世界熱點！三季度業(yè)績觸底后，伊利能重回增長嗎? 乳品行業(yè)前景分析2023

鋼鐵快報：

乳品行業(yè)現(xiàn)狀分析

2022年8月31日，2022上半年乳品市場銷售總體保持平穩(wěn)增長，液態(tài)乳品和戶內(nèi)冰品消費增勢良好，網(wǎng)上零售增長較快，對乳品市場增長拉動作用較為明顯。乳品消費更注重健康，高品質(zhì)功能化產(chǎn)品更受青睞。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2022上半年快消品銷售額同比增長2.8%，液態(tài)乳品整體銷售額同比增長1%，液態(tài)乳品滲透率為98.1%。戶內(nèi)冰品銷售額同比增長14.7%。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年全國牛奶產(chǎn)量共計1669萬噸，同比增長8.4%。

乳品包括以生鮮牛(羊)乳及其制品為主要原料，經(jīng)加工制成的產(chǎn)品?？煞譃閹追N形態(tài)煉乳、奶油、干酪。

乳制品指的是使用牛乳或羊乳及其加工制品為主要原料，加入或不加入適量的維生素、礦物質(zhì)和其他輔料，使用法律法規(guī)及標準規(guī)定所要求的條件，經(jīng)加工制成的各種食品，也叫奶油制品。

今年網(wǎng)絡(luò)新媒體的宣傳帶動，進一步促進了熱銷時尚單品出現(xiàn)。同時，各大乳制品企業(yè)積極布局乳制品冰品生產(chǎn)經(jīng)營，產(chǎn)品更加豐富、種類更加多元。伊利“須盡歡”冰淇淋等乳制品冰品深受消費者歡迎。

2020年我國居民人均乳制品消費量為20.2千克/人，人均乳制品消費金額為293.7元/人。我國乳制品人均消費量及消費金額也不斷增加，消費的增長，促進了我國乳制品行業(yè)的發(fā)展。

2022年1-6月全國乳制品累計產(chǎn)量為1510.9萬噸，比上年同期增加了20.8萬噸，產(chǎn)量累計同比增長1%;月均產(chǎn)量為251.8萬噸。

我國冰淇淋市場保持增長態(tài)勢，2020年達到1470億元，2021年超過1600億元，市場規(guī)模穩(wěn)居全球第一位。天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前我國擁有冰淇淋相關(guān)企業(yè)4.5萬家，其中2021年新增注冊企業(yè)4720多家，同比增速達12.5%。

數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月中國乳品進口數(shù)量為178萬噸，相比2021年同期減少了39萬噸，同比下降18%;進口金額為736340.7萬美元，相比2021年同期增長了13564.6萬美元，同比增長1.9%。

其中，第三季度伊利股份實現(xiàn)營業(yè)收入302.87億元，同比增長6.72%，單季度營收增速創(chuàng)出了近十個季度以來的新低;實現(xiàn)凈利潤19.29億元，同比下降26.46%，扣非凈利潤為16.93億元，同比下滑幅度達到33.27%。

對于經(jīng)營業(yè)績的下滑，伊利股份在三季度財報業(yè)績交流會中表示，前三季度，各地散發(fā)的疫情對消費場景和消費信心仍然有一定影響，整個消費行業(yè)都呈現(xiàn)出弱復(fù)蘇的趨勢。在這樣的背景下，公司經(jīng)營承受了一定的挑戰(zhàn)。

分產(chǎn)品來看，前三季度伊利液體奶、奶粉、冷飲、其他產(chǎn)品(健康飲品)實現(xiàn)營業(yè)收入分別為641.02億元、187.28億元、92.00億元和3.11億元，同比增幅分別為-0.95%、60.50%、32.43%和109.32%。

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不難看出，液態(tài)奶業(yè)務(wù)是伊利股份營收增速放緩的主要原因。一方面，今年散發(fā)式的疫情影響了部分地區(qū)的禮贈需求，金典等高端白奶、常溫酸品產(chǎn)品銷售受到了一定的影響;另一方面，今年液態(tài)奶價格競爭有所加劇，伊利常溫液奶銷售情況仍沒有恢復(fù)到今年3月封控前的水平。

除了液態(tài)奶之外，伊利股份奶粉、冷飲等產(chǎn)品依舊保持了30%的增長速度，非液態(tài)奶產(chǎn)品的收入占比由年初的27.8%提升了31.44%。不過，由于非液態(tài)奶產(chǎn)品整體占比仍然較低，對伊利股份整體營收增長的拉動相對有限。

如同一個優(yōu)等生交出了一份不及格的答卷，伊利股份三季報凈利潤的大幅下滑頗令市場意外。財報公布次日，公司股價放量跌停，股價創(chuàng)下過去兩年半以來新低，總市值一天縮水近190億元。

乳品行業(yè)前景分析

隨著新冠疫情危害的減弱，近期全國范圍內(nèi)都開始了疫情防控政策的重大轉(zhuǎn)向，這將促使中國經(jīng)濟逐漸回歸正常?！〗?jīng)濟回歸正常，人們的社會交往會大大增多，屆時對奶產(chǎn)品的需求也會同步恢復(fù)。

為推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，搶抓省委、省政府打造“綠色食品牌”和大理州建設(shè)“兩城一區(qū)”的重要機遇，大理州委、州政府將乳業(yè)作為“大理之問”大抓產(chǎn)業(yè)、大抓工業(yè)的突破點之一，于2022年出臺了《大理白族自治州人民政府關(guān)于加快乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，全面推動乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

2022年6月全國乳制品產(chǎn)量為275.1萬噸，比上年同月增加了6.2萬噸，同比增長0.3%，增速比上月回落2.6個百分點;日均產(chǎn)量為9.2萬噸。

隨著投資者對乳品在后疫情時代業(yè)績好轉(zhuǎn)抱有較大預(yù)期，近期乳品行業(yè)在資本市場上的股價也大幅反彈，不過未來要想實現(xiàn)更大規(guī)模的增長，則需要乳品行業(yè)在一些潛力業(yè)務(wù)上拿出更加有力的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，乳制品冰品消費供需兩旺反映了國內(nèi)乳制品消費結(jié)構(gòu)的變化，特別是對新鮮產(chǎn)品、更多種類、更多功能的乳制品的需求在增長，這一變化趨勢使得成本以外的因素對競爭力產(chǎn)生更大影響，比如因貼近消費者對國內(nèi)市場動態(tài)變化的把握能力、本土新鮮奶源供給保障能力等。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。