春節(jié)前煤價(jià)或企穩(wěn)止跌

       上周一至今，煤價(jià)一路下跌，主要原因是日耗下去了，煤炭供應(yīng)高于消耗數(shù)量，電廠不著急了，心態(tài)發(fā)生變化，疊加貿(mào)易商想節(jié)前拋貨，促使出現(xiàn)短暫的市場(chǎng)供大于求，下游買漲不買落，紛紛壓價(jià)詢貨，港口市場(chǎng)煤價(jià)格出現(xiàn)旺季下跌?？墒?，據(jù)天氣預(yù)報(bào)，27-29日，寒流又來(lái)了，中東部地區(qū)有大風(fēng)降溫天氣，華東、華中等地降溫4-8攝氏度；疊加電廠存煤低位，而工業(yè)用電又不弱，預(yù)計(jì)重點(diǎn)電廠和沿海電廠日耗均會(huì)出現(xiàn)增加，促使電廠可用天數(shù)可能會(huì)再次下降。另?yè)?jù)部分貿(mào)易商介紹，他們手中的貨拋出后，手中有貨的很少，一旦需求增加，優(yōu)質(zhì)資源可能會(huì)再次出現(xiàn)供不應(yīng)求。目前，市場(chǎng)急跌暫告一段落，跌速有所放緩，繼續(xù)向上游擠壓“水分”，春節(jié)前或有企穩(wěn)預(yù)期。

       1.從17日至今，煤價(jià)下跌，其中一個(gè)主要原因，是貿(mào)易商加快拋貨，自亂陣腳造成的。而大部分貿(mào)易商將手中的煤拋干凈后，市場(chǎng)上可用于交易的資源減少了，疊加發(fā)煤利潤(rùn)減少，風(fēng)險(xiǎn)加大，很多貿(mào)易商退出了市場(chǎng)。而此時(shí)一旦需求拉起來(lái)，采購(gòu)增多，市場(chǎng)煤又會(huì)出現(xiàn)奇貨可居，環(huán)渤海港口優(yōu)質(zhì)資源偏緊再次困擾著用煤企業(yè)。因此，煤價(jià)仍有可能在近日止跌企穩(wěn)，并很快出現(xiàn)抵抗式反彈。

       2.工業(yè)用電不弱。目前，我國(guó)浙江、廣東等沿海地區(qū)承接了部分防疫型及居家型外貿(mào)企業(yè)訂單，工業(yè)用電得到支撐。臨近春節(jié)，南方工業(yè)企業(yè)開(kāi)足馬力搶工期，工業(yè)用電不弱。而各地提出“春節(jié)期間非必要不返鄉(xiāng)”的倡議，鼓勵(lì)企事業(yè)單位安排職工彈性休假、就地過(guò)年。很多單位假期加班，電廠日耗下降有限。

       3.電廠庫(kù)存偏低。上周一至今的煤價(jià)下跌，其中一個(gè)主要的原因是調(diào)進(jìn)煤炭數(shù)量高于消耗數(shù)量，電廠庫(kù)存企穩(wěn)。加之臨近春節(jié)，電廠不著急拉貨了，消極采購(gòu)，并壓價(jià)詢貨，促使市場(chǎng)煤價(jià)格出現(xiàn)節(jié)節(jié)敗退。但從目前電廠庫(kù)存來(lái)看，無(wú)論是重點(diǎn)電廠，直供電廠，還是沿海電廠，庫(kù)存并未真正的打起來(lái)。從環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量來(lái)看，電廠補(bǔ)庫(kù)積極性仍在，也在一定程度上支撐現(xiàn)貨市場(chǎng)并不悲觀。

       4.寒流降臨，日耗有望恢復(fù)。天氣回暖后，沿海六大電廠日耗由80萬(wàn)噸下降至67萬(wàn)噸；但是，一旦寒流到來(lái)，民用電負(fù)荷提高，電廠日耗有所提升，補(bǔ)庫(kù)積極性恢復(fù)，對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)數(shù)量仍有可能增加，帶動(dòng)煤價(jià)止跌企穩(wěn)。

      5.發(fā)運(yùn)港庫(kù)存偏低。部分民營(yíng)煤礦基于年前安全考慮，加之鐵路批車?yán)щy、臨近春節(jié)等因素，增產(chǎn)積極性受挫，產(chǎn)地總體供給依舊維持緊平衡，產(chǎn)地煤價(jià)跌幅趨緩。北方取暖用煤劇增，東北地區(qū)用煤再次告急，下水資源不足，促使環(huán)渤海港口存煤偏低，下錨船高位，秦港存煤穩(wěn)定在500萬(wàn)噸左右已經(jīng)長(zhǎng)達(dá)近四個(gè)月。

         一個(gè)月前，筆者曾預(yù)測(cè)，此次煤價(jià)應(yīng)該在春節(jié)到來(lái)之前兩周（1月25日左右）開(kāi)始下跌，但此次煤價(jià)下跌居然提前了一周（1月17日）。也就是說(shuō)，在市場(chǎng)形勢(shì)樂(lè)觀的情況下，煤價(jià)下跌是不應(yīng)該出現(xiàn)的這么早；而煤價(jià)跌了300元/噸之后，受資源偏緊、需求看好等因素影響，煤價(jià)仍有止跌企穩(wěn)可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。