9月27日節(jié)后預(yù)測：江蘇熱卷價格有望震蕩趨強

概述：三季度接近尾聲，江蘇省內(nèi)熱軋市場總體表現(xiàn)似乎不及預(yù)期，價格呈現(xiàn)漲跌兩難、低位徘徊的態(tài)勢，截至發(fā)稿，張家港沙鋼普卷主流5.5*1500*C報價3680元/噸，南京馬鋼普卷主流5.5*1500*C報價3720元/噸。國慶假期即將到來，價格出現(xiàn)松動下探，供需轉(zhuǎn)弱，至于節(jié)后市場行情走勢，筆者就以下幾點進(jìn)行簡要分析。

價格：

如圖所示，以省內(nèi)輻射中心市場為例，熱軋價格在1-5月份整體向上保持累漲，6月份先抑后揚，進(jìn)入三季度傳統(tǒng)淡季后整體保持下滑走勢，最高點為4020元/噸，最低點為3630元/噸，差值達(dá)390元/噸。供需失衡是導(dǎo)致現(xiàn)貨價格頹勢的主要原因，市場預(yù)期9月可能得到改善，但事與愿違，價格水平仍處低位震蕩之中。節(jié)后四季度價格走勢關(guān)鍵點還是在于資源投放量以及終端需求量相互交叉波動產(chǎn)生的影響。

庫存：

省內(nèi)熱軋資源在7-8月份快速累庫，在9月份陸續(xù)降庫。據(jù)了解，節(jié)前期現(xiàn)盤面震蕩趨弱，成交僅在價格上漲節(jié)點有一定放量，但就成交整體水平而言，9月份還是要好于7-8月份。鋼廠方面減產(chǎn)、投放打折等現(xiàn)象頻出，綜合導(dǎo)致庫存資源得到消化，但幅度尚不明顯。國慶期間，上下游行業(yè)均受一定限產(chǎn)影響，供需兩弱，市場資源流通效率下降，加之商家反饋節(jié)前仍有在途資源陸續(xù)到庫，因此不排除省內(nèi)熱軋市場庫存再度上升的可能。

需求：

盡管步入九月，需求活躍度有所提升，但在今年相對弱勢的大環(huán)境下，下游行業(yè)自身操作較往年更加謹(jǐn)慎，訂單表現(xiàn)中規(guī)中矩。放眼市場交易，普卷以及開平板銷售尚可，薄料以及低合金資源表現(xiàn)較弱，以冷軋基料和機(jī)械加工方面訂單為主。節(jié)前出現(xiàn)部分停工現(xiàn)象，節(jié)后需求或?qū)⒌玫结尫?，從而對價格形成有力支撐。

總結(jié)：

綜合來看，相較于去年同期，今年江蘇省內(nèi)熱軋市場特色為供強需弱，行情周期有一定延后。另一方面，熱軋利潤空間在逐步壓縮，鋼廠主動性減產(chǎn)轉(zhuǎn)向其它品種，不同品牌資源投放及分布具備調(diào)整空間，此現(xiàn)象或許能夠帶動熱軋價格出現(xiàn)一段震蕩趨強的行情。預(yù)計節(jié)后開盤，市場價格仍有向上的動力，同時十月為期貨主力合約交割月，會對行情波動產(chǎn)生影響。目前市場反饋還是節(jié)后看漲居多，心態(tài)樂觀，但需要及時關(guān)注下游變動，謹(jǐn)防風(fēng)險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。