近期,鄭糖上演寬幅振蕩行情,主力合約2001自高位5600元/噸附近回調300點至5300元/噸一線,隨后又走出增倉急速反彈行情??v觀基本面,國內白糖需求趨淡,供應壓力將逐步顯現。
進口糖加速進入國內市場
海關總署公布的數據顯示,7月進口食糖44萬噸,同比增加19萬噸,環(huán)比增加30萬噸。2018/2019榨季,截至7月底累計進口糖235萬噸,同比增加26萬噸;2019年1—7月累計進口150萬噸,同比減少13萬噸。從進口數據來看,7月單月的進口量大幅高于6月,而且今年總進口量仍然不到配額內的一半,綜合考慮后半年每月都將至少進口30萬噸,數量可觀。
近期以來,進口糖利潤維持在較高水平,巴西糖配額內成本3200元/噸左右,配額外成本4980元/噸左右;泰國糖配額內成本3000元/噸左右,配額外成本4600元/噸左右。截至目前,國內糖加工企業(yè)均已開機,銷售壓力較大。
旺季漸遠消費趨淡
每年夏季是食糖的消費旺季,隨著秋季到來,氣溫下降,冷食冷飲消費轉淡,白糖需求也隨之減弱。當前,中秋節(jié)備貨的黃金時期已過,需求將逐漸回落。8月各省產銷數據預期下降,廣西單月銷糖51.6萬噸,同比減少7萬噸;云南單月銷糖15.63萬噸,同比減少4.14萬噸。
新榨季即將來臨
9月,北方糖廠將逐步投入生產,有消息稱9月25日有糖企開榨,較去年有所提前,屆時新糖供應市場,排擠老糖,將對現貨形成一定沖擊。另外,新糖入市也會壓制期貨盤面,結合北方糖的生產成本,大部分企業(yè)在價格漲至5500元/噸以上時有較強的套保意愿。
拋儲傳言又起
前期市場放儲傳聞又起。在當前的時間節(jié)點,考慮各方面因素,尤其是現貨價格相對較高,廣西現貨價格在5700元/噸上方,離傳聞的5800元/噸拋儲價相距不遠,加之進口配額延遲發(fā)放,為國產糖的銷售騰挪出了很大的銷售空間。目前廣西、云南工業(yè)庫存均處于較低水平,放儲時機比較恰當。
總之,白糖供應壓力將逐漸顯現,而需求趨弱,糖價下行有空間。
備注:數據僅供參考,不作為投資依據。
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