4月17日庫存消化近半 貴陽價格或易漲難跌

截至4月17日，貴陽最新庫存43.1萬噸，較節(jié)后最高值79萬噸下降了34萬噸，降幅達(dá)43%，庫存消化近半，去庫存速度尤為可觀。

圖一：貴陽庫存情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

貴陽去庫存速度為何如此之快，究其何因？后市又能否如愿上漲？筆者從以下幾方面作簡單分析：

一、省外資源到貨減少

受價差關(guān)系影響，貴州區(qū)域建筑鋼材外來資源到貨較少。節(jié)后貴陽與重慶價差逐步回升至90元/噸，兩地價差在130元/噸，重慶資源可部分直發(fā)遵義工地，暫難以流入貴州。貴陽與長沙價差由節(jié)后的220元/噸回落至60元/噸，節(jié)后湖南系資源大量涌入貴州區(qū)域，近期湖南系資源到貨明顯減少。貴陽與北方價差節(jié)后基本保持在200元/噸，平均運(yùn)費(fèi)達(dá)300元/噸，節(jié)后北方資源較少發(fā)往貴州。貴陽與廣西價格價差波動較大，呈逐步擴(kuò)大態(tài)勢，現(xiàn)階段保持在220元/噸，廣西資源節(jié)后持續(xù)到貨。綜合來看，節(jié)后貴州區(qū)域資源較為穩(wěn)定，省外資源以廣西系資源流入為主，整體流入相對較少。

圖二：貴陽與相關(guān)區(qū)域價差

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖三：貴陽區(qū)域主要資源分布

數(shù)據(jù)來源：鋼材事業(yè)部西南部

二、供應(yīng)端壓力減小

2020年伊始，貴州區(qū)域電爐鋼廠陸續(xù)開始停產(chǎn)放假，春節(jié)過后受突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響，復(fù)產(chǎn)時間一推再推，截至目前尚有一家電爐企業(yè)未恢復(fù)生產(chǎn)；高爐方面SG于3月20日開始實(shí)施以1#轉(zhuǎn)爐年修13天為中心的同步檢修，影響廠內(nèi)近三分之一產(chǎn)量，總的時間周期達(dá)15天，高爐電爐總計影響產(chǎn)量73萬噸。節(jié)后貴州區(qū)域供應(yīng)端壓力較小，大大提升去庫存速度。

表1：貴州區(qū)域鋼廠生產(chǎn)情況

數(shù)據(jù)來源：鋼材事業(yè)部西南部

三、需求逐步恢復(fù)

貴州省政府在推動在建項目全部復(fù)工和新項目加快開工的基礎(chǔ)上，加大項目復(fù)工面和投資強(qiáng)度，大力提高員工返崗率和實(shí)物工作量，截至2月底，貴州省1963個在建省重大工程項目復(fù)工率達(dá)到100%，復(fù)工率居全國前列，下游工地用鋼需求逐步恢復(fù)，三月中旬貴陽牛郎關(guān)、八公里庫房日開單量達(dá)1.2萬噸，接近正常水平的80%。

圖四：貴陽主要庫房日開單量

數(shù)據(jù)來源：鋼材事業(yè)部西南部

總的看來，貴陽區(qū)域春節(jié)過后省外資源到貨大幅減少，省內(nèi)鋼廠生產(chǎn)多不飽和，影響產(chǎn)量較大，且隨著需求逐步恢復(fù)，去庫存速度進(jìn)一步加快，貴陽建材價格底部有支撐，整體易漲難跌?？紤]到省內(nèi)外市場庫存仍在高位，下游資金仍面臨難題，需求尚未完全回暖，商家宜謹(jǐn)慎操作切勿盲目賭行情，預(yù)計貴陽建材短期或維持震蕩偏強(qiáng)走勢以消化庫存。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。