鐘創(chuàng)新：歡迎礦產(chǎn)企業(yè)赴港上市

 2011年12月9-10日，國(guó)際資源投資大會(huì)在深圳舉行，在9日的高端主旨論壇上，香港交易及結(jié)算所有限公司華南地區(qū)特派代表鐘創(chuàng)新就香港證券市場(chǎng)的基本情況作出了詳細(xì)的介紹。他表示，香港在全球首發(fā)融資排名第一，同時(shí)有著活躍的機(jī)構(gòu)投資者，上市環(huán)境較為良好。他例舉了很多在香港上市的成功企業(yè)的案例，表示歡迎礦產(chǎn)企業(yè)能夠赴港上市，也推薦已在其他市場(chǎng)上市的公司也不妨考慮一下兩地掛牌模式，對(duì)企業(yè)多一個(gè)途徑融資。
以下是現(xiàn)場(chǎng)文字實(shí)錄：
鐘創(chuàng)新：大家好！我今天講三部分：第一，香港證券市場(chǎng)的情況。香港在全球首發(fā)融資應(yīng)該說是不錯(cuò)的。過去我們IPO首發(fā)融資全后排名第一位。今年頭十個(gè)月也全球排名第一位。由于全球金融風(fēng)暴影響下，全球各地都受了影響，比如說美國(guó)那邊有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問題，歐洲有主權(quán)債務(wù)問題，所以當(dāng)?shù)厝谫Y情況看起來勢(shì)頭不是太好。反過來亞洲地區(qū)，我們看中國(guó)這個(gè)地方，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)勢(shì)頭還是不錯(cuò)的。從很多資金角度來講，他要找比較理想的地方投資，中國(guó)周邊是比較理想的地點(diǎn)。在香港掛牌的絕大部分公司也是內(nèi)地企業(yè)，現(xiàn)在香港這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)越來越多國(guó)際性企業(yè)，假如說我們看全球最大的市場(chǎng)，第一位還是紐約交易所，第二，納斯達(dá)克。第三，倫敦。對(duì)比我們中國(guó)這三個(gè)點(diǎn)，跟歐美三個(gè)點(diǎn)，我們中國(guó)的融資能力超過他的兩倍。這個(gè)表顯示香港首發(fā)和增發(fā)的融資能力，我們香港經(jīng)常聽到是一些新股首發(fā)IPO，但是我們香港這個(gè)市場(chǎng)更多的融資是來自增發(fā)這方面，我們?cè)谠霭l(fā)跟首發(fā)基本上一半一半左右，企業(yè)家要融資，你們需要的資金不止是一次性的，陸陸續(xù)續(xù)在市場(chǎng)上融資才是可以。如果只是IPO首發(fā)融資，結(jié)果今后5-10年都融不到資金，這就浪費(fèi)了上市真正的意義。作為一個(gè)比較活躍的市場(chǎng)當(dāng)中，上市一定要有一個(gè)比較好的交投量。內(nèi)地是散戶主導(dǎo)，香港這個(gè)市場(chǎng)幾乎是機(jī)構(gòu)投資者64%，2/3，散戶1/3左右。而且香港面向全球各地。香港來自美國(guó)、歐洲、東南亞各方面的資金都會(huì)有。
中國(guó)的公司在香港上市一個(gè)比較重要的部分，我們現(xiàn)在有的掛牌公司數(shù)目1472家，其中621家是內(nèi)地企業(yè)，占市場(chǎng)份額42%。中國(guó)企業(yè)包括紅籌股、民營(yíng)企業(yè)等等。這42%占總市值55%，同時(shí)占每天股票成交量4成多，香港投資者還是比較偏向于買賣內(nèi)地公司股票，4成占了股市交投量2/3。再加上很多內(nèi)地企業(yè)在香港已經(jīng)融資超過了3萬(wàn)多億。
新股上市情況，今年最大的IPO項(xiàng)目周大福，賣珠寶的在香港招股，反應(yīng)很不錯(cuò)，融資超過百億，最后定價(jià)還沒有定。單單這一個(gè)月我們會(huì)有十幾家公司到香港上市，下個(gè)星期一天有三家公司在香港掛牌。市場(chǎng)氣氛比較正面，很多公司以香港為窗口。過去三年在香港首發(fā)IPO行業(yè)的分析，最多的是消費(fèi)品。第二，服務(wù)業(yè)。第三，資源礦產(chǎn)。很多公司也在過去幾年當(dāng)中涉及礦產(chǎn)這個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中。香港市場(chǎng)非常歡迎各個(gè)行業(yè)的公司，只要它是符合香港上市規(guī)則。左邊紅色部分是今年上市的公司，比較多的還是消費(fèi)品公司，這方面市場(chǎng)接受度還是比較高的，像巴西淡水河谷，品牌方面的普拉達(dá)，新秀麗旅行箱等等也在香港上市，他們也為什么也愿意在香港上市？其中一個(gè)原因就是他們希望靠近中國(guó)這個(gè)市場(chǎng)，中國(guó)同時(shí)也是一個(gè)需求資源大國(guó)。在香港上市，對(duì)公司知名度方面等等都會(huì)有幫助。
我們主要分成兩大天然資源業(yè)司：金屬礦產(chǎn)、能源，占上市公司數(shù)目11.5%。也占市值17.3%。市場(chǎng)率水平10倍左右。過去幾年，大家可以看我們資源礦產(chǎn)業(yè)公司的數(shù)目日漸增多，香港上市的資源礦業(yè)公司數(shù)目是十年前的四倍。91%資源礦產(chǎn)公司在中國(guó)擁有資產(chǎn)。很多在海外的資源資產(chǎn)都放在香港上市，最主要原因就是他希望更接近中國(guó)市場(chǎng)。俄羅斯鋁業(yè)、南戈壁之前都在香港上市，先說俄羅斯鋁業(yè)，在香港上市的時(shí)候，這個(gè)公司還沒有賺錢，債務(wù)也是比較重的，但是最后我們也是批了他上市，上市后，它的股份在香港達(dá)到9成交投量，在泛歐交易所只有1成。香港這個(gè)地方還是比較多的投資者，兩地估值差不多，但是投資者交投量明顯有區(qū)別。第二個(gè)案例，加拿大掛牌的南戈壁，之后來香港作第二上市，南戈壁在加拿大已經(jīng)上市一段時(shí)間，之后回來香港上市，這家公司在香港的交易量之前占了大概55%到6成左右，現(xiàn)在是一半一半左右。這家公司在多倫多交易所之前只有27.3萬(wàn)美元/天交易量，但是在香港上市后，在加拿大多倫多交易所交易增加到260萬(wàn)美元/天。所以在香港上市是推動(dòng)了他的交易量增加。所以大家也不妨考慮一下兩地掛牌模式，對(duì)企業(yè)多一個(gè)途徑融資。
齊合天地集團(tuán)也是剛剛在香港上市，盤之不大。它如果在內(nèi)地上市可能就不符合盈利要求，但是這不能代表在香港不能上市。這家公司在2010年7月份上市，融資6億港元，很快股價(jià)翻了三倍。他在上市之后，8、9個(gè)月左右，已經(jīng)在市場(chǎng)增發(fā)、配售融資4個(gè)億。這個(gè)對(duì)比內(nèi)地，這個(gè)資格差別很大，很多人說內(nèi)地做一次增發(fā)可能跟重新做一次上市差不多，但是在香港這個(gè)市場(chǎng)是非常市場(chǎng)化運(yùn)作，只要投資者在上市后半年有個(gè)資金需求，就隨時(shí)可以在市場(chǎng)上增發(fā)。
香港證券市場(chǎng)估值水平理想，比如醫(yī)藥最大的是國(guó)藥控股，上市33.7倍。騰訊34.82倍，恒安32倍，青島啤酒(600600,股吧)29.88倍。周大福這家公司做路演，都是以2013年的盈利預(yù)測(cè)水平需做路演。我們有一個(gè)新的趨勢(shì)，很多國(guó)際公司在香港上市，也有很多之前在海外交易所掛百，之后回歸。這些公司在海外退市，回到香港。為什么他們?cè)敢舛嘧鲆淮蜪PO？他們來到香港上市有兩個(gè)好處：第一，估值大幅度增長(zhǎng)。第二，交投量大幅增長(zhǎng)。這是給企業(yè)價(jià)值提高了很多。旺旺食品本來在新加坡掛牌10年，結(jié)果退市重新在香港掛牌，股價(jià)翻了三倍。四環(huán)醫(yī)藥也是從新加坡退市來到香港，估值翻了三倍。
講了很多案例，現(xiàn)在講第三個(gè)部分，香港主板的基本上市要求：一家公司上市前一年盈利大于2000萬(wàn)美元，或者上市前2-3年累計(jì)盈利大于3000萬(wàn)美元，預(yù)計(jì)上市時(shí)市值大于2億元，滿足其中一個(gè)就可以了。管理層最近三個(gè)財(cái)政年度維持不變，最低公眾持股量一般25%，委任至少3名獨(dú)立非執(zhí)行董事。針對(duì)資源礦產(chǎn)公司，我們對(duì)盈利要求可以放寬，只要這家公司已經(jīng)有確定的資源礦產(chǎn)資源，只要公司管理人員超過5年工作經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)這家公司基本有未來一年當(dāng)中的資金需求1.25倍，至少未來一年公司現(xiàn)金流做得到。可以說這個(gè)門檻低很多。這個(gè)基本符合了我們?cè)谙愀蹝炫粕鲜幸?guī)則。
基本上市程序，決定進(jìn)行上市申請(qǐng)—保薦人及其他專業(yè)顧問—重組公司架構(gòu)、進(jìn)行盡職調(diào)查，編制財(cái)務(wù)報(bào)告，草擬招股章程等前期準(zhǔn)備工作—如是H股向中證監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)向香港交易所上市科提出上市申請(qǐng)—進(jìn)行路演推介公司股份—上市。只要公司符合標(biāo)準(zhǔn)，我們就可以批。在內(nèi)地不是審批制，是審核制。展望未來，香港經(jīng)過了三個(gè)不同比較階段，第一，中國(guó)的企業(yè)來香港集資，面向國(guó)際性投資者。第二，現(xiàn)在我們有很多中國(guó)投資者、中國(guó)資金、QDII資金、港股ETF，全球各地的投資者來到香港，未來會(huì)有全球各地的投資者來到深圳，要資金，找到需要的資金。產(chǎn)品類別也有很多不同的產(chǎn)品，包括我們跟不同交易所在全球有很多不同合作方案，我們香港交易所正在跟上海、深圳交易所推出一些指數(shù)產(chǎn)品。同時(shí)跟海外巴西、俄羅斯、印度、南非合作，推出指數(shù)產(chǎn)品，在互相交易所互通互換，在南非也可以買到香港交易的指數(shù)。同時(shí)企業(yè)在香港上市，如果需要資金非常便利可以得到。
如果各位需要多了解有關(guān)上市的條例，可以跟我們聯(lián)系。謝謝各位！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。