中大期貨：宏觀（國(guó)債）日?qǐng)?bào)20171101

國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)事件點(diǎn)評(píng) 10月官方PMI為51.6，較9月份小幅回落，指向制造業(yè)景氣轉(zhuǎn)弱。主要分項(xiàng)指標(biāo)中，需求、生產(chǎn)、價(jià)格均回落，庫(kù)存狀況轉(zhuǎn)差。具體來看：首先，新訂單指數(shù)大跌至52.9%，新出口訂單創(chuàng)年內(nèi)新低至50.1%，意味著內(nèi)外需同步減弱，也與9月PMI基數(shù)較高。生產(chǎn)轉(zhuǎn)弱源于需求減弱以及環(huán)保限產(chǎn)因素。再者，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格回落至63.4%，原材倆庫(kù)存降至48.6%，產(chǎn)成品庫(kù)存回升至46.1%。庫(kù)存的變差源于需求生產(chǎn)的走弱。

貨幣市場(chǎng) 今日銀行間市場(chǎng)主要期限回購(gòu)利率延續(xù)普漲趨勢(shì)且漲幅擴(kuò)大，隔夜利率創(chuàng)兩年半以來新高，最高成交至14%，與長(zhǎng)端利率出現(xiàn)倒掛。今日月末最后一日，交易所主要國(guó)債逆回購(gòu)品種全線收跌，GC001大幅高開150BP并迅速攀升至當(dāng)日最高10.66%，隨后回落至8%附近震蕩，尾盤快速跳水微幅收跌。

公開市場(chǎng)情況 月末流動(dòng)性時(shí)點(diǎn)沖擊較大，資金面進(jìn)一步收緊，央行公開市場(chǎng)加大凈投放量撫平波動(dòng)，63D可跨年逆回購(gòu)操作量達(dá)千億。明日將有2400億逆回購(gòu)到期。

利率債走勢(shì) 今日市場(chǎng)情緒有所修復(fù)，利率債現(xiàn)券收益率小幅下行。10Y國(guó)債活躍券170018收盤下行2.5BP至3.88%。國(guó)開10Y活躍券170210下行5.5BP收于4.595%，新券170215下行4BP收于4.475%。非國(guó)開10Y券170415午后成交較少，下行1BP收?qǐng)?bào)4.63%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。