中大期貨：宏觀（國債）日報20171115

國內外經(jīng)濟事件點評 今日公布10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)：

1.10月工業(yè)增加值同比增速回落至6.2%，發(fā)電量增速、各主要工業(yè)品產量增速紛紛下滑。受前期需求走弱以及環(huán)保限產影響，工業(yè)生產明顯降溫；

2.10月固定資產投資增速5.8%，較9月基本持平。三大類投資中，制造業(yè)投資仍處低位，基建投資小幅反彈，是投資的中流砥柱，而房地產投資拐頭向下，增速降至年內低點，成為主要拖累；

3.10月地產銷量同比增速-6.0%，創(chuàng)15年3月以來新低。地產去庫存政策力度減弱。樓市調控再度加碼，以及房貸利率再創(chuàng)新高，令地產銷售持續(xù)降溫；

4.10月社消零售增速10%，限額以上零售增速7.2%，均較9月下滑，并創(chuàng)下3月以來新低。其中，必需消費品增速有所回升，但可選消費品增速普遍下滑。占比較高的汽車。石油及制品，以及地產相關的家電、家具、建材增速均回落。

總體來看，10月經(jīng)濟再度走弱，其中工業(yè)、消費、出口均下滑，投資低位持平。而作為經(jīng)濟領先指標的地產銷售和社融也都大幅回落，這都意味著4季度經(jīng)濟下行壓力漸增。。

貨幣市場 今日銀行間市場主要期限回購利率持續(xù)走高，部分品種漲幅擴大，利率水平接近上月末，2M跨月資金利率4.51%。今日交易所主要國債逆回購品種普遍小幅回落。

公開市場情況 央行公告稱為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購到期等因素的影響開展2800億逆回購，公開市場連續(xù)兩日釋放大額流動性，資金面仍偏緊。明日有1100億逆回購到期。

利率債走勢 今日市場情緒依然偏弱，上午數(shù)據(jù)公布后，國債期貨下跌明顯，利率債現(xiàn)券收益率大幅走高紛紛刷新高；午后隨著國債期貨反彈轉尾盤收紅，現(xiàn)券收益率有所回落。整體國債表現(xiàn)優(yōu)于國開。10Y國債收益率盤中最高達4.01%。10Y國債活躍券170025日終與昨日持平3.95%。國開10Y活躍券170215收益率日振幅超10BP，最高達4.78%，日終較昨日上行3BP至4.705%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。