撬動(dòng)基建投資 一季度地方專項(xiàng)債發(fā)行超萬(wàn)億

疫情期間，穩(wěn)投資成為穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力的重要支撐點(diǎn)。日前，中央已提前下達(dá)18480億元地方新增債務(wù)限額額度，據(jù)財(cái)政部國(guó)庫(kù)司網(wǎng)站4月1日披露，截至3月底，2020年發(fā)行地方債券共16105億元，其中新增債券15424億元，完成中央提前下達(dá)額度的83.5%，包括10829億元專項(xiàng)債券，完成中央提前下達(dá)額度的83.9%。

　　北京商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，去年同期，全國(guó)發(fā)行地方債券14067億元，其中新增專項(xiàng)債券6660億元。相較之下，今年新增專項(xiàng)債發(fā)行同比增加了62.6%。

　　分地區(qū)看，北京、天津、遼寧、寧波、安徽、福建、江西、廣東、四川、貴州、云南、西藏、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)等13個(gè)地區(qū)完成全部提前下達(dá)額度債券發(fā)行任務(wù)，黑龍江、廈門、山東、河南、湖南、廣西等6個(gè)地區(qū)完成進(jìn)度超過(guò)90%。

　　“增加地方政府專項(xiàng)債規(guī)模，可以對(duì)穩(wěn)投資進(jìn)一步起到促進(jìn)作用。”中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院副院長(zhǎng)楊志勇說(shuō)，這是積極的財(cái)政政策更加積極有為的體現(xiàn)。他同時(shí)表示，各地在推動(dòng)使用專項(xiàng)債時(shí)，要確保項(xiàng)目收益覆蓋支出，切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防范。

　　近期，中央多次強(qiáng)調(diào)，積極財(cái)政要更加積極，并明確“增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模、加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行”的要求。3月31日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要在前期已下達(dá)一部分今年專項(xiàng)債限額的基礎(chǔ)上，抓緊按程序再提前下達(dá)一定規(guī)模的地方政府專項(xiàng)債。

　　市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)今年專項(xiàng)債發(fā)債規(guī)模將在3萬(wàn)億-4萬(wàn)億元之間。對(duì)于資金流向，上述國(guó)常會(huì)明確，要按照“資金跟著項(xiàng)目走”原則，對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目多、風(fēng)險(xiǎn)水平低、有效投資拉動(dòng)作用大的地區(qū)給予傾斜，加快重大項(xiàng)目和重大民生工程建設(shè)。

　　在去年一季度發(fā)行的專項(xiàng)債中，流向土儲(chǔ)、棚改等領(lǐng)域的大約在八成。而隨著中央明令禁止專項(xiàng)債投向房地產(chǎn)相關(guān)領(lǐng)域后，一季度專項(xiàng)債投向基建的比例大幅上升。

　　3月21日，財(cái)政部經(jīng)濟(jì)建設(shè)司一級(jí)巡視員宋秋玲表示，各地發(fā)行的新增專項(xiàng)債全部用于鐵路、軌道交通等交通設(shè)施建設(shè)，還有生態(tài)環(huán)保、農(nóng)林水利、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)等領(lǐng)域的重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　不過(guò)，中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院院長(zhǎng)劉尚希在接受媒體采訪時(shí)提醒稱：“一味地?cái)U(kuò)大地方專項(xiàng)債的規(guī)模，不是很好的辦法。符合地方專項(xiàng)債的項(xiàng)目，需要有足夠的現(xiàn)金流，這樣的項(xiàng)目越來(lái)越難找，部分地方出現(xiàn)了‘資金等項(xiàng)目’的現(xiàn)象。部分專項(xiàng)債項(xiàng)目可以交給市場(chǎng)來(lái)做，一味擴(kuò)大專項(xiàng)債規(guī)模還可能擠出市場(chǎng)投資。”

　　受疫情影響，今年1-2月全國(guó)基建投資增速同比下降30.3%。與之密切相關(guān)的地方財(cái)政收入壓力倍增，前兩個(gè)月地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入同比下降8.6%。

　　與此相對(duì)應(yīng)的是，“從期限來(lái)看，長(zhǎng)期債占比超過(guò)八成。此外，財(cái)政部加快撥款進(jìn)度，目前已下達(dá)的2020年中央基建投資對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付資金進(jìn)度比去年同期提高12.6個(gè)百分點(diǎn)”。宋秋玲說(shuō)。

　　3月當(dāng)月，地方債券發(fā)行3875億元，平均發(fā)行利率3.19%，比2019年下降28個(gè)基點(diǎn)；平均發(fā)行期限17.6年，比2019年增加7.3年。

　　同時(shí)，由于地方財(cái)力緊張，地方政府再融資債券發(fā)行規(guī)模將進(jìn)一步增加。與新增專項(xiàng)債、一般債不同，再融資債券發(fā)行額度不需全國(guó)人大及常委會(huì)審批，有利于相機(jī)決策。天風(fēng)證券首席固定收益分析師孫彬彬稱，2020年地方政府債券到期量為2.07萬(wàn)億元。如果按照90%的再融資比例計(jì)算，今年地方政府再融資債券將發(fā)行1.86萬(wàn)億元。

　　根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)披露的文件，湖北省在4月1日公布了發(fā)行總額21.4383億元的再融資一般債券，期限為10年期，用于償還2020年到期的湖北省政府債券本金。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。