螺紋鋼、鐵礦石比值交易策略的應用分析

    螺紋鋼、鐵礦石價格的高相關性源自鐵礦石是煉鋼的主要原料，因此兩者之間的套利也自然和成本、利潤聯(lián)系起來。鐵礦石作為生產(chǎn)鋼鐵最重要的原材料，約占鋼材成本的50%左右，其價格變化對鋼材價格有著非常大的影響。本文嘗試從數(shù)值波動的角度構(gòu)建做多或做空螺紋鋼與鐵礦石比值的策略。

　　策略構(gòu)建的角度

　　螺紋鋼、鐵礦石價格的高相關性源自鐵礦石是煉鋼的主要原料，因此兩者之間的套利也自然和成本、利潤聯(lián)系起來。由于每家企業(yè)所具有的資源、融資、技術及設備等條件不同，因此成本、利潤的核算也復雜多變，沒有統(tǒng)一的標準。而通常以盤面利潤來指導螺紋鋼、鐵礦石之間的套利看似合理，實則存在缺點。

　　首先，類似“1.6×鐵礦石+0.5×焦炭+950”的螺紋鋼的成本計算方法過于簡單和籠統(tǒng)，測算起來存在很大的主觀性，而且單一的公式構(gòu)造有時候?qū)Ξ斚吕麧櫟暮怂阋膊惶珳蚀_。

　　其次，如果按照一般的標準，做多或做空盤面利潤，應該依據(jù)“螺紋鋼-1.6×鐵礦石-0.5×焦炭”的計算方法來構(gòu)建，但盤面利潤中包含影響較大的焦炭價格波動因素，變動因素增多使得交易入場點和出場點更難確定。

　　最后，如果排除焦炭價格波動因素，則做多或做空盤面利潤的算法缺乏嚴謹性，特別是在焦炭價格大幅波動的情況下，焦炭價格大幅上漲對螺紋鋼盤面利潤的影響會明顯加大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。