，下游終端采購積極性較低，供需矛盾日益突出，市場承壓運行的態(tài)勢沒有改變。接著，消息面多空交織，市場避險情緒有所增加。最后，坯料漲多跌少，成本支撐依舊存在下跌空間，商家多謹(jǐn)慎觀望，但跌幅有限。預(yù)計型價或?qū)⒃诂F(xiàn)有局面上震蕩低位運行。

　　管材:本周直縫管震蕩后有小漲，本周宏觀面消息不斷釋放擾動，政策預(yù)期有所升溫提振，隨著邊際利潤的修復(fù)管廠有適量增產(chǎn)，本周直縫管產(chǎn)量止降回升，其中焊管產(chǎn)量為38.01萬噸，周環(huán)比增加3.89萬噸，鍍鋅管產(chǎn)量為29.54萬噸，周環(huán)比增加4.39萬噸，下游受盤面刺激采購情緒有所波動，但淡季效應(yīng)下整體實際需求釋放依然有限，廠庫去庫不明顯，其中焊管廠內(nèi)庫存為29.47萬噸，周環(huán)比減少1.59萬噸，鍍鋅管廠內(nèi)庫存為39.64萬噸，周環(huán)比增加0.11萬噸；成本端雖然較為堅挺繼續(xù)上行空間有限，下周焦炭或有提降預(yù)期，支撐力度將有所下滑，雖然市場小作文不斷，但實際推漲力度依舊偏弱，市場心態(tài)也是謹(jǐn)慎為主，建議短線謹(jǐn)慎操作，下周逐漸交易政策落地結(jié)果，考慮廠商均有去庫意愿，但成本端有松動跡象，預(yù)計下周管市或?qū)⒄鹗幒笳蛳隆?br />
　　扁平材方面：

　　帶鋼：本周帶鋼市場震蕩運行。其中華北主導(dǎo)鋼廠較周初漲10-20，華東較周初漲20-30，華南較周初降10-20。本周宏觀信息陸續(xù)發(fā)布，黑色系博弈劇烈，隨著宏觀預(yù)期升溫和一系列刺激政策的接連落地，對市場信心起到了明顯提振作用。但受制于實際供需基本面沒有發(fā)生明顯變化，短期內(nèi)帶鋼價格上漲和下跌空間都相對有限。但下游需求未見大規(guī)模修復(fù)，5月需求淡季無法帶來更多增量，致使整體基本面矛盾有限，缺乏更多向上向下的驅(qū)動。目前宏觀再次釋放利好因素，帶動期貨盤面持紅高走，市場對后市仍存預(yù)期，整體操作顯積極。北方地區(qū)，窄帶方面，本周剛才開工有所增加，但由于目前供需兩弱，整體虧損有所嚴(yán)重，雖有階段性的好轉(zhuǎn)，但整體轉(zhuǎn)態(tài)有所偏低。南方市場，目前接單情況不及上月，因此補貨消極，逢低小批量補貨為主。另外寧波地區(qū)庫存約1萬噸左右?guī)缀鯚o變動，但無錫地區(qū)主流倉儲庫存滿倉，庫存壓力較大。眼下卷帶價差小幅修復(fù)，廠商開始入手做基差修復(fù)。對于下周行情，目前來看，前期原料下跌，鋼廠利潤修復(fù)，高爐依然復(fù)產(chǎn)，但需求修復(fù)，庫存維持高速去化，導(dǎo)致鋼材下方成本存在支撐。然而，焦炭在五輪提漲落地后，盤面出現(xiàn)大幅度的估值回調(diào)，雙焦在利潤修復(fù)后復(fù)產(chǎn)進度加快，本周雙焦累庫速度較快，鐵礦石庫存壓力仍存。目前下游需求未見大規(guī)模修復(fù)，鋼材自身供需矛盾不足，難以出現(xiàn)向上或向下的明顯趨勢。宏觀利好逐步落地，市場開始交易落地結(jié)果或?qū)嶋H效果不及預(yù)期。淡旺季切換黑色實際需求還有待驗證，市場心態(tài)也較為謹(jǐn)慎?，F(xiàn)貨價格跟漲能力有限，盤面受情緒拉漲能夠給出短期高空機會。綜合考慮，預(yù)計下周帶鋼或震蕩運行，幅度20-40不等。

　　熱軋：本周全國熱卷主流市場價格先跌后漲，調(diào)整幅度在10-50之間，周初熱卷價格以穩(wěn)為主，期卷盤面探底回升，市場信心得到提振，交投氛圍逐漸活躍起來，商家趁勢積極出貨，部分反饋當(dāng)日成交尚可。周中熱卷價格穩(wěn)中偏弱，黑色系盤面全天橫盤震蕩，市場需求仍處于弱勢階段，商家出貨受阻，成交乏力，下游終端觀望情緒比較濃郁，拿貨謹(jǐn)慎為主。庫存方面：本周熱卷實際產(chǎn)量324.66萬噸，較上周減少0.46萬噸；廠內(nèi)庫存85.4萬噸，較上周減少3.70萬噸；社會庫存330.25萬噸，較上周減少2.14萬噸；總庫存415.65萬噸，較上周減少5.84萬噸；表觀需求330.5萬噸，較上周增加10.24萬噸。庫存較上周有所減少，由于需求偏弱降庫緩慢。本周熱卷漲跌均現(xiàn)，周后期受宏觀利好的影響期卷盤面大幅拉漲，市場交投氛圍稍微好轉(zhuǎn)，但實際需求釋放有限，成交平平，料短期熱卷價格或震蕩運行。

　　中板：本周全國中板市場先弱后強，本周市場需求量不足，下游剛需拿貨為主，補庫動力不足，鋼廠維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，庫存仍待加速去化，商家謹(jǐn)慎觀望情緒不減。商家操作大部分以暗降優(yōu)惠出貨為主，實際成交表現(xiàn)并不理想。華東市場陸續(xù)有新資源到貨，庫存小幅下降，大多商家維持在常備庫存狀態(tài)，低合金成交稍有好轉(zhuǎn)；華北市場情緒面偏空，貿(mào)易商多為低價采購，目前下游多以投機需求為主，市場多謹(jǐn)慎觀望。庫存方面，本周廠內(nèi)庫存79.26萬噸，較上周增加0.5萬噸；社會庫存153 26萬噸，較上周減少0.58萬噸；總庫存232 52萬噸，較上周減少0.08萬噸；表觀需求152.2萬噸，較上周減少2.47萬噸，實際產(chǎn)量152.12，較上周減少2.83萬噸。后期來看，周尾受宏觀地產(chǎn)面利好消息刺激，帶動市場價格再次得到提振，部分現(xiàn)貨小幅跟漲，商家心態(tài)有所緩和，同時由于成本端價格繼續(xù)攀升，對鋼價支撐力度較強。故預(yù)計下周中厚板市場價格堅挺運行。

　　鋼廠檢修及產(chǎn)能發(fā)展：重鋼于5月8日起對1750m³高爐停產(chǎn)檢修，復(fù)產(chǎn)時間待定，日均影響鐵水產(chǎn)量0.5萬噸。5月15日山西中升對一座1380立方米高爐進行烘爐，屆時日產(chǎn)鐵水量也在0.4萬噸左右；成品材預(yù)計5月20日產(chǎn)出。威鋼(川威釩鈦科技)7#高爐于2024年5月10日復(fù)產(chǎn)，預(yù)計日均影響鐵水產(chǎn)量約0.5萬噸。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。