9月29日節(jié)后預(yù)測(cè)：江蘇熱卷市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行

時(shí)間如白駒過隙轉(zhuǎn)瞬即逝，一轉(zhuǎn)眼已經(jīng)到了十一國(guó)慶。今年江蘇省內(nèi)熱卷市場(chǎng)表現(xiàn)先弱后強(qiáng)，再轉(zhuǎn)弱的態(tài)勢(shì)。筆者將從庫(kù)存和消費(fèi)以及資源流入情況等幾個(gè)方面，為大家簡(jiǎn)單介紹一下今年江蘇省內(nèi)熱卷市場(chǎng)運(yùn)行狀況，以及節(jié)后市場(chǎng)預(yù)測(cè)。

一、價(jià)格整體明顯上漲 區(qū)域及品種價(jià)差變化明顯

今年4-8月份，熱卷總體表現(xiàn)單邊上漲，以江蘇沙鋼熱卷為例，價(jià)格從低點(diǎn)3240元/噸上漲至高點(diǎn)4150元/噸，漲幅近910元/噸。期間與北方地區(qū)在5月份出現(xiàn)了價(jià)格的倒掛，主要因?yàn)楸狈叫枨髲?qiáng)勁，而華東庫(kù)存消化較慢，庫(kù)存承壓。不過也給不少全國(guó)經(jīng)營(yíng)熱卷貿(mào)易的商家以區(qū)域套利的機(jī)會(huì)，選擇拋售北方資源而置換為江蘇省內(nèi)區(qū)域庫(kù)存。兩者在八月份恢復(fù)到江蘇比北方高近200元/噸。

今年省內(nèi)卷帶強(qiáng)弱關(guān)系較去年有所緩和，由圖可以發(fā)現(xiàn)上半年卷板一度高于帶鋼價(jià)格近150-170元/噸。不過近期又基本持平。一般來說卷帶差縮近往往預(yù)示著熱卷市場(chǎng)承壓較大。近期熱卷價(jià)格快速下落，受河北縱橫及國(guó)外進(jìn)口熱卷資源的沖擊有較大關(guān)系。

這輪漲價(jià)可以發(fā)現(xiàn)，冷軋板卷價(jià)格反彈力度遠(yuǎn)大于熱卷，前述熱卷反彈幅度910元/噸，而冷卷從3520元/噸，反彈至4670元/噸，反彈幅度達(dá)到1150元/噸。主要由于冷卷前期較熱卷倒掛，市場(chǎng)復(fù)蘇后出現(xiàn)一定程度的報(bào)復(fù)性反彈。這也使得省內(nèi)貿(mào)易商可以做品種間套利，7、8月份將自己的部分熱卷庫(kù)存轉(zhuǎn)為冷卷庫(kù)存，則可以將利潤(rùn)空間提升近300元/噸。

二、庫(kù)存去庫(kù)明顯 不過近期去庫(kù)乏力

由上圖可以發(fā)現(xiàn)，據(jù)口徑數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月14日江蘇熱卷庫(kù)存口徑庫(kù)存為54.26萬噸，而后開始了快速的下降，直至8月6日，下降至24.3萬噸。期間熱卷價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)。而后來省內(nèi)熱卷資源開始去庫(kù)放緩，直至反彈。卷價(jià)也是在8月份處于4100元/噸價(jià)位附近震蕩運(yùn)行。關(guān)注省內(nèi)庫(kù)存數(shù)據(jù)變化趨勢(shì)，敏銳一些的人會(huì)及時(shí)注意省內(nèi)熱卷市場(chǎng)逐漸承壓，或有跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

三、節(jié)后展望：

筆者認(rèn)為目前熱卷整體市場(chǎng)表現(xiàn)基本問題，鋼廠一直有利潤(rùn)的情況下，產(chǎn)量或難有下降。而需求方面，前期大幅降庫(kù)或是由于疫情后的集中復(fù)工復(fù)產(chǎn)趕工期所致，趨勢(shì)轉(zhuǎn)為庫(kù)存止降之后，預(yù)計(jì)在產(chǎn)量不大幅下降的情況下，后續(xù)難有快速去庫(kù)的事情發(fā)生。不過節(jié)前價(jià)格已經(jīng)大幅下跌，釋放了一定的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)心態(tài)較為穩(wěn)定。預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)開盤或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。