: 霍爾木茲海峽危機促使投資機構加碼鋁資產(chǎn)配置 12日鋁價或上漲

長江鋁價alu.短評：霍爾木茲海峽危機促使投資機構加碼鋁資產(chǎn)配置，隔夜倫鋁收漲1.68%；中東地緣沖突或久拖不決引發(fā)供應短缺擔憂，國內(nèi)加工企業(yè)開工率升且旺季將至，今現(xiàn)鋁或上漲。

【鋁期貨市場】：霍爾木茲海峽危機促使投資機構加碼鋁資產(chǎn)配置，隔夜倫鋁偏強探漲，最新收盤報價3457美元/噸，收漲57美元，漲幅1.68%，成交量34764手減少4912手，持倉量679842手增加3832手。晚間滬鋁高位走強；主力月2604合約最新收盤價報25315元/噸，漲170元，漲幅0.68%。

倫敦金屬交易所（LME）3月11日倫鋁最新庫存量報450125公噸，較上個交易日減少2250公噸，跌幅0.49%。

長江鋁業(yè)網(wǎng)訊：3月11日現(xiàn)貨鋁價，長江現(xiàn)貨A00鋁錠價報25030元/噸，漲560元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價報24960元/噸，漲530元。

宏觀層面，中東地緣沖突急劇升級。伊朗及其盟友對以色列發(fā)動襲擊，黎巴嫩傷亡慘重有600余人喪生；霍爾木茲海峽遭襲及布雷導致全球約20%的石油運輸通道受阻，伊朗軍方更發(fā)出油價飆升至200美元/桶的警告。市場恐慌情緒蔓延，盡管IEA提議釋放戰(zhàn)略儲備，但難抑供應中斷擔憂，周三國際油價暴漲逾4%，美油與布油分別收漲4.6%和4.8%。

產(chǎn)業(yè)層面，海峽通行受阻直接沖擊鋁供應鏈。中東地區(qū)鋁冶煉產(chǎn)能約占全球9%（約700萬噸），巴林鋁業(yè)（Alba）宣布不可抗力并延遲發(fā)貨，卡塔爾鋁業(yè)（Qatalum）亦被迫停產(chǎn)。庫存端，LME注冊鋁庫存大幅注銷，已注銷量占比激增至40%（此前僅為9%），加劇供應緊張預期，促使LME現(xiàn)貨鋁相對三月期鋁出現(xiàn)溢價。

國內(nèi)基本面，電解鋁運行產(chǎn)能受政策天花板限制，增量空間有限。下游需求雖隨開工率回升而恢復，但高企的鋁價抑制了采購意愿，導致累庫周期延長。當前社會庫存雖處近年高位，但累庫幅度已明顯收窄。

對于后市，ccmn分析認為，霍爾木茲海峽危機升級促使資金加碼鋁資產(chǎn)配置，地緣沖突引發(fā)的供應短缺擔憂持續(xù)發(fā)酵。疊加國內(nèi)旺季將至及加工開工率回升，預計今日現(xiàn)貨鋁價將震蕩上行。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。