百家之言丨當(dāng)降準(zhǔn)遇上降庫(kù) 國(guó)慶前鋼價(jià)會(huì)繼續(xù)漲嗎？

背景：近日央行表示，將于9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，8月企業(yè)部門中長(zhǎng)期貸款增加4285億元。與此同時(shí)，據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計(jì)的數(shù)顯示，鋼材社庫(kù)廠庫(kù)合計(jì)降幅達(dá)87.13萬(wàn)噸。

對(duì)于此輪降準(zhǔn)和中長(zhǎng)期貸款的增加，有人認(rèn)為將帶動(dòng)一批基建項(xiàng)目開(kāi)工增速，同時(shí)庫(kù)存的大幅下降預(yù)示著下游需求正式啟動(dòng)，國(guó)慶前鋼價(jià)將持續(xù)上漲。也有人表示，降準(zhǔn)資金流向現(xiàn)在并不確定，去庫(kù)雖然加速但是今年庫(kù)存基量大，國(guó)慶前鋼價(jià)續(xù)漲難度大。

聚百家之言，解大家之惑。基于此，第127期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為#當(dāng)降準(zhǔn)遇上降庫(kù) 國(guó)慶前鋼價(jià)會(huì)繼續(xù)漲嗎？#

從本期話題的投票結(jié)果來(lái)看：

A：59.9%的讀者認(rèn)為國(guó)慶節(jié)前鋼市還會(huì)漲。

B：40.1%的讀者認(rèn)為國(guó)慶節(jié)前鋼市不會(huì)漲。

從本次的投票結(jié)果來(lái)看，市場(chǎng)多數(shù)人士對(duì)于國(guó)慶節(jié)前的鋼價(jià)抱有看漲預(yù)期。回顧本周市場(chǎng)，從需求角度來(lái)看，因中秋節(jié)后發(fā)運(yùn)恢復(fù)，出庫(kù)情況有所轉(zhuǎn)好。從供應(yīng)角度來(lái)看，目前長(zhǎng)流程和短流程鋼廠已開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，高爐螺紋鋼平均成本約3500元/噸，利潤(rùn)約190元/噸。截至9月20日，螺紋主連收于3388元/噸，累計(jì)周跌幅4.54%。

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“耿慶海”、“南京采文”、“南京金明建材”、“徐建良 ”、“倪先生”、“湯曉明”、“趙海波”、“任逍遙”、“吳興”、“福星”等10位業(yè)內(nèi)人士的留言，以其獨(dú)到的觀點(diǎn)，就本期話題，為你進(jìn)行全面解讀！

“南京金明建材”

降準(zhǔn)，意味著市場(chǎng)現(xiàn)金流動(dòng)性增強(qiáng)，對(duì)于鋼材行業(yè)而言短期內(nèi)利好刺激效果明顯，最明顯的就是刺激需求以及期貨市場(chǎng)資金流入，其次就是間接利好鐵礦石，螺紋利多。國(guó)慶前，拉漲鋼價(jià)的可能性比較高，一是季節(jié)性好轉(zhuǎn)，需求旺季，供需不平衡，拉漲價(jià)格，其次是限產(chǎn)影響，降庫(kù)存增量趨勢(shì)明顯，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，最后是投資發(fā)力，宏觀上拉動(dòng)鋼材需求，進(jìn)一步增量需求。

“倪先生”

短期還會(huì)有慣性上漲，但空間很小。中期長(zhǎng)期肯定是下跌。螺紋鋼的產(chǎn)能已經(jīng)到了長(zhǎng)周期的頂點(diǎn)，地產(chǎn)基建長(zhǎng)周期向下導(dǎo)致需求中長(zhǎng)期減少，原材料產(chǎn)能充足，導(dǎo)致成本下降。

“趙海波”

價(jià)格還會(huì)繼續(xù)上漲，但漲價(jià)的時(shí)間和空間相對(duì)有限了，由于需求預(yù)期不同南方市場(chǎng)要好于北方。首先北方國(guó)慶前工地大批停工，終端需求被抑制，唐山鋼坯、帶鋼反彈乏力就是需求不力；其次南方需求和成交火爆，成都、重慶、武漢、長(zhǎng)沙漲幅200-300，但是南方市場(chǎng)龍頭的廣州、杭州庫(kù)存高漲幅有限，所以我認(rèn)為漲價(jià)已基本接近尾聲，見(jiàn)好就收，小心追漲拿貨再次被套。

“吳興”

國(guó)慶前會(huì)有一波上漲，期貨走勢(shì)強(qiáng)于現(xiàn)貨，最近利好不斷，降準(zhǔn)，債券，關(guān)稅延遲一系列利好，促使期貨資金炒作上揚(yáng)。目前降庫(kù)屬于正常水平，基建是慢慢進(jìn)行的，現(xiàn)在就是資金炒作一把?，F(xiàn)貨不同于期貨，不是想離場(chǎng)就馬上可以的。大家的想法是在節(jié)前以出貨為主，前期被套的也要盡快套現(xiàn)，大家都謹(jǐn)慎了。所以現(xiàn)貨漲幅有限。

“耿慶海”

我認(rèn)為節(jié)前鋼價(jià)不會(huì)漲，金九的期待讓北方貿(mào)易商拿貨意愿強(qiáng)烈后庫(kù)存同比大增，在數(shù)據(jù)持續(xù)減庫(kù)后，真實(shí)的庫(kù)存卻依然高于上月，限產(chǎn)力度在下旬強(qiáng)烈后，也讓需求在經(jīng)過(guò)上旬過(guò)后，持觀望態(tài)度，同時(shí)需求也壓制！降準(zhǔn)后的資金明確不允許去房地產(chǎn)，在國(guó)慶前降準(zhǔn)效應(yīng)還要慢慢體現(xiàn)，鋼鐵價(jià)格在政策上應(yīng)保持趨穩(wěn)！在不明確10月走勢(shì)下，順勢(shì)出庫(kù)是好的選擇，不易追漲！

“南京采文”

降準(zhǔn)，若往年，資金大部分會(huì)流入到房地產(chǎn)市場(chǎng)，勢(shì)必一系列利好效應(yīng)，目前房產(chǎn)不作為短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)的手段影響，鋼材價(jià)格而言短期內(nèi)有所刺激，市場(chǎng)情緒方面影響利好。節(jié)前，鋼價(jià)走勢(shì)，下行壓力依然較大，傳統(tǒng)旺季到來(lái)，需求相對(duì)于往年有所放緩，二三線城市房地產(chǎn)投資及一線房地產(chǎn)受調(diào)控政策影響，投資放緩。其次，高庫(kù)存壓力依然較大，鐵礦石下行趨勢(shì)難以改變

“徐建良”

節(jié)前鋼價(jià)并不看好，因需求不足，下游終端需求持續(xù)不旺。

“湯曉明”

9月以來(lái)鋼價(jià)有所反彈，需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但與上半年相比還有差距，目前仍有高庫(kù)存壓制，預(yù)計(jì)上漲空間或有限。

“任逍遙”

此波上漲是被高溫雨季抑制的需求釋放和節(jié)前備庫(kù)終端趕工期加上消息面與政策面推波助瀾的結(jié)果，因此后期需要觀察有無(wú)新的利好支撐，目前來(lái)看央行降準(zhǔn)、環(huán)保趨嚴(yán)、地方基建逐步啟動(dòng)，以及宏觀貿(mào)易環(huán)境暫時(shí)緩和等利好尚在，價(jià)格仍有沖高的機(jī)會(huì)。值得注意的是在利好出盡而新的利好出現(xiàn)空窗，市場(chǎng)則存在階段性沖高回落的可能。另外節(jié)前拉漲尤其在鋼廠利潤(rùn)快速回升后，鋼材產(chǎn)量將保持在高位，來(lái)自供應(yīng)端的風(fēng)險(xiǎn)仍未解除。因此價(jià)格持續(xù)拉漲更需要供需端的雙向驅(qū)動(dòng)。

“福星”

鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)短期沒(méi)有利空，需求端不會(huì)有什么問(wèn)題，要更多關(guān)注供應(yīng)端的變化，近期建筑鋼價(jià)整體回升，社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)季節(jié)性下降，供需矛盾階段性緩解，但價(jià)格上漲帶來(lái)復(fù)產(chǎn)沖動(dòng)，鋼廠停產(chǎn)檢修現(xiàn)象有所減少，各地需求也難以同步放，資本市場(chǎng)的熱度和剛性需求的強(qiáng)度決定價(jià)格的走向。

感謝業(yè)內(nèi)人士們的精彩觀點(diǎn)，不僅讓我們知曉了當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的市場(chǎng)看點(diǎn)，還談及了許多對(duì)于后市的看法，只希望上述業(yè)內(nèi)人士的精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

下期話題：#錯(cuò)峰限產(chǎn)轉(zhuǎn)為差異化管理 對(duì)鋼價(jià)有何影響？#

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。