央行重啟逆回購(gòu)流動(dòng)性好于預(yù)期
發(fā)布時(shí)間:2017-09-14 07:39
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9月13日,央行發(fā)布公告稱以利率招標(biāo)的方式開展了700億元逆回購(gòu)操作。其中7天期300億元、14天期200億元、28天期200億元,中標(biāo)利率分別為2.45%、2.6%、2.75%,與上期相同,完全對(duì)沖當(dāng)日700億元逆回購(gòu)到期,資金凈投放為零。這是本周央行首次進(jìn)行公開市場(chǎng)操作,市場(chǎng)人士表示,9月份為財(cái)政支出月,銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性好于預(yù)期,央行資金投放力度較小。
據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),9月逆回購(gòu)到期量共計(jì)5800億元,到期壓力相對(duì)較小。本周以來(lái),央行連續(xù)兩個(gè)交易日暫停公開市場(chǎng)操作,回籠流動(dòng)性幅度不大,疊加財(cái)政存款的釋放,市場(chǎng)資金面依舊比較寬松。
當(dāng)日,銀行間與交易所回購(gòu)市場(chǎng)資金
價(jià)格也多數(shù)飄綠。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率漲跌不一,1天期品種上漲0.92個(gè)基點(diǎn)至2.6312%,7天期品種下降4.63個(gè)基點(diǎn)至2.8271%,值得注意的是跨月資金價(jià)格依舊在上漲,21天期品種上漲3.93個(gè)基點(diǎn)至3.9074%,表明機(jī)構(gòu)間對(duì)跨月流動(dòng)性預(yù)期依舊很謹(jǐn)慎。當(dāng)日,Shibor(
上海銀行間拆放利率)短期品種價(jià)格走高,隔夜品種漲0.17個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.65%,7天期品種漲0.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8056%。
值得注意的是,自14日起9月逆回購(gòu)未到期余額為零。雖然短期的資金到期壓力清零,本月超量MLF(中期借貸便利)續(xù)作也為市場(chǎng)投放了長(zhǎng)期資金,但本周將面臨6336.50億元的同業(yè)存單到期壓力,這或?qū)Y金面造成一定的壓力。
東北證券固定收益部首席分析師李勇認(rèn)為,從9月來(lái)看,央行9月初在資金面寬松時(shí)連續(xù)凈回籠減輕了后續(xù)逆回購(gòu)續(xù)作和對(duì)沖的壓力,這意味著央行不會(huì)主動(dòng)從市場(chǎng)上抽水。同時(shí),月末財(cái)政支出集中投放也將利好資金面,這意味著9月中下旬流動(dòng)性仍將處于較為寬松的狀態(tài)。與此同時(shí),央行雖有意確??缂举Y金平穩(wěn),但方向上仍不希望資金面過(guò)于寬松,以防資金利率下行過(guò)快。
招商證券首席債券分析師徐寒飛認(rèn)為,目前各種政策基調(diào)都是維穩(wěn),從貨幣政策到監(jiān)管政策,從信用創(chuàng)造和利率水平來(lái)看,前期的金融去杠桿已經(jīng)取得了一定效果,預(yù)計(jì)近期不大可能會(huì)出臺(tái)劇烈的金融去杠桿政策,對(duì)于債券市場(chǎng)來(lái)說(shuō),監(jiān)管約束短期將明顯減弱。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。