央行重啟逆回購 平穩(wěn)市場流動性
發(fā)布時間:2018-01-11 07:39
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在經(jīng)歷了12個交易日的按兵不動后,央行昨日在公開市場開展1200億元逆回購操作,全額對沖當日到期規(guī)模。其中7天和14天品種均為600億元,中標利率均為2.5%。市場人士分析,隨著連續(xù)的資金凈回籠,當前資金面已經(jīng)逐漸回歸正常。央行適時開展逆回購操作,實屬意料之中。
在交通銀行首席經(jīng)濟學家連平看來,上述舉措體現(xiàn)了央行“中性”的貨幣政策思路。央行密切關注流動性和市場預期變化,加強預調(diào)微調(diào),綜合運用量價工具,維護市場流動性基本穩(wěn)定,利率水平總體適度。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為,2017年四季度以來,央行探索圍繞“控杠桿”的利率調(diào)節(jié)操作,金融市場機構的杠桿率與貨幣政策利率表現(xiàn)出“同漲落”的特點,在流動性上央行時松時緊,把握著節(jié)奏和力度。
昨日,貨幣市場利率走勢平穩(wěn)。
上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率上行11.4個基點,報2.6430%。銀行間最具代表性的7天質押式回購利率DR007的加權利率上行13.3個基點,報2.8352%。
中信建投證券分析師黃文濤認為,當前利率處于正常水平,由于年初資金相對寬松,當前利率比年初上升一些,但對機構整體壓力不大。
另一位大行債券研究人士告訴記者,央行操作完全對沖到期額度,沒有凈投放,這對市場的影響并不大。同時,由于稅期臨近,資金需求有所增大,資金利率表現(xiàn)出階段性上行態(tài)勢。
業(yè)內(nèi)人士表示,貨幣政策取向并未發(fā)生變化。黃文濤說:“在去年末財政資金投放及今年初定向降準實施的背景下,資金面迎來寬松期。但是,年初資金面寬松并不意味著貨幣政策放松,臨時準備金動用期限較短。”
黃文濤分析,在一季度經(jīng)濟韌性強、金融去杠桿主基調(diào)不變的背景下,央行貨幣投放力度可能仍然有限,加上美聯(lián)儲加息,央行一季度上調(diào)逆回購利率的可能性仍然較大。
交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認為,央行在公開市場上保持微調(diào)節(jié)奏,意在維持市場利率基本穩(wěn)定。央行關注整個市場的流動性,主要側重在銀行間市場。預計DR007的中樞在2.9%附近,如果過高,央行會釋放一些流動性;如果過低,央行會減少逆回購,回收一些流動性。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。