中大期貨：宏觀（國(guó)債）日?qǐng)?bào)20171115

國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)事件點(diǎn)評(píng) 今日公布10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：

1.10月工業(yè)增加值同比增速回落至6.2%，發(fā)電量增速、各主要工業(yè)品產(chǎn)量增速紛紛下滑。受前期需求走弱以及環(huán)保限產(chǎn)影響，工業(yè)生產(chǎn)明顯降溫；

2.10月固定資產(chǎn)投資增速5.8%，較9月基本持平。三大類(lèi)投資中，制造業(yè)投資仍處低位，基建投資小幅反彈，是投資的中流砥柱，而房地產(chǎn)投資拐頭向下，增速降至年內(nèi)低點(diǎn)，成為主要拖累；

3.10月地產(chǎn)銷(xiāo)量同比增速-6.0%，創(chuàng)15年3月以來(lái)新低。地產(chǎn)去庫(kù)存政策力度減弱。樓市調(diào)控再度加碼，以及房貸利率再創(chuàng)新高，令地產(chǎn)銷(xiāo)售持續(xù)降溫；

4.10月社消零售增速10%，限額以上零售增速7.2%，均較9月下滑，并創(chuàng)下3月以來(lái)新低。其中，必需消費(fèi)品增速有所回升，但可選消費(fèi)品增速普遍下滑。占比較高的汽車(chē)。石油及制品，以及地產(chǎn)相關(guān)的家電、家具、建材增速均回落。

總體來(lái)看，10月經(jīng)濟(jì)再度走弱，其中工業(yè)、消費(fèi)、出口均下滑，投資低位持平。而作為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)的地產(chǎn)銷(xiāo)售和社融也都大幅回落，這都意味著4季度經(jīng)濟(jì)下行壓力漸增。。

貨幣市場(chǎng) 今日銀行間市場(chǎng)主要期限回購(gòu)利率持續(xù)走高，部分品種漲幅擴(kuò)大，利率水平接近上月末，2M跨月資金利率4.51%。今日交易所主要國(guó)債逆回購(gòu)品種普遍小幅回落。

公開(kāi)市場(chǎng)情況 央行公告稱(chēng)為對(duì)沖稅期、政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購(gòu)到期等因素的影響開(kāi)展2800億逆回購(gòu)，公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)兩日釋放大額流動(dòng)性，資金面仍偏緊。明日有1100億逆回購(gòu)到期。

利率債走勢(shì) 今日市場(chǎng)情緒依然偏弱，上午數(shù)據(jù)公布后，國(guó)債期貨下跌明顯，利率債現(xiàn)券收益率大幅走高紛紛刷新高；午后隨著國(guó)債期貨反彈轉(zhuǎn)尾盤(pán)收紅，現(xiàn)券收益率有所回落。整體國(guó)債表現(xiàn)優(yōu)于國(guó)開(kāi)。10Y國(guó)債收益率盤(pán)中最高達(dá)4.01%。10Y國(guó)債活躍券170025日終與昨日持平3.95%。國(guó)開(kāi)10Y活躍券170215收益率日振幅超10BP，最高達(dá)4.78%，日終較昨日上行3BP至4.705%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。