【觀察】空調(diào)電機(jī)直流化替代加速

2020年是空調(diào)行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的關(guān)鍵一年，隨著新能效標(biāo)準(zhǔn)正式實(shí)施，業(yè)內(nèi)品牌競爭更加激烈，而2020年開始，一場突如其來的疫情又席卷而來，雙重影響之下，對(duì)整個(gè)行業(yè)的考驗(yàn)也是前所未有。作為重要上游配套產(chǎn)業(yè)的空調(diào)電機(jī)又面臨著怎樣的發(fā)展局面？

盤點(diǎn)：2019市場規(guī)模小幅增長

2019年整個(gè)空調(diào)電機(jī)行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)基本與下游市場保持一致，整體呈現(xiàn)前高后低的趨勢。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國空調(diào)電機(jī)行業(yè)總銷量規(guī)模達(dá)36554.9萬臺(tái)，同比增長1.2%，其中內(nèi)銷市場出貨29732.3萬臺(tái)，同比微幅增長0.3%；出口市場出貨6822.6萬臺(tái)，同比增長5.4%。

2015-2019年空調(diào)電機(jī)市場規(guī)模走勢（萬臺(tái)，%）

細(xì)分月度走勢：2019年雖然產(chǎn)銷規(guī)模再創(chuàng)新高，但全年波動(dòng)很大，1-4月產(chǎn)銷處于上行態(tài)勢，然而入夏后在未出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣、地產(chǎn)景氣度下行、空調(diào)消費(fèi)需求較為羸弱等多因素疊加之下，1-7月空調(diào)電機(jī)的生產(chǎn)率增長均低于2018年的歷史同期水平。

連續(xù)的下滑逐漸拉低了上半年的增速，8-12月雖然增長率有所增長，但與前期同期基數(shù)相比，市場并未受到真正提振。綜合全年來看，總體生產(chǎn)呈現(xiàn)旺季不旺，受終端需求及高庫存影響，空調(diào)電機(jī)生產(chǎn)始終偏弱運(yùn)行。

2018-2019年空調(diào)電機(jī)行業(yè)月度增長率對(duì)比

內(nèi)外銷市場：在經(jīng)歷了前幾年國內(nèi)產(chǎn)能過剩、需求低迷，多數(shù)企業(yè)轉(zhuǎn)變銷售策略，紛紛投入海外出口市場，致使2015-2016年的空調(diào)電機(jī)出口市場占比出現(xiàn)明顯增長，然而海外市場在經(jīng)濟(jì)形勢、政治、天氣等因素均存在很大的不確定性，2017-2018年出口市場出現(xiàn)趨勢性回落。

進(jìn)入2019年，內(nèi)銷市場上漲動(dòng)力不足，疊加外部環(huán)境緊張及相對(duì)良好的匯率政策，致使2019年海外出口規(guī)模有小幅提升之勢。

塑封電機(jī)VS鐵殼電機(jī)：按照材質(zhì)的不同空調(diào)電機(jī)可分為塑封電機(jī)與鐵殼電機(jī)，塑封電機(jī)具有絕緣性能好、振動(dòng)小、外形美觀、重量輕、體積小、噪音低等特點(diǎn)；鐵殼電機(jī)也有它的優(yōu)點(diǎn)，如硬度高、抗外界壓力大、通用性好、價(jià)格低等特點(diǎn)。

2019年塑封電機(jī)總銷量達(dá)18741.0萬臺(tái)，同比增長4.2%；鐵殼電機(jī)總銷量達(dá)17814.0萬臺(tái)，同比下滑1.7%。塑封電機(jī)憑借其自身優(yōu)勢，在2019年銷售份額上已超越鐵殼電機(jī)。

展望：2020直流化替代加速

近年來，隨著國內(nèi)變頻化進(jìn)程的進(jìn)一步加快，對(duì)直流電機(jī)產(chǎn)品需求日益增長，2019年國內(nèi)空調(diào)直流電機(jī)總銷量已突破11000萬臺(tái)，同比增長20.6%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速。從直流電機(jī)切換比例趨勢來看，2014-2019年連續(xù)增長。

2014-2019年空調(diào)AC/DC銷量比例趨勢（%）

2020開年爆發(fā)的新冠疫情打亂了市場節(jié)奏，不過就目前國內(nèi)對(duì)疫情的控制情況來看比較樂觀，2月中下旬很多企業(yè)已經(jīng)陸續(xù)均開工，大概率在3月可以恢復(fù)正常生產(chǎn)秩序。加之在年底多數(shù)企業(yè)在春節(jié)假期會(huì)儲(chǔ)備一定生產(chǎn)材料，所以疫情對(duì)空調(diào)電機(jī)整體影響較小，且主要是2月份訂單及生產(chǎn)相對(duì)推遲，全年影響不明顯。

與此同時(shí)，根據(jù)最近國家剛剛修訂頒布的《房間空氣調(diào)節(jié)器能效限定值及能效等級(jí)》新能效標(biāo)準(zhǔn)，定變頻合一，將于今年的7月1日正式實(shí)施。標(biāo)準(zhǔn)將舊的一級(jí)能效產(chǎn)品劃定為新標(biāo)準(zhǔn)的2級(jí)能效產(chǎn)品，能效將迎來全面提升。

這對(duì)空調(diào)直流電機(jī)產(chǎn)品的發(fā)展是重大利好。新能效標(biāo)準(zhǔn)頒布實(shí)施后，進(jìn)一步推動(dòng)變頻結(jié)構(gòu)的再次大幅度提升，空調(diào)直流電機(jī)占比也將相應(yīng)得到大幅提升。預(yù)計(jì)新一級(jí)能效將嚴(yán)格執(zhí)行全直流化，二級(jí)、三級(jí)能效直流電機(jī)的替代進(jìn)程也將大大加快。

產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)新能效實(shí)施后，國內(nèi)直流電機(jī)替代率將在去年占比28.1%的基礎(chǔ)上，到2020年底有望突破45%。出口市場雖然受新能效影響有限，但也將在國內(nèi)直流切換的帶動(dòng)下有一定的小幅提升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。