穆迪：中國電力有充足空間應(yīng)對挑戰(zhàn)

穆迪日前發(fā)布報(bào)告稱，中國電力消費(fèi)增長疲弱將對國內(nèi)發(fā)電企業(yè)和輸配電企業(yè)（電網(wǎng)公司）造成壓力，不過這兩類公司的信用狀況仍有充足的緩沖空間來應(yīng)對這些挑戰(zhàn)。

穆迪助理副總裁，分析師潘凱頤表示：“中國結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及高能耗工業(yè)活動放緩正在抑制用電量的增長，國內(nèi)電力行業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)正逐漸增加。”

“與燃煤發(fā)電企業(yè)相比，清潔能源和再生能源發(fā)電企業(yè)獲益于碳減排政策，因此在需求走軟的環(huán)境中處于相對更有利的地位。”潘凱頤補(bǔ)充道。“此外，電網(wǎng)公司良好的財(cái)務(wù)狀況為不利的市場變化和龐大的資本支出提供緩沖。”

報(bào)告指出，燃煤發(fā)電企業(yè)受發(fā)電機(jī)組利用率下滑、電價(jià)下調(diào)以及裝機(jī)容量潛在過剩的沖擊較大，不過這些因素的負(fù)面影響在一定程度上被煤價(jià)疲軟、規(guī)模效應(yīng)以及再生能源發(fā)電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的上升所抵消。

穆迪的基本情景假設(shè)未來12-18個月全國電力消費(fèi)增長乏力，但隨著中國經(jīng)濟(jì)增長從重工業(yè)和出口驅(qū)動的傳統(tǒng)模式轉(zhuǎn)向由消費(fèi)和服務(wù)業(yè)驅(qū)動，電力需求在長期內(nèi)將出現(xiàn)更大的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

穆迪預(yù)計(jì)，電力行業(yè)將越發(fā)依賴于更穩(wěn)定的第三產(chǎn)業(yè)和居民用戶，因此行業(yè)的周期波動性將隨之逐步減弱。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。