挖機行業(yè)持續(xù)高增長 全年有望突破13萬臺

工程機械工業(yè)協(xié)會挖機分會行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年1-10月納入分會統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)，共銷售挖機11.25萬臺，同比增長98.1%;10月單月挖機銷量1.05萬臺，同比增長81.24%。從歷史數(shù)據(jù)看，四季度為挖機銷售旺季，保守估計11月、12月每月銷量1萬臺，則2017全年挖機銷量可達13萬臺，同比增速85%左右。

安信證券認為，環(huán)保監(jiān)察趨嚴有望加速工程機械更新?lián)Q代，以西安為例，西安規(guī)定11月1日起，凡達不到國三排放標準的非道路移動機械，不得在西安市生產(chǎn)、銷售和注冊登記。工程機械是非道路移動機械的重要種類(截至2017年9月30日，西安市申報的非道路移動機械共11694臺，其中有工程機械1968臺)，工程機械存量設(shè)備排放標準不達標，更新?lián)Q代有望加快。國產(chǎn)品牌市占率持續(xù)攀升，出口增速今年首次超過內(nèi)銷：分品牌銷量數(shù)據(jù)顯示，2017年10月國產(chǎn)、歐美系、日系、韓系產(chǎn)品銷量分別為5783臺、1742臺、1946臺、1070臺，同比增速分別為91.7%、88.3%、49.7%、95.6%，銷量占比分別為54.9%、16.5%、18.5%、10.2%;日系品牌增速有明顯放緩跡象，而國產(chǎn)品牌在此輪工程機械復蘇行情中持續(xù)保持領(lǐng)先地位。

10月，挖機內(nèi)銷和出口銷量分別為9670臺和871臺，同比分別增長81%和85%，出口增速環(huán)比提升15個pct，為近年來首次超過內(nèi)銷增速;主要系龍頭廠商三一重工、徐工出口表現(xiàn)優(yōu)秀，分別實現(xiàn)400臺、91臺出口銷量。借鑒日本工程機械發(fā)展經(jīng)驗，預計未來海外市場將是國內(nèi)工程機械主機廠重要的發(fā)展領(lǐng)域，目前領(lǐng)先的主機廠已率先開拓海外市場。

今年前三季度工程機械板塊收入增速48%，實現(xiàn)凈利潤52.44億元(去年同期虧損1362萬元);單季度單季收入增速53%，凈利潤增速542%，業(yè)績持續(xù)反彈。安信證券預計，未來海外市場將是國內(nèi)廠商發(fā)展的重點領(lǐng)域，國內(nèi)市場預計以更新需求為驅(qū)動實現(xiàn)周期性發(fā)展，行業(yè)“強者恒強”局面將不斷得以鞏固。重點推薦行業(yè)龍頭三一重工(挖掘機市占率行業(yè)第一，已經(jīng)替代進口品牌)，及深耕行業(yè)、不斷促進核心零部件進口替代的優(yōu)質(zhì)廠商恒立液壓(挖掘機核心零部件龍頭，高端泵閥加速放量);同時推薦其他領(lǐng)先的主機廠商中聯(lián)重科(資產(chǎn)負債表風險不斷出清)、柳工、徐工機械。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。