機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：兩大報(bào)告利多美豆

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：兩大報(bào)告利多美豆，蛋白粕或沖擊漲停7月3日訊，USDA發(fā)布面積終值和季度庫(kù)存兩大報(bào)告，均低于市場(chǎng)預(yù)期，美豆受此提振大漲。料蛋白粕或補(bǔ)漲，不排除沖擊漲停。①短期，北美天氣仍主導(dǎo)市場(chǎng)節(jié)奏，降水尤為重要。未來兩周溫度低于正常值，降水高于正常值。中國(guó)進(jìn)口大豆同環(huán)比預(yù)增，油菜籽進(jìn)口環(huán)比大幅下降。水產(chǎn)需求強(qiáng)于畜禽養(yǎng)殖。預(yù)計(jì)蛋白粕盤面跟隨美豆保持強(qiáng)勢(shì)，豆粕弱于菜粕。②中期，美豆生長(zhǎng)期天氣仍是重要變量，美豆優(yōu)良率暗示未來單產(chǎn)水平。但美豆面積或有上修。美豆新作預(yù)售情況不樂觀，全球豆類市場(chǎng)走向?qū)捤纱髣?shì)難改，下跌周期限制美豆反彈空間。下游需求季節(jié)性筑底反彈，留意養(yǎng)殖利潤(rùn)修復(fù)情況，目前看修復(fù)幅度不太樂觀。③長(zhǎng)期，23/24年度美豆產(chǎn)量同比預(yù)增，即便減產(chǎn)，巴西產(chǎn)量或再創(chuàng)新紀(jì)錄水平。全球豆類市場(chǎng)供給進(jìn)入增長(zhǎng)周期。需求則周期性回落，蛋白粕價(jià)格料偏弱運(yùn)行。

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