中信證券:A股底部特征凸顯入場時機將至
發(fā)布時間:2022-10-09 15:05
編輯:王鑫
來源:互聯(lián)網(wǎng)
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中信證券:A股底部特征凸顯入場時機將至,當前市場底部特征顯現(xiàn),體現(xiàn)在謹慎心態(tài)高度一致、成交持續(xù)低迷、估值更加合理;10月政策和經(jīng)濟預(yù)期逐漸明朗,匯率快速貶值沖擊結(jié)束,場內(nèi)活躍資金已經(jīng)完成避險降倉,場外抄底資金開始入場,預(yù)計市場將迎來月度級別修復(fù)行情起點。首先,從底部特征來看,投資者謹慎心態(tài)已高度一致,“明年再看”成為普遍共識,當前市場熱度已冷卻至2020年9月以來最低水平,整體估值已具備長期吸引力,部分行業(yè)動態(tài)估值接近2018年底水平。其次,從入場時點來看,即將召開的二十大將明確長期戰(zhàn)略方向,穩(wěn)增長舉措再次集中發(fā)力,預(yù)計三季度是此輪經(jīng)濟下行的尾聲,四季度開始逐步好轉(zhuǎn),美聯(lián)儲加息恐慌已達極致,預(yù)計通過非貨幣手段抑制通脹的舉措會被更多討論。最后,從增量流動性來看,活躍私募倉位已經(jīng)降至過去五年中位數(shù)以下,成交擁擠度更加健康,節(jié)前避險資金可能在匯率波動擔憂緩解后回流,同時場外抄底資金逐步入場。預(yù)計10月將迎來加倉窗口,堅持均衡配置,積極布局估值切換和景氣拐點行業(yè)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。