新麥上市前麥價將走向何方

步入4月以來，全國各省小麥基層糧食日益稀少，且價格在3-4月這段時間內(nèi)迅猛上漲，之后又逐漸趨于穩(wěn)定，前一陣子主產(chǎn)區(qū)小麥還有小幅落價。那么，小麥的價格在新麥上市前走向又將如何呢，是否還會上漲呢?在此筆者認(rèn)為，從整體來看，小麥價格已經(jīng)見頂，在新麥上市前將維持高位穩(wěn)定為主。

為什么說小麥價格將會以穩(wěn)為主呢?筆者認(rèn)為首先小麥價格已經(jīng)見頂，在歷年來也幾乎行至最高位的價格，而且市場原糧已經(jīng)見底，面粉廠和飼料廠的采購意愿并不強烈，沒有形成供不應(yīng)求的局面，而且臨儲拍賣和輪換出庫儲備糧基本成為市場中僅有的流通糧源。并且從近期拍賣和國儲輪換出庫的進(jìn)廠價來看，基本與市場小麥價格持平，預(yù)示著價格頂點已經(jīng)到達(dá)，后期繼續(xù)上漲空間不足。與此同時，政策性糧源也提供了小麥市場價格的底部支撐，預(yù)計新麥上市前小麥價格將保持高位穩(wěn)定的狀態(tài)。下面筆者將從以下兩個方面分析小麥價格呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)為主的原因

面粉廠需求清淡且小麥基層糧見底

進(jìn)入4月份以來，天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，面粉消費逐漸處于淡季，由于面粉消費不振，價格基本保持平穩(wěn)運行。監(jiān)測顯示，當(dāng)前華北地區(qū)面粉出廠均價在3200元/噸左右，3月份基本保持平穩(wěn)走勢。因面粉走貨不暢，成本價格居高不下，大型面粉企業(yè)紛紛下調(diào)其開工率，而許多小廠均處于停工狀態(tài)，且近日環(huán)保檢查組的到來，很多廠家也處于半停機的狀態(tài)。

據(jù)國家糧油信息中心監(jiān)測顯示，當(dāng)前整個面粉行業(yè)開工率在46%，較3月初下跌5個百分點，面粉消費處于淡季，小麥采購需求也有所下滑。因此，從需求角度來看，小麥價格繼續(xù)上漲的可能性不大。伴隨著市場逐漸消耗，本來并不充裕的市場流通糧源基本見底，各地均顯糧源偏緊局面。貿(mào)易商、糧點等售糧主體基本已無小麥庫存，部分有少量現(xiàn)貨的廠商更是物以稀為貴，挺價惜售心理較為明顯。監(jiān)測顯示，3月初華北地區(qū)普通小麥進(jìn)廠均價為2637元/噸，到3月底漲至2647元/噸，上漲10元/噸，較上年同期高200元/噸。

伴隨著市場逐漸消耗，本來并不充裕的市場流通糧源基本見底，各地均顯糧源偏緊局面。由于國內(nèi)流通市場可供出售的小麥寥寥無幾，同時少量現(xiàn)貨廠商看漲惜售，當(dāng)前用糧企業(yè)均以政策性糧源為主。從3月份開始，有國儲和地儲輪換糧出庫，但是由于投放不均，并且各地庫存不一，導(dǎo)致局部地區(qū)供應(yīng)仍然緊張。且輪換小麥均依據(jù)市場價進(jìn)行定價，并不會拉低當(dāng)前小麥?zhǔn)袌鰞r格，由此導(dǎo)致麥價居高穩(wěn)定運行。

高品質(zhì)小麥價格上漲將失去動力

據(jù)筆者采訪了解到，目前，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌龈咂焚|(zhì)小麥供應(yīng)較為緊張，特別是優(yōu)質(zhì)強筋小麥較為短缺，但這種狀況今年后半年或許改變。

首先，大量的進(jìn)口高品質(zhì)小麥已進(jìn)入內(nèi)地制粉企業(yè)，這將改善市場供需偏緊的格局。筆者在陜西、河南部分制粉企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些制粉企業(yè)與中糧集團(tuán)等機構(gòu)聯(lián)手，借助“一帶一路”的優(yōu)勢，正在以散糧集裝箱方式進(jìn)口哈薩克斯坦小麥。雖然與國產(chǎn)新麥26等優(yōu)質(zhì)強筋小麥相比，這些進(jìn)口小麥部分內(nèi)在指標(biāo)還不太適合制粉企業(yè)的采購標(biāo)準(zhǔn)，但基本可以滿足企業(yè)生產(chǎn)需要，可以緩解市場供應(yīng)短缺的局面，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)麥價上漲空間極小。

其次，國內(nèi)部分地區(qū)加大了小麥的輪出工作，一批2014年、2015年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)強筋小麥陸續(xù)入市，這將改變部分地區(qū)高品質(zhì)小麥?zhǔn)袌龅墓┬桕P(guān)系，從而緩解市場看漲的心理。

由于風(fēng)調(diào)雨順，今年國內(nèi)新麥豐收的概率不斷提高，市場看漲心理不斷下降，部分小麥貿(mào)易商和制粉企業(yè)囤積高品質(zhì)小麥的行為減少，高品質(zhì)小麥價格將失去上漲的動力。從國家臨儲小麥庫存年份結(jié)構(gòu)來看，其中2013年產(chǎn)國家臨儲小麥庫存量16萬噸左右，2014年產(chǎn)1458萬噸，2015年產(chǎn)1751萬噸，2016年產(chǎn)2853萬噸。國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鲑忎N拉鋸將隨著主產(chǎn)區(qū)新麥上市時間的臨近逐步打破，國家臨儲小麥“量價”支撐效應(yīng)也將隨著其成交量萎縮而下降，麥價大幅上漲的基礎(chǔ)逐步弱化。建議持糧主體降低普通糧源心理價格預(yù)期，緊抓國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)2017年小麥上市前麥價高位以穩(wěn)為主運行的去庫存機會。距離新季小麥上市還有不到兩月時間，預(yù)計短期內(nèi)麥價仍高位以穩(wěn)為主。

筆者淺析：

綜上所述，筆者認(rèn)為，小麥價格將高位以穩(wěn)為主運行，具體原因筆者上述已經(jīng)說明，但是具體情況還要看小麥國儲陳糧拍賣價及成交情況以及廠家的庫存和采購意愿。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。