低油價為小型鐵礦商的救命索

大型鐵礦商試圖通過過量供給將小型高成本競爭對手擠出市場的努力并未取得成功，而且這主要歸因于另一種大宗商品價格(原油)的下跌。澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓(Rio Tinto)和必和必拓(BHP Billiton)公司采用的策略，將鐵礦石價格推低至逾五年來的最低水平。這原本應該能夠?qū)⑿⌒蜕a(chǎn)商擠出市場，從而使得主要礦商的市場份額增加，并且導致價格反彈。但是，在船用燃料油價格暴跌的幫助下，運費大跌，從而使得小型生產(chǎn)商的單位運輸成本節(jié)省了16美元，大約相當于當前鐵礦石價格的四分之一。此外，在柴油價格下跌以及新興市場貨幣兌美元匯率下滑的幫助下，這些小型生產(chǎn)商得以抵抗略長時間。麥格理集團(Macquarie)全球大宗商品研究主管科林·漢密爾頓表示：“這必然會幫助小型生產(chǎn)商。他們因鐵礦石價格下跌而面臨的影響并沒有你們所想象的那么大。鐵礦石價格更加難以將這些供應商驅(qū)逐出市場?！比虻V商英美資源集團(Anglo American)的一位發(fā)言人表示，由于原油價格自6月以來已下跌近60%，船用燃料油價格的下跌是成本降低方面的最大轉(zhuǎn)變。英美資源集團表示，南非和巴西地區(qū)的開采業(yè)務有所受益，這反映出從最遠距離運往中國的運費下跌至16美元/噸。延緩執(zhí)行?美國研究和咨詢機構(gòu)(Commodore Research& Consultancy)總裁蘭茨伯格表示，巴西礦商表現(xiàn)最佳。伯恩斯坦研究公司(Bernstein Research)分析師保羅·蓋特表示，巴西淡水河谷公司(Vale)是世界上出口中國的成本最低的供應商，削弱了力拓和必和必拓公司的地位。巴西小型礦商也有所獲益。麥肯茲(Wood Mackenzie)研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，如果運費與去年保持相同，那么即使在當前68美元左右的鐵礦石價格下，米納斯吉拉斯小型出口商也不會破產(chǎn)。珍寶航運公司(Precious Shipping)是泰國最大的干貨供應商之一，其總裁哈欣表示，原油價格占運費的60%左右。但是，運費也有所萎縮，因為結(jié)構(gòu)性供給過剩，以及需求增長放緩;在中期內(nèi)，這一趨勢可能持續(xù)。即便如此，邊際生產(chǎn)商也不可能在更長時間內(nèi)抵制大型公司的壓力。麥格理集團表示，力拓計劃于今年晚些時候增加7000萬噸供給，而市場需求僅能容納其中的2000萬噸左右。哈密爾頓說：“挑戰(zhàn)是，市場仍然不需要這些額外的供給，因此，小型礦商將再次承壓。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。