7月2日市場人士：下半年鋼材市場原材料表現(xiàn)恐仍會強(qiáng)于成材

6月30日，由新湖期貨等舉辦的“2020下半年黑金市場行情展望”在線上進(jìn)行。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)漸進(jìn)復(fù)蘇，但海外疫情整體仍在擴(kuò)散，在此背景下，與會嘉賓認(rèn)為，海外疫情未現(xiàn)出拐點，全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)或慢于預(yù)期。不過，國內(nèi)基建、房地產(chǎn)等行業(yè)表現(xiàn)亮眼，下半年鋼市需求支撐穩(wěn)定，有望再度出現(xiàn)價格偏強(qiáng)格局。

新湖期貨宏觀高級分析師李明玉表示，疫情對全球經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：一是生產(chǎn)停滯，需求大幅減弱；二是民營經(jīng)濟(jì)遭受沉重打擊，最終傳導(dǎo)給企業(yè)員工，造成了居民可支配收入的減少和失業(yè)率走高；三是跨國產(chǎn)業(yè)鏈崩塌，外需和外商投資大幅下跌；四是疫情的復(fù)雜化和長期化將重挫未來預(yù)期，民間投資提升意愿乏力。

“各國在貨幣投放的同時，紛紛加大了財政支出，政府部門杠桿走闊成為共性。”李明玉說，同時疫情或使2020年二季度全球勞動人口總工時縮減6.7%，而高失業(yè)率的情況在下半年或進(jìn)一步惡化。

“雖然全球各國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始修復(fù)，但需求仍較弱。”李明玉認(rèn)為，目前海外經(jīng)濟(jì)面臨諸多問題，世界各國疫情節(jié)奏的不同步導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇節(jié)奏緩慢，以美聯(lián)儲為代表的發(fā)達(dá)國家央行采用的新一輪量化寬松政策造成的低利率以及全球范圍內(nèi)的低需求導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營萎靡，以工業(yè)品為首的大類資產(chǎn)價格普遍下跌。

對于下半年鋼鐵市場行情，市場人士表示，最新發(fā)布的中國鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)再度滑落至榮枯線以下，尤其分項鋼企新訂單指數(shù)明顯下滑6.5至46.4，說明當(dāng)前需求端因南方地區(qū)多雨高溫季的到來而出現(xiàn)衰減。但鋼企生產(chǎn)利潤依然可觀，且后期部分新增置換產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，在階段性供強(qiáng)需弱的推動下，鋼市或進(jìn)入一定的弱勢調(diào)整期。

市場人士認(rèn)為，受疫情影響，國內(nèi)外供需兩端均遭受不同程度的壓制，各國政府也相繼出臺了保經(jīng)濟(jì)的各類舉措，這使得整個社會資金流動性十分寬松，給大宗商品帶來了一定的底部支撐。再加上國內(nèi)基建行業(yè)表現(xiàn)亮眼、房地產(chǎn)行業(yè)實質(zhì)性恢復(fù)以及相關(guān)工程機(jī)械、汽車、造船、家電等行業(yè)的整體回暖，都給下半年鋼市需求帶來了相對穩(wěn)定的支撐。

基于此，市場人士認(rèn)為，在經(jīng)過7—8月份市場充分調(diào)整后，若市場庫存壓力不大，下半年市場再度出現(xiàn)供需兩旺、價格偏強(qiáng)格局的概率較大，其中原材料市場的表現(xiàn)或仍會強(qiáng)于成材市場。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。