農期指振蕩偏強運行

農期指數上周振蕩小幅上行。截至6月23日，報收于1119.34點。

權重品種方面，菜粕下跌較多。美豆大幅下跌拖累國內粕類走勢，美豆主產區(qū)此前面臨中西部高溫少雨、部分地區(qū)干旱，威脅大豆作物生長。從華南調研來看，油廠粕類脹庫現(xiàn)象依然存在，短期壓力難緩解，后期仍顯弱勢。

油脂維持跌勢。目前臨儲菜油大概130萬噸，2013年的30萬噸肯定要拍，而2014年的100萬噸不一定會拍，可能會轉為國儲，預計菜油接下來向下的空間不會太大，中長期來看仍存向上動能。

棉花方面，上周持續(xù)上行，表現(xiàn)最強。儲備棉輪出方面，上周第3日輪出29343噸，實際成交17947噸，成交率61.16%，成交均價上漲84元/噸至14823元/噸。在美棉豐收的預期下，短期國內外期貨價格承壓，而目前印度和國內現(xiàn)貨市場則對此產生支撐。

權重品種白糖上周先抑后揚，巴西天氣改善，料有助于甘蔗加速收割。此前巴西中南部地區(qū)反季降雨令收割伊始的進度遲緩。巴西蔗產聯(lián)盟最新報告顯示，巴西中南部地區(qū)甘蔗收割量較去年同期減少3000萬噸。

國內價格總體走勢跟隨原糖，目前而言，整體內外格局與2015年年初非常相似，雖然目前有資金托市，但倉單壓力與內外價差的巨大使得我們對中期走勢維持振蕩偏弱的判斷。同時，我們也觀察到，不斷有資金對1801合約進行套保，而1709合約則受基差影響而保持相對堅挺。

綜上所述，權重品種表現(xiàn)有所分化，棉花走勢較強，油脂油料表現(xiàn)偏弱?？傮w來看，農產品處于相對低位，易漲難跌，盡管短期個別品種如菜粕仍有調整需求，但中長期來看易盛農期指數繼續(xù)振蕩上行的概率較大。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。