“保險+期貨”讓農民豐產(chǎn)又豐收

近日，由陽光農業(yè)相互保險公司、浙商期貨及其風險管理公司浙江浙期實業(yè)有限公司共同推動的黑龍江大豆收入保險項目正式完成測產(chǎn)工作，確定理賠額度309萬元。該項目是大商所2017年“保險+期貨”試點項目之一，通過對價格和產(chǎn)量的雙重保障，幫助黑龍江豆農跳出“豐產(chǎn)不豐收”的怪圈。

據(jù)項目負責人介紹，在本項目中，浙商—陽光農險團隊在黑龍江蘿北縣寶泉嶺農場探索收入險試點，保險期限為2017年5月至10月，保障大豆現(xiàn)貨6000噸，承保面積約4.3萬畝，保障農戶的目標收入為490元/畝，其中保障畝產(chǎn)量0.148噸/畝，約定期貨價格3900元/噸，保障責任水平85%。保險到期后，無論因為價格變動還是產(chǎn)量變動，只要農戶實際收入水平低于490元/畝，則浙商—陽光農險團隊將為其進行差額賠付。10月31日試點了結，期貨市場價格為黃大豆一號期貨1801合約9月、10月售糧期的收盤平均價3782.97元/噸，經(jīng)保險公司實際測產(chǎn)，農戶每畝產(chǎn)量0.1107噸，即農戶每畝實際收入418.7元，農戶獲賠差額71.3元/畝，4.3萬余畝共獲賠309萬元。

據(jù)期貨日報記者了解，“保險+期貨”試點項目中的價格險根據(jù)投保農產(chǎn)品價格變化確定保險賠付額度，是一種應對價格下跌的單方向保險，當出現(xiàn)自然災害等原因造成糧食產(chǎn)量大幅減產(chǎn)的時候，糧食售價可能較高，但由于產(chǎn)量低，農民的收入仍然得不到保障。收入險是一種以收入為基礎的農業(yè)保險產(chǎn)品。具體看，農業(yè)收入保險以農業(yè)收入為保險標的，是綜合評估當保險責任范圍內因素導致的農作物產(chǎn)量減少及價格波動，使投保人實際收入低于保障收入水平時的一種保險，風險覆蓋范圍能夠涵蓋自然風險和市場風險。

事實上，農戶主要面臨三類情況的風險：產(chǎn)量上升、價格下降；產(chǎn)量下降、價格上升；產(chǎn)量下降、價格下降。這三種情況，價格險在價格下跌時發(fā)揮作用，而收入險則將三類情況均考慮在內，只要農戶收入低于預期，即可產(chǎn)生賠付。

在兩年嫩江大豆價格保險項目的基礎上，浙商期貨成為大商所首批探索農業(yè)收入險的公司之一。本次黑龍江大豆收入險試點的主要目的，在于針對性地解決2016年試點項目中因自然災害原因，大豆價格上漲，但產(chǎn)量大幅下降，“漲價卻減產(chǎn)”，彌補了價格險的局限性。而今年，在國內大豆豐產(chǎn)的預期下，黑龍江佳木斯地區(qū)大豆現(xiàn)貨價格經(jīng)歷了大幅的下跌，從8月的3800元/噸一路下跌至10月的3560元/噸，下跌幅度達到240元/噸，農戶又陷入“豐產(chǎn)不豐收”的怪圈。大豆收入險的開展，無論價格和產(chǎn)量怎樣變化，都能保障農戶利益不受損失，可謂對農戶的收入進行綜合性保護。

在試點中，當年產(chǎn)量由保險公司測產(chǎn)確定，售糧價格通過期貨價格確定，實現(xiàn)了產(chǎn)品要素的公開、透明、獨立，具備權威性，模式可復制。

農民在向保險公司投保后，對于保險公司而言，實質上承擔了兩方面的風險，一方面是產(chǎn)量風險，該風險由保險公司向再保險公司購買賠付率超賠再保險進行風險轉移，另一方面是價格風險，該風險由保險公司向期貨公司購買場外期權進行風險轉移。在黑龍江大豆收入險試點中，浙商期貨設計了亞式期權產(chǎn)品，期貨目標價格為3900元/噸，期貨市場價格為3782.97元/噸，浙商團隊對保險公司產(chǎn)生賠付70.2萬元，保證了收入險中價格險部分的賠付，達到了風險轉移，形成了風險閉環(huán)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。