原油多頭春天已至？石油發(fā)現(xiàn)量創(chuàng)新低 供應(yīng)缺口難補(bǔ)

美國(guó)頁(yè)巖油近年來(lái)一直是人們熱議的話(huà)題，但是即便是頁(yè)巖油的產(chǎn)量激增，能否彌補(bǔ)傳統(tǒng)石油發(fā)現(xiàn)量創(chuàng)歷史新低造成的缺口？即便是能彌補(bǔ)又能維持多長(zhǎng)時(shí)間呢？這成了橫亙?cè)谑彤a(chǎn)業(yè)面前的兩大難題。

今年石油市場(chǎng)的主要議題之一是美國(guó)頁(yè)巖油的復(fù)蘇，但是2017年另外一個(gè)關(guān)鍵性的議題是石油輸出國(guó)組織（OPEC）的減產(chǎn)協(xié)議：削減石油儲(chǔ)備以刺激石油價(jià)格。

面對(duì)長(zhǎng)期下行的石油價(jià)格，艱難存活的石油公司們受到減產(chǎn)協(xié)議的支撐才開(kāi)始慢慢復(fù)蘇；而與此同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年將保持增長(zhǎng)。

三年的低油價(jià)已經(jīng)導(dǎo)致全球石油行業(yè)大幅削減對(duì)傳統(tǒng)石油勘探的投資，推遲并重新審視石油勘探的發(fā)展計(jì)劃。

挪威雷斯塔能源公司（Rystad Energy）表示：這（低油價(jià)導(dǎo)致的投資減少）已導(dǎo)致2017年的石油發(fā)現(xiàn)量達(dá)到歷史最低水平。該公司說(shuō)，盡管石油發(fā)現(xiàn)量低并不會(huì)對(duì)全球石油供應(yīng)造成直接威脅，但是持續(xù)到10年之后就不一定了！

Rystad Energy預(yù)計(jì)：2017年全球的石油產(chǎn)量不到70億桶，而這個(gè)數(shù)字相當(dāng)于20世紀(jì)40年代的最低值。令分析師最擔(dān)憂(yōu)的是儲(chǔ)量替代率（the reserve replacement ratio）――年度增加可采儲(chǔ)量與年產(chǎn)油量的比值――僅僅為11%，而2012年的這一數(shù)值為50%。

另外一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題是每個(gè)領(lǐng)域新發(fā)現(xiàn)的能源量其實(shí)都下降了，這可能會(huì)影響新發(fā)現(xiàn)能源的商業(yè)可行性。

Rystad Energy的高級(jí)分析師Sonia Mladá Passos指出：“根據(jù)目前的價(jià)格基準(zhǔn)，我們預(yù)計(jì) 原油數(shù)量在2017年的基礎(chǔ)上可能永遠(yuǎn)不會(huì)得到發(fā)展（2017年發(fā)現(xiàn)了10億桶原油）。”

頁(yè)巖油將影響石油價(jià)格

然而，10年后，美國(guó)頁(yè)巖油的產(chǎn)量可能會(huì)達(dá)到頂峰―至少OPEC預(yù)測(cè)2025年之后頁(yè)巖油產(chǎn)量會(huì)達(dá)到頂峰，該集團(tuán)承認(rèn)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量已超之前的預(yù)期，并表示短期內(nèi)仍然會(huì)如此。

盡管人人都希望美國(guó)頁(yè)巖油能在未來(lái)幾年繼續(xù)增長(zhǎng)，但即便如此多少頁(yè)巖油才能彌補(bǔ)傳統(tǒng)石油發(fā)現(xiàn)量歷史新低造成的缺口，即便能彌補(bǔ)又能彌補(bǔ)多久呢？

在2016年，全球石油發(fā)現(xiàn)量已經(jīng)創(chuàng)紀(jì)錄新低。2017年4月，國(guó)際能源署（IAE）執(zhí)行董事Fatih Birol對(duì)此做出了評(píng)論：石油市場(chǎng)未來(lái)面臨的關(guān)鍵問(wèn)題是美國(guó)頁(yè)巖油供應(yīng)量的激增能彌補(bǔ)其他石油的緩慢增長(zhǎng)多長(zhǎng)時(shí)間。

根據(jù)沃特勞斯能源基金（Waterous Energy Fund）首席執(zhí)行官Adam Waterous的說(shuō)法，頁(yè)巖油仍然無(wú)法彌補(bǔ)石油供應(yīng)的缺口。另外一方面，油價(jià)必須達(dá)到每桶80美元并在兩年內(nèi)都保持這一水平才能驅(qū)動(dòng)公司在西非和 巴西海上進(jìn)行高盈虧率的深水項(xiàng)目。

不過(guò)雖然在中長(zhǎng)期內(nèi)，美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量不能滿(mǎn)足全球石油需求量的增長(zhǎng)，但是頁(yè)巖油的生產(chǎn)速度的確會(huì)影響石油價(jià)格，反過(guò)來(lái)便會(huì)影響全球石油公司的規(guī)勘探預(yù)算決策。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。