春節(jié)因素擾動 2月車市趨冷

3月10日，中汽協(xié)發(fā)布2月份汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。受春節(jié)因素影響，2月份汽車產(chǎn)銷環(huán)比、同比均出現(xiàn)不同程度下滑。1-2月，汽車產(chǎn)銷雖然同比實現(xiàn)增長，但低于中汽協(xié)此前關(guān)于2016年汽車銷量全年增長的預期。

分車型看，SUV仍然是拉動乘用車市場乃至整個汽車市場增長的核心動力。同時，1-2月，新能源汽車同比實現(xiàn)大幅增長，但相比于去年四季度出現(xiàn)明顯下滑。2016年新能源汽車市場將從“沖量”進入“求質(zhì)”時代。

政策力挺新能源汽車

據(jù)中汽協(xié)會統(tǒng)計，1-2月新能源汽車生產(chǎn)37937輛，銷售35726輛，比上年同期均增長1.7倍。其中，純電動汽車產(chǎn)銷分別完成27850輛和24835輛，比上年同期分別增長2.6倍和2.7倍；插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成10087輛和10891輛，比上年同期分別增長60.1%和68.5%。

相對于去年四季度，今年一季度新能源汽車受多重因素影響，特別是新能源汽車補貼方面的因素，產(chǎn)銷量出現(xiàn)了明顯下滑。銀河證券指出，2016年補貼水平下滑，將對第一季度產(chǎn)銷量產(chǎn)生一定影響。2015年第四季度的高增長，一定程度是地方政府達標壓力與趕乘補貼“末班車”的結(jié)果，供過于求的壓力隱現(xiàn)。

財政部針對新能源汽車騙補行為的專項檢查，也將在一定程度上出清虛假需求。財政部將組織全國35個專員辦檢查北京、上海、江蘇等25個省市，覆蓋2013年-2015年度獲得中央財政補助資金支援的全部90家新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)，并延伸至部分購買使用新能源汽車的企事業(yè)單位以及地方政府相關(guān)部門。

不過，新能源汽車仍然受到政策力挺。國務院常務會議日前提出，從動力電池、充電基礎設施、財政補貼等方面進一步支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。渤海證券指出，這進一步定調(diào)新能源汽車發(fā)展，并將其作為培育新動能的重要抓手和發(fā)展新經(jīng)濟的重要內(nèi)容。目前新能源汽車已由孕育期步入市場導入期，2016年年初產(chǎn)銷明顯下滑的現(xiàn)象已引起政府的高度關(guān)注，政策支持力度有望持續(xù)加大。

目前中國已成為全球第一大新能源汽車市場。2016年，中國新能源汽車市場從“沖量”進入“求質(zhì)”時代。特別是動力電池方面，工信部部長苗圩指出，動力電池技術(shù)的進步?jīng)Q定了整車性能、質(zhì)量、安全等各方面成敗，工信部聯(lián)合行業(yè)內(nèi)外9家企業(yè)，已經(jīng)投入5億元資本金，正在組建動力電池研究院或者動力電池研究研發(fā)平臺。

2月產(chǎn)銷同比雙雙下滑

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2月，汽車生產(chǎn)161.18萬輛，環(huán)比下降34.43%，同比下降1.31%；銷售158.09萬輛，環(huán)比下降36.94%，同比下降0.86%。其中，乘用車生產(chǎn)140.25萬輛，環(huán)比下降34.96%，同比下降0.83%；銷售137.67萬輛，環(huán)比下降38.45%，同比下降1.53%。商用車生產(chǎn)20.94萬輛，環(huán)比下降30.64%，同比下降4.41%；銷售20.42萬輛，環(huán)比下降24.49%，同比增長3.90%。

1-2月汽車產(chǎn)銷分別完成406.9萬輛和408.7萬輛，比上年同期分別增長3.7%和4.4%。其中，產(chǎn)量增速回落，銷量增速基本持平。分月看，1月汽車產(chǎn)銷比上年同期保持增長，2月同比出現(xiàn)小幅下降。前兩個月產(chǎn)銷增速與上年全年增速基本持平。不過，這一增速低于中汽協(xié)此前關(guān)于2016年汽車銷量同比增長6%的全年預期。

其中，乘用車產(chǎn)銷355.89萬輛和361.33萬輛，同比增長5.10%和5.11%，增幅分別比上年同期回落5.81個百分點和3.61個百分點；商用車產(chǎn)銷51.03萬輛和47.36萬輛，同比分別下降4.83%和0.96%，降幅比上年同期分別收窄11.34個百分點和18.53個百分點。

從前兩個月表現(xiàn)看，政策市的特征依舊明顯。去年9月，國務院常務會議決定，從2015年10月1日到2016年12月31日，對購買1.6升及以下排量乘用車實施減半征收車輛購置稅優(yōu)惠政策。由于1.6升及以下排量乘用車占整個乘用車市場的比重接近70%，這一政策取得立竿見影的效果，一度岌岌可危的汽車市場最終實現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)。這一政策效果也延續(xù)到2016年。1-2月，1.6升及以下乘用車銷售256.6萬輛，同比增長5.5%，高于乘用車總體增速0.4個百分點。1.6升及以下乘用車占乘用車銷量比重為71%。

SUV持續(xù)高速增長

分車型來看，SUV仍然是拉動乘用車市場乃至整個汽車市場增長的核心動力。1-2月，乘用車四大車型中，轎車產(chǎn)銷分別為175.57萬輛和177.80萬輛，同比分別下降11.88%和12.46%；MPV產(chǎn)銷分別為41.77萬輛和43.58萬輛，同比分別增長9.69%和13.62%；交叉型乘用車產(chǎn)銷14.50萬輛和12.87萬輛，同比分別下降28.38%和36.37%。與之相比，SUV產(chǎn)銷124.05萬輛和127.08萬輛，同比分別增長53.07%和54.80%。

未來5年，SUV市場預計仍將保持快速增長勢頭。長安汽車(000625,股吧)品牌公關(guān)部部長楊大勇對中國證券報記者表示，在發(fā)達國家的成熟乘用車市場，SUV車型占整個乘用車銷量的比重在35%左右。目前中國市場SUV車型的占比僅有28%，預計到2018年占比能達到35%。

作為車市穩(wěn)定器的SUV車型，也是上市車企，特別是自主品牌乘用車企盈利增長的催化劑。長安汽車、長城汽車(601633,股吧)、江淮汽車(600418,股吧)等上市車企均受益于SUV的快速增長。以長安汽車為例，2015年，公司預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤93億元-101億元，同比增長23%-33.58%。公司表示，合營企業(yè)長安福特新品銳界、金牛座上市，福睿斯的銷量同比大增，投資收益增加；重慶長安本部CS75、CS35等銷量同比大增。

受益于SUV市場的快速增長，中國品牌車企看到了彎道超車的希望。在2月銷量排名前十位的SUV生產(chǎn)企業(yè)中，以長城汽車、長安汽車、江淮汽車為代表的中國品牌車企占據(jù)半壁江山，助力中國品牌乘用車市場占有率不斷提升。2月，中國品牌乘用車共銷售63.98萬輛，同比增長5.48%，占乘用車銷售總量的46.47%，占有率比上月提升0.79個百分點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。