奇瑞新能源寄居海螺型材：蕪湖意在做大新能源產(chǎn)業(yè)

繼奇瑞將變速箱業(yè)務(wù)注入萬里揚(yáng)，成為萬里揚(yáng)主要股東后，奇瑞新能源近日又在資本市場(chǎng)上演了類似的一幕。

5月22日晚間，海螺型材發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買奇瑞新能源汽車技術(shù)有限公司股權(quán)，并取得該公司的控股權(quán)，同時(shí)發(fā)行股份配套籌集資金。

海螺型材停牌前總市值約為41.22億，其最大的股東安徽海螺集團(tuán)有限責(zé)任公司持股30.63％，二股東持股9.43%。海螺型材定增完成后，奇瑞有望躍居其第二大股東。

海螺型材一舉兩得

根據(jù)公開信息，奇瑞新能源公司注冊(cè)資金2.5億元，由奇瑞汽車和其全資子公司持有股份70%，另30%由蕪湖建筑投資有限公司持有。去年11月，奇瑞通過長江產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌以9.2億元轉(zhuǎn)讓其30%股份后，目前占股40％，仍為最大股東。

按照去年30%轉(zhuǎn)讓價(jià)計(jì)算，奇瑞40%股份估值超過12億元。海螺型材現(xiàn)有二股東所持9.43%股份，按停牌前市值計(jì)算，不足4億元。倘若奇瑞全部40%股份轉(zhuǎn)讓給海螺型材，奇瑞有望成為海螺型材第二大股東。

不過，海螺型材欲取得奇瑞新能源的控股權(quán)，尚需后者的其他股東也向海螺型材轉(zhuǎn)讓其持有的股份。

此次與奇瑞新能源的重組，海螺型材可謂一舉兩得。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，一是借助此次重組，海螺型材實(shí)現(xiàn)對(duì)奇瑞新能源控股；其二，海螺型材借奇瑞新能源汽車業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，由一家傳統(tǒng)企業(yè)，轉(zhuǎn)型為一家新型的新能源汽車企業(yè)。

汽車行業(yè)證券分析師認(rèn)為，隨著奇瑞新能源業(yè)務(wù)注入海螺型材，未來不排除海螺型材會(huì)進(jìn)行與新能源相關(guān)的更名，從而名正言順地發(fā)力于汽車新能源。

拷貝“萬里揚(yáng)模式”

將奇瑞新能源股份轉(zhuǎn)讓，并不意味著奇瑞就此放棄了新能源。

奇瑞汽車董事長尹同躍此前表示，奇瑞要積極尋求合作機(jī)會(huì)，將新能源汽車做大做強(qiáng)。實(shí)際上，奇瑞已經(jīng)制定了2020年實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷量20萬輛的目標(biāo)。但隨著新能源汽車市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭也在加劇。一批國際汽車企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入后，自主品牌汽車面臨的是國際競(jìng)爭。國產(chǎn)自主品牌新能源汽車除了產(chǎn)品的競(jìng)爭，還需要有強(qiáng)大的上下游體系和核心零部件業(yè)務(wù)的支撐。

這些投入，對(duì)于目前的奇瑞而言，心有余而力不足。奇瑞目前傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利潤來源，并不具備向奇瑞新能源大規(guī)模“輸血”的能力，奇瑞新能源只有通過自身來解決發(fā)展所需的資金問題。奇瑞新能源與海螺型材的聯(lián)手，寄望的正是后者的資金和資源。

奇瑞新能源與海螺型材的重組模式，與之前奇瑞變速箱業(yè)務(wù)的發(fā)展模式如出一轍。去年12月，奇瑞與浙江萬里揚(yáng)就變速箱業(yè)務(wù)整合達(dá)成協(xié)議，奇瑞將變速箱技術(shù)及生產(chǎn)設(shè)備剝離至浙江萬里揚(yáng)公司。

奇瑞董事長尹同躍的思路是，如果奇瑞變速箱屬于奇瑞，只能給奇瑞供貨，而“賣”給萬里揚(yáng)后，奇瑞變速箱也同時(shí)轉(zhuǎn)身為一家第三方的變速箱供應(yīng)商，可以給更多奇瑞以外的汽車企業(yè)供貨，從而發(fā)展壯大，打造中國版的“愛信精機(jī)”。

奇瑞新能源亦是這種思路。雖然奇瑞新能源業(yè)務(wù)自身盈利能力不錯(cuò)，2015年，奇瑞新能源實(shí)現(xiàn)凈利潤8732萬元，但是，這些利潤與動(dòng)輒幾十億的新能源汽車投入而言，恐怕是杯水車薪。

“蕪湖新能源”雛形初現(xiàn)

另一方面，作為傳統(tǒng)建材業(yè)的海螺型材，日子并不好過。

2015年，海螺型材實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.29億元，同比減少12.16%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9455.33萬元，同比減少12.92%。

反觀奇瑞新能源，雖然宣傳不多，但在新能源銷售排名中已嶄露頭角。2015年奇瑞銷售新能源汽車1.4萬輛，銷售收入10.5億元，凈利潤8732萬元，同比分別增長了160%、266%和226%。從兩者數(shù)據(jù)看，雖然海螺型材營業(yè)收入接近奇瑞新能源銷售額的4倍，但前者的凈利潤只比后者多720萬元。

作為盈利可觀的新能源業(yè)務(wù)，如果奇瑞愿意將這部分業(yè)務(wù)借殼單獨(dú)上市，也不是沒可能，為何“賣”給海螺型材？結(jié)合蕪湖的產(chǎn)業(yè)布局分析，不排除蕪湖市政府在新能源汽車方面有自己的“野心”。

蕪湖因?yàn)橛辛似嫒鹌?，已成為安徽省新能源汽車的主要基地之一，而海螺型材和奇瑞汽車，是蕪湖最大的兩家企業(yè)，它們之間的資產(chǎn)重組，從一定意義上看，背后也有蕪湖新能源產(chǎn)業(yè)聯(lián)手做強(qiáng)的意味。

實(shí)際上，就在奇瑞新能源與海螺型材達(dá)成協(xié)議前，奇瑞新能源上下產(chǎn)業(yè)鏈投資已經(jīng)開始大手筆啟動(dòng)。今年2月份，奇瑞投資了年產(chǎn)6萬輛的全鋁制車身車間，專門針對(duì)新能源汽車輕量化的車身需求開發(fā)和生產(chǎn)產(chǎn)品；今年4月份，奇瑞又與日本安川電機(jī)簽署合作項(xiàng)目。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，奇瑞近期還正在籌劃一個(gè)電池項(xiàng)目。這種產(chǎn)業(yè)鏈的大布局，有了海螺型材的加入，速度無疑會(huì)加快。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。