黃金多頭蓄勢(shì)待發(fā)

受市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加劇，黃金走勢(shì)止跌溫和反彈。本周黃金延續(xù)上漲趨勢(shì)，黃金價(jià)格在1330美元關(guān)口蓄勢(shì)待發(fā)。由于美元走低、中國(guó)消費(fèi)者為農(nóng)歷新年做準(zhǔn)備，且全球通脹出現(xiàn)回升跡象，黃金未來(lái)上漲空間仍存。

上周六因美國(guó)參議院以50-49的投票結(jié)果否決了臨時(shí)支出法案，美國(guó)聯(lián)邦政府正式關(guān)門(mén)。本周美國(guó)政府停擺依舊是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，本周一參議院將就撥款支持政府運(yùn)轉(zhuǎn)至2月8日的議案進(jìn)行投票。周二最新消息顯示，美國(guó)眾議院也已獲得足夠票數(shù)通過(guò)短期支出法案，下一步議案將呈遞至美國(guó)總統(tǒng)特朗普處簽字，意味著政府關(guān)門(mén)狀態(tài)即將結(jié)束，該法案將提供資金，使美國(guó)政府能在2月8日之前繼續(xù)運(yùn)作。受美國(guó)眾議院通過(guò)短期支出法案令政府結(jié)束關(guān)門(mén)狀態(tài)影響，美元指數(shù)出現(xiàn)小幅上行。從長(zhǎng)期看，世界各國(guó)央行推動(dòng)貨幣政策正常化，美國(guó)政治不確定性增加，以及市場(chǎng)普遍缺乏波動(dòng)性，這些因素都損及美元。

供需方面，隨著中國(guó)春節(jié)的來(lái)臨，中國(guó)消費(fèi)者為農(nóng)歷新年做準(zhǔn)備，黃金的實(shí)物需求將迎來(lái)高峰；作為全球第二大黃金消費(fèi)國(guó)印度，2016年占到全球黃金需求的25%，僅次于中國(guó)(33%)，當(dāng)下印度貴金屬進(jìn)口關(guān)稅的下降可能提振黃金的進(jìn)口。同時(shí)黃金作為儲(chǔ)備資產(chǎn)受到許多國(guó)家央行的青睞。最新數(shù)據(jù)顯示，在去年12月，俄羅斯央行增持了9.33噸黃金，其總的黃金儲(chǔ)備量達(dá)到了1838噸，目前俄羅斯央行的黃金儲(chǔ)備排名全球第六，但距離排名全球第五的中國(guó)央行1842.6噸只差4.6噸。在2017年一整年，俄羅斯央行總計(jì)增持了223噸黃金儲(chǔ)備，是全年增持量最大的一年，此前兩年該國(guó)央行每年增持黃金200噸左右。

再看通貨膨脹率大幅上升的可能性。盡管2018年的通貨膨脹率可能會(huì)有所上升，但幅度可能不會(huì)很大，這對(duì)于黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不是個(gè)好消息，因?yàn)辄S金被視為對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)的工具，通貨膨脹率如果沒(méi)有出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，那么實(shí)際利率有更大的上漲空間，這對(duì)黃金不利。短期來(lái)看，美元走勢(shì)依舊疲軟或能繼續(xù)提振金價(jià)，只要黃金價(jià)格保持在1300美元的水平，市場(chǎng)仍將處于上行趨勢(shì)之中。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。