12月1日上午,商品期貨黑色系強(qiáng)勢(shì),鐵礦、焦炭漲近2%,焦煤漲逾1%,唯獨(dú)螺紋、熱卷跌逾1%;有色金屬分化,滬鉛漲逾1%,滬鋅、滬鋁飄紅,滬鎳跌近2%;能化板塊爆發(fā),PTA、瀝青、橡膠、PP四品種領(lǐng)漲,漲近2%,PVC、塑料微跌;農(nóng)產(chǎn)品普跌,僅棕櫚、鄭油飄紅,棉紗跌逾1%。
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截止上午收盤(pán),PTA漲2.08%,橡膠漲1.95%,瀝青漲1.92%,鐵礦漲1.84%;跌幅方面,滬鎳跌1.74%,滬銀跌1.33%,熱卷跌1.25%。
焦炭基本面頹勢(shì)難扭轉(zhuǎn)
數(shù)據(jù)顯示,2017年1—10月,我國(guó)焦炭產(chǎn)量為36476萬(wàn)噸,累計(jì)同比下降1.6%,而同期需求端即全國(guó)1—10月生鐵累計(jì)產(chǎn)量為60296萬(wàn)噸,同比上升27%。上半年焦炭價(jià)格大幅下挫,接近行業(yè)盈虧平衡點(diǎn),甚至部分焦化廠(chǎng)開(kāi)始虧損,焦企主動(dòng)減產(chǎn),焦炭庫(kù)存有所下降。然而上半年以來(lái),鋼廠(chǎng)利潤(rùn)維持良好狀態(tài),鋼廠(chǎng)開(kāi)工率上升,需求對(duì)焦炭?jī)r(jià)格產(chǎn)生一定的支撐。隨著焦化市場(chǎng)供需面轉(zhuǎn)弱,加之前期價(jià)格上漲有超漲的因素,焦炭?jī)r(jià)格大幅下跌。而從冬季環(huán)保焦化行業(yè)限產(chǎn)來(lái)看,我們按照平均40%的限產(chǎn)計(jì)算,可知“2+26”秋冬季焦炭產(chǎn)量供給合計(jì)下降1550萬(wàn)噸左右。
需求方面,根據(jù)鋼廠(chǎng)限產(chǎn)程度不同,預(yù)計(jì)影響焦炭需求將下降至1400萬(wàn)—200萬(wàn)噸區(qū)間。目前鋼廠(chǎng)利潤(rùn)良好,檢修、限產(chǎn)逐漸增多,尤其是“2+26”環(huán)保要求的鋼廠(chǎng)執(zhí)行力度十分嚴(yán)格,鋼廠(chǎng)開(kāi)工明顯降低,且限產(chǎn)仍有加劇態(tài)勢(shì),焦炭需求有所減弱。供需再平衡背景下,近期國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不一,主流地區(qū)暫穩(wěn)運(yùn)行,華北部分鋼廠(chǎng)焦炭采購(gòu)價(jià)格補(bǔ)跌100元/噸,山西臨汾、呂梁、長(zhǎng)治等地區(qū)部分焦炭由于價(jià)格超跌,近期上漲50—100元/噸。
滬鋁短期庫(kù)存增加概率較小
國(guó)內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存各方數(shù)據(jù)因口徑問(wèn)題稍有偏差,截至11月24日基本維持在160萬(wàn)噸以上,近期基本穩(wěn)定。同時(shí),電解槽停產(chǎn)過(guò)程中要進(jìn)行抽鋁水作業(yè)在一定程度上也延緩了去庫(kù)存進(jìn)程。上期所期貨鋁錠庫(kù)存持續(xù)增加,逼近70萬(wàn)噸大關(guān)。鋁棒庫(kù)存方面,因佛山地區(qū)持續(xù)下降,自年中高點(diǎn)22萬(wàn)噸已經(jīng)回落至11萬(wàn)噸左右。
整體來(lái)看,目前期現(xiàn)貨庫(kù)存壓力仍然較大,但隨著冬季錯(cuò)峰停產(chǎn)陸續(xù)執(zhí)行,新疆季節(jié)性運(yùn)力緊張,鋁價(jià)回落后下游補(bǔ)庫(kù)意愿回升等利好因素的顯現(xiàn),短期庫(kù)存繼續(xù)增加概率較小。但從較長(zhǎng)周期考慮,春節(jié)期間庫(kù)存會(huì)再度累積,因此節(jié)前剩余時(shí)間去庫(kù)存情況成為關(guān)鍵因素。LME庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示,海外供求相對(duì)偏緊,一定程度利好出口,但因移庫(kù)操作造成干擾,不能確切定論。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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