煤炭進(jìn)口政策收緊，國(guó)內(nèi)煤價(jià)將何去何從？

上周?chē)?guó)際煤炭市場(chǎng)大跌，澳煤價(jià)格跌破44美元/噸，并且繼續(xù)以40美元/噸一路下行。印尼煤緊隨其后，進(jìn)入市場(chǎng)后遭受重錘，熱量為3800卡的印尼煤價(jià)格跌至近5年來(lái)冰點(diǎn)。

　　受全球疫情影響，國(guó)際經(jīng)濟(jì)在本年也不容樂(lè)觀。這種情況下，煤炭市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用不同以往，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)禁止進(jìn)口煤的呼聲愈演愈烈。我國(guó)動(dòng)力煤進(jìn)口依存度雖不高，但進(jìn)口煤政策是調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的一個(gè)重要手段。3月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)下行壓力較大，煤價(jià)整體跌勢(shì)運(yùn)行，在此背景下，相關(guān)部門(mén)已經(jīng)開(kāi)始收緊通關(guān)政策，并且在一季度進(jìn)口煤數(shù)據(jù)公布后，相關(guān)措施預(yù)計(jì)會(huì)更加嚴(yán)格。

　　隨著我國(guó)3月份開(kāi)始通關(guān)政策的再次收緊，政策調(diào)控的效果開(kāi)始顯現(xiàn)。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)國(guó)內(nèi)樣本港口進(jìn)口煤庫(kù)存同比最大出現(xiàn)在1月8日，同比2019年高出609萬(wàn)噸（2020年1月8日2360萬(wàn)噸，2019年1月9日1751萬(wàn)噸），而在上周的數(shù)據(jù)中，這個(gè)同比比例已經(jīng)下降到了255.1萬(wàn)噸。

　　此外，第一季度進(jìn)口煤增長(zhǎng)明顯對(duì)南方部分地區(qū)進(jìn)口煤額度沖擊更為明顯，受異地報(bào)關(guān)困難影響，個(gè)別地區(qū)進(jìn)口煤額度已僅剩20%左右，現(xiàn)多只允許區(qū)域內(nèi)終端企業(yè)報(bào)關(guān)，暫不允許通關(guān)貿(mào)易商進(jìn)口煤。除此外，東北及華東地區(qū)海關(guān)政策均有收緊?，F(xiàn)國(guó)內(nèi)部分地區(qū)海關(guān)通關(guān)政策情況如下：

　　東北地區(qū)：現(xiàn)遼寧地區(qū)某海關(guān)僅允許本地終端企業(yè)通關(guān)，一船一議，貿(mào)易商無(wú)法通關(guān)；

　　華東地區(qū)：江浙地區(qū)多數(shù)港口禁止異地報(bào)關(guān)，終端企業(yè)可通關(guān)，部分海關(guān)貿(mào)易商有電廠背書(shū)則可通關(guān)；

　　華南地區(qū)：受剩余額度緊張影響，廣東個(gè)別海關(guān)暫停進(jìn)口煤報(bào)關(guān)通關(guān)，主要影響貿(mào)易商報(bào)關(guān)；廣西地區(qū)剩余配額多分配于終端企業(yè)，貿(mào)易商無(wú)法報(bào)關(guān)。

　　總體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)供需局面持續(xù)失調(diào)的情況下，煤炭進(jìn)口政策收緊對(duì)近期國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格并無(wú)明顯支撐；但在保障國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的背景下，后期我國(guó)煤炭進(jìn)口政策繼續(xù)嚴(yán)格管控可能性較大。

　　目前國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)最主要的問(wèn)題仍為供大于需，供需矛盾突出；目前正處于傳統(tǒng)需求淡季，且在新冠疫情影響下，需求迅速回升可能性較小，收緊供應(yīng)則為主要手段。而國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量已恢復(fù)至正常水平，且呈穩(wěn)中增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行；雖日前主流煤企提出限產(chǎn)保價(jià)等措施，但考慮此為市場(chǎng)自發(fā)行為，可能有約束性不強(qiáng)等問(wèn)題，后續(xù)情況仍需關(guān)注相關(guān)措施落實(shí)情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。