倒掛問題不解決，秦港煤炭庫存難回升

六月份，大秦線完成貨物運量同比下降13.3%，進入七月份，日均發(fā)運量保持在100萬噸左右低位水平。臨近用煤旺季，受各種因素困擾，大秦線發(fā)運情況不樂觀。而主要下水港口秦皇島港存煤竟然跌破400萬噸，降至389萬噸，創(chuàng)去年六月份以來新低。當(dāng)前正值南方“迎峰度夏”關(guān)鍵時期，煤炭需求旺盛，電廠日耗攀高；而大秦線車流減少，秦港庫存大幅下降，給保障夏季電煤供應(yīng)增加了不少難度。

“三西”生產(chǎn)和發(fā)運增量不足，除了大家熟知的安全、環(huán)保、超產(chǎn)檢查以外，還有一個重要問題就是煤價倒掛。今年以來，疫苗大規(guī)模推廣，海外發(fā)達經(jīng)濟體修復(fù)持續(xù)加快，各類商品消費需求大幅擴張，引發(fā)鐵礦石、動力煤等大宗商品上漲過快。目前，用戶對高價煤接貨意愿不強，尤其超過一千的煤炭敬而遠之。而此時，產(chǎn)地煤價卻在高位震蕩，大同等地煤炭價格不菲，5500大卡800元/噸左右；再加上短途倒運、鐵路和港口運輸費用，平倉價更貴了。目前，存在以下問題：首先，前期價格上漲過快，政策風(fēng)險壓力加大，貿(mào)易商存在恐高心理，向港口大規(guī)模發(fā)運的意愿不強，處于觀望。其次，港口價格滯漲，而產(chǎn)地價格偏高的情況下，發(fā)運下水煤存在倒掛現(xiàn)象；為規(guī)避市場風(fēng)險，發(fā)煤企業(yè)和貿(mào)易商增加利潤較高的地銷煤，減少高風(fēng)險的下水煤，促使鐵路運量下降，環(huán)渤海港口庫存一降再降。進入七月份，不僅僅是秦港存煤快速下降，國投曹妃甸等港口存煤也出現(xiàn)減少；目前，曹妃甸四港合計存煤848萬噸，較月初減少103萬噸。再次，市場煤發(fā)運量占環(huán)渤海港口煤炭下水量的15%左右，這一部分運量是不可缺少的，在電廠采購中起到調(diào)劑和補充的作用。市場煤業(yè)務(wù)的暫時停滯，不僅造成鐵路調(diào)進和港口轉(zhuǎn)運出現(xiàn)下降，而且也影響了下游用戶的采購和補庫，終端用戶庫存下降不可避免。

環(huán)渤海各大運煤港口均面臨這一問題，就是存煤減少；而旺季到來，拉煤船舶有可能繼續(xù)增加的問題。任其發(fā)展下去，船等貨、等泊現(xiàn)象，乃至電廠存煤下降、用煤告急的現(xiàn)象都可能出現(xiàn)。而解決這一問題的關(guān)鍵，不是港口限價，而是增加“三西”煤炭的可靠供應(yīng)。通過加快煤礦復(fù)產(chǎn)，增加露天煤礦產(chǎn)能釋放，來平抑坑口價格，避免過快上漲。當(dāng)港口煤價倒掛問題得到有效解決之后，貿(mào)易商發(fā)運積極性恢復(fù)，港口調(diào)入量增加；而下游適時加快采購、積極補庫，煤炭市場供需雙旺才會出現(xiàn)，形成產(chǎn)運需協(xié)調(diào)發(fā)展的良好局面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。