人民幣中間價(jià)持續(xù)大漲 降準(zhǔn)降息預(yù)期降溫

過去七個交易日里，人民幣對美元匯率中間價(jià)有六日大幅調(diào)升，合計(jì)升值665個基點(diǎn)。昨日人民幣對美元匯率中間價(jià)大漲256個基點(diǎn)。究其原因，一方面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降低市場對于經(jīng)濟(jì)增長勢頭放緩的憂慮；另一方面，市場對于美聯(lián)儲在2016年加息的預(yù)期在下降。隨著市場對于中國經(jīng)濟(jì)的樂觀情緒逐步上升，人民幣在未來或進(jìn)一步穩(wěn)定。

人民幣對美元匯率中間價(jià)昨日大漲256個基點(diǎn)，報(bào)于6.6195。自7月26日以來，一共七個交易日，人民幣對美元匯率中間價(jià)有六日大幅調(diào)升，合計(jì)升值665個基點(diǎn)。

受人民幣對美元匯率中間價(jià)上升刺激，昨日在岸市場上，人民幣對美元即期匯價(jià)高開、10：00報(bào)于6.6298，全天基本維持在6.62附近。16：30人民幣對美元在岸即期收盤價(jià)報(bào)于6.6308，較上一交易日上漲80個基點(diǎn)。離岸市場上，人民幣對美元匯率全天也基本維持在6.63附近。

就市場購匯情況而言，有交易員表示，當(dāng)前人民幣對美元匯率價(jià)位與此前6.7的低點(diǎn)相比，具有絕對價(jià)格優(yōu)勢，因此購匯情緒反彈。但對于人民幣是否扭轉(zhuǎn)貶值趨勢進(jìn)行判斷，還為時(shí)尚早。

交易員認(rèn)為，從外部因素來講，近期人民幣走升，與美元指數(shù)下行關(guān)系較大。繼上周公布的美國第二季度GDP數(shù)據(jù)低于預(yù)期之后，本周一公布的美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)亦低于市場預(yù)期，這些因素總體上持續(xù)打壓美元，使得美元走弱。

“本周五美國還將公布非農(nóng)數(shù)據(jù)，如果這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，則會進(jìn)一步打壓美元。如果這一數(shù)據(jù)高過市場預(yù)期，美聯(lián)儲加息的預(yù)期才會升溫，進(jìn)而利好美元。”上述交易員稱。

當(dāng)前，人民幣對美元匯率三個月遠(yuǎn)期報(bào)于6.6482，六個月遠(yuǎn)期報(bào)于6.6642。“遠(yuǎn)期人民幣價(jià)格在升，這反映出市場不怎么看空人民幣了，這與人民幣對美元匯率中間價(jià)近期走升對市場情緒的影響有關(guān)。”某一外資行交易員表示。

與此同時(shí)，全球央行的政策分歧也在收窄。不僅是美聯(lián)儲加息時(shí)機(jī)有望延后，日本央行雖然刺激政策力度小于預(yù)期，但擴(kuò)大了資產(chǎn)購買力度；英國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，但銀行業(yè)壞賬問題仍困擾整個歐洲，且歐洲央行的寬松力度也在逼近極限，刺激方式可能面臨重新評估。

從中國經(jīng)濟(jì)基本面來說，近期公布的國內(nèi)數(shù)據(jù)，降低了市場對經(jīng)濟(jì)增長勢頭放緩的憂慮，人民幣未來可能進(jìn)一步穩(wěn)定。

當(dāng)然，中國仍面臨較大的匯率波動和資本流動壓力，不過鑒于央行流動性投放工具豐富，銀行間資金面并不悲觀。

此外，中國市場上對于降息降準(zhǔn)的預(yù)期也在降溫。根據(jù)湯森路透的調(diào)查報(bào)告，幾乎所有受訪機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行8月會維持一年期存款基準(zhǔn)利率在1.5%不變；未來三個月，降息預(yù)期仍然不高。

展望結(jié)果還顯示，市場的降準(zhǔn)預(yù)期并不高。預(yù)期8月大型存款類機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的比例不到4%，未來三個月的降準(zhǔn)預(yù)期則走升至38%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。