短時間內(nèi)供不應(yīng)求格局難改 產(chǎn)地煤價、海運費繼續(xù)上漲

本周，坑口煤價依舊上漲，港口庫存回升也不見起色。而期貨下跌，港口煤價走穩(wěn)，但后續(xù)市場繼續(xù)看好，煤價仍有上漲可能。

產(chǎn)地方面，供應(yīng)保持偏緊態(tài)勢，價格連續(xù)上漲。大同、朔州、榆林、鄂爾多斯煤價全線上漲，其中，鄂爾多斯、大同、朔州煤價漲幅有所擴(kuò)大，個別煤種單日上漲10元/噸。上半月，港口煤價連續(xù)大幅上漲，為運價提供利多空間，在需求和采購增加的情況下，海運費保持上漲態(tài)勢。本周，電廠繼續(xù)釋放需求，運力招標(biāo)頻繁，助推運價整體上行，秦皇島到廣州5-6萬噸船海運費漲至67.5元/噸，較月初上漲18.7元/噸。

南方氣溫急劇下降，冷空氣降臨，促使需求繼續(xù)看好；下游電廠日耗上升，沿海六大電廠日耗接近70萬噸，拉動用煤需求增加。在日耗增加、調(diào)入不足的情況下，電廠存煤不斷下降，部分電廠庫存告急。南方用戶一方面加大采購力度，拓寬采購渠道；另一方面，發(fā)布有序用電，降低負(fù)荷。

煤炭市場繼續(xù)趨緊的因素有哪些？供給不足是一個原因。今年，山西省計劃退出57座煤礦，全省煤炭行業(yè)實現(xiàn)“僵尸企業(yè)”出清和60萬噸/年以下煤礦退出；內(nèi)蒙古開展倒查20年涉煤反腐，并加強(qiáng)煤管票管理。而臨近年底，主產(chǎn)地煤礦環(huán)保及安全檢查頻繁，部分煤礦完成年度生產(chǎn)任務(wù)接近尾聲，生產(chǎn)積極性下降，整體供應(yīng)有所收縮，坑口供不應(yīng)求，價格持續(xù)上漲。季節(jié)性的煤炭需求增加是另一個重要因素；水電減弱，沿海地區(qū)火電壓力加大。電力、鋼鐵、建材等行業(yè)用煤需求旺盛，氣溫偏低、采暖用煤需求增加等因素影響，煤炭需求較前幾年同期增加較為明顯。

進(jìn)口煤方面，進(jìn)口煤配額減少，澳洲煤停止接卸，沿海市場高卡低硫煤出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊張，大量煤船趕往秦港和黃驊港搶煤，造成國內(nèi)煤市趨緊。雖然發(fā)改委提出除澳洲煤以外，全面放開，但新增印尼、俄羅斯等國煤炭轉(zhuǎn)化為電廠庫存尚需時日。此外，還提出，重點電廠庫存仍高達(dá)8600萬噸，要求各集團(tuán)內(nèi)部電廠相互調(diào)節(jié)煤炭庫存，減少市場高價煤采購。但各集團(tuán)內(nèi)部互調(diào)難度不小，如果進(jìn)一步加大采購力度，肯定還會推高煤炭價格上漲。

供給端增量、進(jìn)口煤大量進(jìn)入國內(nèi)市場，能夠在明年一月份見效；在此期間，煤價仍有上漲可能。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。