雞蛋供應(yīng)壓力大 蛋價(jià)仍有下跌空間

7月以來，國(guó)內(nèi)雞蛋期貨呈現(xiàn)出沖高回落態(tài)勢(shì)，主力1609合約于月初持續(xù)上漲至4300元/500千克上方，隨后在中旬展開一路下跌，昨日更是出現(xiàn)大幅跳水。截至昨日收盤，雞蛋期貨1609合約報(bào)收于3715元/噸，跌116元或3.03%。

業(yè)內(nèi)人士表示，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低迷拖累近日雞蛋期價(jià)連續(xù)下調(diào)。后市來看，由于中秋備貨對(duì)雞蛋需求提振作用弱化，且現(xiàn)貨市場(chǎng)存貨依然較多，因此預(yù)計(jì)期價(jià)仍有小幅下跌空間。

“近期，雞蛋期價(jià)走勢(shì)承壓主要是受雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)低迷影響。”國(guó)泰君安棕櫚油雞蛋研究員劉佳偉認(rèn)為，目前基準(zhǔn)交割地雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格在2.7元/斤左右，處于歷史同期偏低水平。按照現(xiàn)貨季節(jié)性規(guī)律，近期雞蛋現(xiàn)貨應(yīng)已啟動(dòng)中秋節(jié)備貨上漲行情，但今年現(xiàn)貨價(jià)格遲遲不啟動(dòng)上漲，投資者降低對(duì)9月現(xiàn)貨價(jià)格高點(diǎn)的預(yù)期，對(duì)期價(jià)有所打壓。

現(xiàn)貨方面，中秋備貨雖然啟動(dòng)，但蛋價(jià)不漲反跌，雞蛋質(zhì)量拖累市場(chǎng)價(jià)格，同時(shí)供給依然寬松，需求方面比較弱勢(shì)不及預(yù)期。根據(jù)芝華對(duì)產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商監(jiān)測(cè)，大部分地區(qū)收貨好收，相比前期容易；大部分地區(qū)貿(mào)易商反映庫存較少，相比前期變化不大。

基本面上，目前來看，雞蛋市場(chǎng)存貨依然較多，短期來看旺季不旺，今年歷史規(guī)律將被打破，后期即使現(xiàn)貨能上漲，預(yù)計(jì)空間亦很有限。芝華數(shù)據(jù)禽蛋研究經(jīng)理?xiàng)顣岳俦硎?，供?yīng)方面，從長(zhǎng)期來看，根據(jù)芝華對(duì)蛋雞存欄監(jiān)測(cè)，2016年6月在產(chǎn)蛋雞存欄量為12.59億只，較5月增加0.75%，同比去年大幅增加10.80%。從蛋雞雞齡結(jié)構(gòu)來看，2016年6月份雞齡結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)“老雞增加”特點(diǎn)?？傮w來看，一方面，90-120天雞齡占比依然較大，7月份新增產(chǎn)量依然較多；另一方面，450天以上老雞占比增加，目前蛋價(jià)大幅上漲，每斤養(yǎng)殖利潤(rùn)上漲，老雞大幅提前淘汰現(xiàn)象出現(xiàn)概率較小。若老雞正常淘汰或延遲淘汰，后市在產(chǎn)蛋雞存欄量恐將繼續(xù)增加。但需密切關(guān)注，若受洪澇、臺(tái)風(fēng)等極端天氣影響，導(dǎo)致老雞大幅提前淘汰，后市在產(chǎn)蛋雞存欄量恐將出現(xiàn)減少。

需求方面，受雞蛋供應(yīng)壓力大影響，中秋備貨影響并不明顯，大部分地區(qū)反映走貨較慢，相比前期變化不大。

對(duì)于后市，劉佳偉認(rèn)為，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格將逐漸出現(xiàn)上漲，目前市場(chǎng)關(guān)注的核心是現(xiàn)貨價(jià)格上漲的幅度。且雞蛋期貨已提前透支現(xiàn)貨后期上漲的預(yù)期，當(dāng)前影響雞蛋期貨1609合約的主要因素是未來一個(gè)月現(xiàn)貨的走勢(shì)，而影響雞蛋1701合約的主要因素是雞蛋現(xiàn)貨走勢(shì)和下半年雞蛋的供應(yīng)情況。從盤面上看，受現(xiàn)貨價(jià)格低迷影響，雞蛋期貨1609合約走勢(shì)偏弱，預(yù)計(jì)近期仍有小幅下跌空間；雞蛋1701合約本周則較為抗跌，市場(chǎng)擔(dān)憂雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格低迷，導(dǎo)致后期老雞淘汰量增加，遠(yuǎn)月蛋雞供應(yīng)減少，預(yù)計(jì)近期將以弱勢(shì)震蕩格局為主，抄底尚需等待時(shí)機(jī)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。