機(jī)構(gòu):美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息進(jìn)程 或因暗中擔(dān)心經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟
發(fā)布時(shí)間：2016-09-26 07:49
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Amplifying Global FX Capital主管格雷格·吉布斯(GregGibbs)周五(9月23日)指出，全球債券收益率下降，部分是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)再次調(diào)降了其長(zhǎng)期中性利率預(yù)估(從3.0%調(diào)降至2.9%)，這也表明美國(guó)潛在長(zhǎng)期GDP增速將放緩(美聯(lián)儲(chǔ)還將長(zhǎng)期GDP預(yù)測(cè)，從2.0%調(diào)降至了1.8%)。
吉布斯指出，美聯(lián)儲(chǔ)日前的聲明重申通脹率仍然低于目標(biāo)，基于市場(chǎng)的通脹預(yù)期(即通脹保值國(guó)債/TIPS的均衡率)仍然偏低，仍然預(yù)計(jì)通脹率將在2018年回升至2%，而在2019年將放緩至1.8%。
吉布斯表示，鑒于溫和的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抑制的通脹前景，美聯(lián)儲(chǔ)將明年加息預(yù)期由三次調(diào)降成了兩次；且因此次未能加息，也將年內(nèi)加息的預(yù)期由兩次調(diào)降成了一次。其本質(zhì)上是減少了兩輪加息，表明美聯(lián)儲(chǔ)將以緩和的路徑達(dá)到利率2.9%的目標(biāo)。
吉布斯稱，目前溫和的加息路徑仍高于市場(chǎng)的預(yù)期，但歷史證明其往往有延遲的趨勢(shì)，且長(zhǎng)期利率預(yù)測(cè)值也可能再次被調(diào)降，故市場(chǎng)猜測(cè)這或暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較預(yù)期更為疲軟。
吉布斯指出，美聯(lián)儲(chǔ)在日前的政策聲明和新聞發(fā)布會(huì)上表明，美聯(lián)儲(chǔ)非常熱衷于年底前加息，這表示美國(guó)相對(duì)穩(wěn)定的就業(yè)增長(zhǎng)趨勢(shì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)
其他指標(biāo)，足以支撐美聯(lián)儲(chǔ)加息，但加息的日程很可能會(huì)在11月8日總統(tǒng)大選之后。
吉布斯最后表示，在這種情況下加息，市場(chǎng)或會(huì)有點(diǎn)不適應(yīng)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)已暫停加息整整一年了；而隨后的第三次加息也可能會(huì)讓市場(chǎng)等待更長(zhǎng)的時(shí)間，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)意外上升。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
