生豬面臨成本線考驗

2021年生豬養(yǎng)殖行業(yè)陷入“寒冬”，生豬價格跌跌不休，年內(nèi)豬價跌幅超50%，主要邏輯仍在于產(chǎn)能的擴增及二次育肥抄底賭階段行情所致。2021年生豬產(chǎn)能慣性增長奠定了未來生豬市場大供應(yīng)主基調(diào)，去產(chǎn)能之路漫漫。預(yù)計2022年生豬價格重心上移的同時價格波動區(qū)間也將收窄，且季節(jié)性波動也將延續(xù)。

消費預(yù)期轉(zhuǎn)淡

近階段生豬養(yǎng)殖再次轉(zhuǎn)至盈虧平衡附近，養(yǎng)殖多考慮節(jié)前增加出欄，且規(guī)模企業(yè)年度生豬出欄進入最后沖刺階段，整體市場生豬出欄供給相對寬松。而鑒于生豬養(yǎng)殖周期性因素，供應(yīng)慣性增長料將持續(xù)到一季度，疊加消費將轉(zhuǎn)淡，生豬價格或再次回落。

從母豬補欄情況來看，目前市場對下半年豬價反彈有所預(yù)期，因此多數(shù)養(yǎng)殖戶均表示會在春節(jié)過后大量留母豬，后備母豬到時的采購體重或在50—100公斤不等。由此來看，2022年母豬產(chǎn)能或較2021年年末穩(wěn)中增加，但實際補欄節(jié)奏仍取決于豬價及養(yǎng)殖利潤。

季節(jié)性波動為主

目前外購仔豬養(yǎng)殖與自繁養(yǎng)殖效益發(fā)生反轉(zhuǎn)，二者差值反轉(zhuǎn)已達10周，且生豬出欄出現(xiàn)盈利分化。當前生豬養(yǎng)殖利潤降至盈虧平衡附近，伴隨著去年養(yǎng)殖效益的長時間下降，已影響了市場補欄積極性。綜合來看，在經(jīng)歷了去年的深度虧損后，養(yǎng)殖端補欄意愿下滑的影響可能已經(jīng)開始有所體現(xiàn)，長期來看，成本邏輯對豬價仍存在一定支撐。

綜合來看，短期出欄壓力仍存，尤其是規(guī)模企業(yè)年度生豬出欄進入最后沖刺階段，2021年四季度我國生豬市場出欄量預(yù)計達到2億—2.3億頭，2021年全年生豬出欄量預(yù)計達到歷史高點附近，供應(yīng)寬松格局延續(xù)。中長期來看，能繁母豬數(shù)量已經(jīng)連續(xù)5個月下降，對應(yīng)去年二季度產(chǎn)能供應(yīng)收縮，但生豬實質(zhì)去產(chǎn)能節(jié)奏及母豬種群優(yōu)化升級風(fēng)險仍存，若后期非瘟疫情可控對存欄影響有限，則長期生豬市場存欄下滑的速度和幅度不會很大。因此，短期生豬養(yǎng)殖繼續(xù)面臨成本線考驗，而下半年，生豬價格有望筑底回升站上成本線，但上漲空間也將有限，且年內(nèi)價格以追隨季節(jié)性波動為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。