中金公司：PMI回升幅度超市場(chǎng)預(yù)期 外需回升可能短期內(nèi)繼續(xù)

中金公司：PMI回升幅度超市場(chǎng)預(yù)期 外需回升可能短期內(nèi)繼續(xù)，中金公司點(diǎn)評(píng)11月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)指出，11月制造業(yè)PMI重回榮枯線之上，其中內(nèi)外需指標(biāo)均有所回升。往前看，外需回升可能短期內(nèi)繼續(xù)、而內(nèi)需回升的可持續(xù)性有待觀察。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)外需指標(biāo)均有所回升，需求指標(biāo)的回升從11月的一系列高頻指標(biāo)已經(jīng)可以看出端倪；另一方面，雖然11月螺紋鋼、原油價(jià)格上漲，但化工品價(jià)格走弱，PMI中的價(jià)格分項(xiàng)指標(biāo)仍然下跌?？紤]到全球制造業(yè)需求已經(jīng)經(jīng)歷了一輪劇烈的去庫存周期、庫存水平已降至歷史低位，隨著不確定性減弱，全球供應(yīng)鏈有望展開一輪“補(bǔ)庫”周期。另一方面，對(duì)內(nèi)需而言，建議重點(diǎn)關(guān)注11月的貨幣信貸數(shù)據(jù)，以判斷內(nèi)需回升的可持續(xù)性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。