南下資源增加 螺紋鋼價格回調(diào)壓力仍存

11月29日，全國25個主要城市20mmHRB400螺紋鋼價格4153元/噸，較上一交易日下跌6元/噸。期螺主力期貨合約收于3620，較上一交易日上漲0.92%。今日唐山普方坯報價3460元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。

今日現(xiàn)貨價格仍舊延續(xù)下跌趨勢，期貨趨勢走向依舊不明。

宏觀面：

海通姜超指出，近期國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》，提出將港口、沿海及內(nèi)河航運項目最低資本金比例由25%調(diào)整為20%，在風險防范的同時注重有效投資的形成。而財政部提前下達2020年部分新增專項債務(wù)限額1萬億元，并要求確保明年初使用見效、形成實物工作量。政策合力補短板擴內(nèi)需，基建投資有望在明年初發(fā)力，托底經(jīng)濟。

點評：基建投資明年初發(fā)力，預計明年春季開工季用鋼需求有所增加。而今年春節(jié)相比去年提前半個月，去年開工季在3月初，預計今年2月中下旬將會開工。

河北石家莊、衡水、邢臺等6市28日先后發(fā)布重污染天氣預警，啟動重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)，其中5市為重污染天氣二級響應(yīng)。

點評：部分地區(qū)重污染天氣預警引發(fā)鋼廠重啟環(huán)保限產(chǎn)，但由于產(chǎn)能利用率已處年內(nèi)低位，加上鋼廠利潤較好，預計環(huán)保限產(chǎn)措施影響有限。

基本面：

據(jù)Mysteel調(diào)研，全國247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率79.89%，較上周增加2%；全國建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率78.09%，較上周微降。由于鋼廠利潤較好，仍有高爐在復產(chǎn)，但螺紋鋼排產(chǎn)較為理性，關(guān)注后期會否擴產(chǎn)。

今日全國主流貿(mào)易商建筑鋼材成交量18萬噸左右，較昨日小幅回升。貿(mào)易商囤貨積極性不高，但下游需求相對傳統(tǒng)淡季尚可。

綜合來看，今日建筑鋼材價格震蕩偏弱，市場恐高情緒尚未消退，隨著南下資源增加和需求減弱，回調(diào)壓力加大。考慮到當前庫存整體仍在低位運行，預計短期內(nèi)鋼價大幅下跌的可能性不大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。