穩(wěn)增長需要政策精準發(fā)力

在前三季度經(jīng)濟增速漸次下行的背景下，如何在四季度實現(xiàn)穩(wěn)增長，確保今年經(jīng)濟增長目標完成，已成為決策層不得不思考的議題。

　　11月12日，國務院總理主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會，就當前經(jīng)濟形勢、下一步經(jīng)濟工作聽取意見建議。針對如何應對經(jīng)濟下行壓力、確保穩(wěn)增長，指出，要保持宏觀政策穩(wěn)定，更有效運用好宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)工具。完善財政、貨幣、就業(yè)、區(qū)域等政策，適時適度調(diào)控，完善政策協(xié)同、傳導和落實機制，增強有效性和可持續(xù)性。

　　可以看出，核心就是如何運用貨幣、財政政策穩(wěn)增長。就貨幣政策而言，有人擔憂目前通脹偏高可能會影響預期。數(shù)據(jù)顯示，10月份全國居民消費價格(CPI)同比上漲3.8%，漲幅比上月擴大0.8個百分點，為最近7年的新高。

　　不過，如扣除豬肉價格上漲逾1倍因素，CPI環(huán)比上漲約0.1%，同比上漲約1.3%，總體穩(wěn)定。而豬肉價格之所以上漲，原因眾所周知，目前雖然多渠道增加供應穩(wěn)定價格，但作為主要措施的生豬恢復生產(chǎn)需要至少6~8個月的時間周期。所以，CPI的高位運行可能會持續(xù)一段時間，但不應該因此影響貨幣政策的實施。

　　另一組數(shù)據(jù)同樣重要，根據(jù)央行11日發(fā)布的10月金融數(shù)據(jù)，10月新增社會融資規(guī)模為6189億元，比上年同期少1185億元，環(huán)比上月的2.27萬億元也大幅度減少73%?？梢钥闯?，當前企業(yè)融資環(huán)境仍沒有實質(zhì)性改善，包括銀行信貸利息沒有實質(zhì)性下降、部分企業(yè)發(fā)債難等原因。

　　因此，未來應該有針對性地給企業(yè)提供信貸支持，特別是一些一時陷入資金困境但又具備發(fā)展前景的企業(yè)，應該甄別并給予特定支持，助其渡過難關。值得一提的是，在一系列針對小微企業(yè)信貸支持的政策發(fā)布并落地后，小微企業(yè)融資環(huán)境得到改善，未來這一精準施政的方式，也可運用到其他需要支持的領域。

　　與此同時，財政政策也需要發(fā)揮重要作用。會議提出優(yōu)化地方政府專項債使用，帶動社會資金更多投向補短板、惠民生等領域，擴大有效投資，增強發(fā)展內(nèi)生動力。

　　專項債之所以被決策層頻繁提及，是因為當前經(jīng)濟下行壓力加大，急需穩(wěn)投資、補短板，今年2.15萬億元地方政府專項債資金將發(fā)揮重要作用。發(fā)行專項債是當前財政政策逆周期調(diào)節(jié)的主要手段之一，有利于增加有效投資、優(yōu)化經(jīng)濟結構、穩(wěn)定總需求，保持經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

　　而包括專項債在內(nèi)的財政政策未來方向，重點應聚焦民生領域，諸如住房、供水、供電、老舊小區(qū)改造等為代表的基礎設施領域。因為目前在住房改造、飲用水等城市基礎設施等方面仍存在大量的短板，中小城市尤為突出。而且，不同于傳統(tǒng)基建，對這些領域的投資能夠很好地拉動投資、拉動需求。

　　值得一提的是，為盡快平抑對居民生活影響較大的豬肉價格上漲，理應多措并舉穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加快恢復生豬生產(chǎn)，取消不合理禁限養(yǎng)規(guī)定，多策并舉確保市場供應，抑制部分產(chǎn)品價格過快上漲勢頭。毋庸置疑，恢復出現(xiàn)緊缺的農(nóng)副產(chǎn)品供應，不僅能平抑物價，同時也是有利可圖的。

　　總體而言，面對宏觀經(jīng)濟下行壓力，穩(wěn)增長需要貨幣、財政政策精準發(fā)力，聚焦短板領域，盡可能獲得更大的政策效果。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。