沙特的“石油大戰(zhàn)”陷入瘋狂 或?qū)蓴【銈?/h1>

發(fā)布時(shí)間：2016-01-11 06:18 編輯：藍(lán)鷹 來源：互聯(lián)網(wǎng)

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據(jù)彭博社報(bào)道，沙特曾常常指望在石油市場(chǎng)制造類似“核威懾”的效果來逼迫競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手投降。

1986年，當(dāng)沙特厭倦了石油輸出國(guó)成員國(guó)超出產(chǎn)出配額時(shí)，這個(gè)產(chǎn)油大國(guó)打開了生產(chǎn)閥門，致使油價(jià)跌至10美元/桶下方。沙特之所以這樣做，是想用累積的巨額利潤(rùn)和低產(chǎn)出成本來打擊無節(jié)制生產(chǎn)造成的原油泛濫狀況，迫使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手最終同意減產(chǎn)。去年，為了干掉美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商，沙特將產(chǎn)出從2014年12月的950萬桶/日提高至2015年6月份的1060萬桶/日。隨之而來的結(jié)果是，一年內(nèi)油價(jià)下跌30%。

上個(gè)周末，沙特大規(guī)模處決了47名囚犯，其中包括一位著名的什葉派教士尼姆爾。此舉激起了來自全球各地的譴責(zé)之聲，但是伊朗反應(yīng)最為劇烈，抗議者將燃燒瓶投入了沙特駐德黑蘭大使館，點(diǎn)燃了大樓。伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊更宣稱，沙特將因?yàn)樘帥Q這位什葉派教士而遭“天譴”。作為回應(yīng)，沙特宣布斷絕和伊朗的外交關(guān)系，驅(qū)逐對(duì)方的外交官。

受此影響，紐約原油期貨價(jià)格一度上漲3.5%。然而，那些認(rèn)為同樣的動(dòng)力會(huì)成為當(dāng)前沙特與伊朗沖突中的決定性因素的人，可能會(huì)大吃一驚，因?yàn)橐晾收呀?jīng)準(zhǔn)備好猛烈回?fù)袅恕?/p>

已經(jīng)在也門和敘利亞展開了代理人戰(zhàn)爭(zhēng)的伊朗和沙特，在同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)亞洲石油市場(chǎng)的份額。在過去的五年中，沙特已經(jīng)占了上風(fēng)，部分得益于2011年西方國(guó)家加大對(duì)伊朗制裁力度。

不似從前

鑒于伊朗可能會(huì)滿足伊核協(xié)議所規(guī)定的條件，制裁舉措最早將于下周被取消。真若如此，情況將發(fā)生巨大改變。伊朗政府已經(jīng)承諾，到今年中旬，該國(guó)原油日均出口量增加百萬桶，比當(dāng)前輸出高出三分之一。

沙特不可能在這個(gè)挑戰(zhàn)面前投降認(rèn)輸。巨大的儲(chǔ)量和低生產(chǎn)成本，使得沙特在石油價(jià)格大戰(zhàn)的“你死我活”中能夠處于有利地位。從目前的實(shí)際情況來看，問題在于它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手伊朗已經(jīng)艱難熬過長(zhǎng)達(dá)四年的制裁。此外，由于具有更加多元化的經(jīng)濟(jì)組合，伊朗在油價(jià)持續(xù)下跌中蒙受的損失已經(jīng)比過去低多了。

預(yù)算赤字

如果這兩個(gè)國(guó)家突然停止石油產(chǎn)出，沙特會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的財(cái)政赤字在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比例高達(dá)57%。相比之下，伊朗財(cái)政赤字在其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占比例僅為7.5%，不比許多西方國(guó)家糟糕多少。減少對(duì)疲軟油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，有助于保護(hù)伊朗政府在當(dāng)前油價(jià)低迷時(shí)的支出。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，到2020年，沙特政府凈債務(wù)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值所占比例將升至44%，而伊朗將持有凈資產(chǎn)。盡管伊朗今年需要油價(jià)達(dá)到70.40美元/桶才能實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡，但沙特要想實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡需要更高的油價(jià)——95.80美元/桶。

這意味著，油價(jià)的打破預(yù)算平衡點(diǎn)的下跌，對(duì)沙特的傷害比伊朗更大。

仍有王牌在手

不過，不可否認(rèn)的是，沙特的手中仍有一些王牌。

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的數(shù)據(jù)，沙特6420億美元的外匯儲(chǔ)備足以覆蓋三年的進(jìn)口，而伊朗的外匯儲(chǔ)備只能覆蓋20個(gè)月的進(jìn)口。油價(jià)持續(xù)下跌也將進(jìn)一步打壓國(guó)際石油巨頭的投資，比如說道達(dá)爾和盧克公司，而伊朗迫切需要外部投資來幫助重建國(guó)內(nèi)石油行業(yè)。

彭博情報(bào)去年8月發(fā)布的調(diào)查結(jié)果顯示，半數(shù)分析人士認(rèn)為伊朗石油基礎(chǔ)設(shè)施太過薄弱，以至于直到今年下半年該國(guó)都無法提高石油產(chǎn)出。

兩敗俱傷

那些希望上個(gè)世紀(jì)八十年代油價(jià)大反彈“奇跡”重演的人，可能要耐心等待很長(zhǎng)時(shí)間了。1986年，WTI原油價(jià)格觸及紀(jì)錄低位。然而，在隨后的16個(gè)月內(nèi)，沙特曾經(jīng)采取近乎于“自殘”戰(zhàn)術(shù)讓油價(jià)翻了一番。

現(xiàn)在，沙特和伊朗都在想盡辦法向亞洲市場(chǎng)供應(yīng)更多原油，然后亞洲油市似乎已經(jīng)吃撐了。

經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)四年的制裁后，伊朗現(xiàn)在可能更愿意去用任何可能得到的價(jià)格換取更多現(xiàn)金。在這樣的情況下，沙特的“核威懾”，看起來就更像是一種兩敗俱傷的策略。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。