中秋節(jié)假期期間,歐洲央行降息并重啟量化寬松,美國農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告數(shù)據(jù)對大豆偏利多,沙特阿美旗下石油加工廠遭襲擊。外盤基本金屬普漲,貴金屬黃金微跌、白銀大幅下挫,國際原油繼續(xù)振蕩。對于內(nèi)外盤聯(lián)動性較強(qiáng)的品種而言,節(jié)后國內(nèi)市場可能出現(xiàn)一些變化,投資者需要關(guān)注。
因美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,全球貿(mào)易局勢有緩和跡象,近期黃金、白銀價(jià)格大幅回落。中秋節(jié)期間外盤黃金下跌幅度較小,COMEX黃金期貨和倫敦現(xiàn)貨跌幅均不足1%。反觀白銀,當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周五COMEX白銀期貨大跌3.7%,報(bào)17.51美元/盎司,創(chuàng)8月23日以來新低。
在北京金陽礦業(yè)首席分析師蔣舒看來,白銀的下跌有基本面和技術(shù)面的雙重原因。8月美聯(lián)儲議息會議以來,貴金屬價(jià)格一路上漲,持續(xù)上漲的背后有基本面的支撐,這個(gè)基本面就是全球貿(mào)易局勢不斷升級。目前來看金銀大幅上行的動力減弱。從技術(shù)層面上講,回調(diào)是被無限推遲的。因此,只要基本面條件允許,回調(diào)力度就會比較大。
在五礦經(jīng)易期貨貴金屬分析師王俊看來,近期貴金屬價(jià)格走弱,是一輪技術(shù)性的回調(diào),對未來貴金屬依然看多。這波貴金屬的上漲有其內(nèi)在的宏觀邏輯,即貿(mào)易局勢短期內(nèi)不可能完全結(jié)束,全球經(jīng)濟(jì)走弱,全球央行轉(zhuǎn)鴿的趨勢不會改變。
那么,在當(dāng)前的價(jià)格下,黃金和白銀誰更具有投資價(jià)值呢?王俊表示,從目前的金銀比來看,雖然較之前的高點(diǎn)有所修復(fù),但目前還在偏高位置。如果后期貴金屬回調(diào)企穩(wěn),白銀的爆發(fā)性將強(qiáng)于黃金。
蔣舒認(rèn)為,這一輪黃金較白銀上漲幅度更大,白銀上漲略微滯后,投資者可能會關(guān)注金銀比。根據(jù)以往數(shù)據(jù),上一輪黃金牛市的后半段,白銀開始突然發(fā)力,上漲的速度和幅度都很大,這可以理解為當(dāng)黃金確認(rèn)為牛市時(shí),一部分投資者認(rèn)為白銀價(jià)值被低估,轉(zhuǎn)而去投資白銀。過去一個(gè)月黃金、白銀的走勢也印證了這種觀點(diǎn)。
9月14日,位于沙特東部的沙特阿美石油公司兩處主要設(shè)施受到無人機(jī)襲擊而發(fā)生火災(zāi)。也門胡塞武裝此后宣布對此事件負(fù)責(zé)。據(jù)報(bào)道,沙特兩處主要石油設(shè)施在遭遇無人機(jī)襲擊后,將削減一半的石油產(chǎn)出,這意味著每日500萬桶石油產(chǎn)出會受到影響,占到全球石油每日產(chǎn)出的約5%。
“后期地緣政治會成為影響原油價(jià)格的主導(dǎo)因素。”金石期貨投資咨詢部主管黃李強(qiáng)表示,沙特石油加工廠遭襲擊,不僅使沙特的原油供應(yīng)出現(xiàn)問題,而且會引發(fā)市場的恐慌情緒。此外,美國商業(yè)原油庫存持續(xù)下降,去庫存支撐油價(jià)。雖然美國煉油廠進(jìn)入檢修季,下游消費(fèi)將會減少,但是在利多的共同作用下,近期原油走勢仍然以偏強(qiáng)為主。
有色方面,上周五倫敦基本金屬多數(shù)收漲。金瑞期貨研究所所長王思然告訴期貨日報(bào)記者,歐洲央行9月12日晚間宣布降息并重啟量化寬松,這是3年多來歐洲央行首次降息。越來越多的央行加入降息潮,不出意外美聯(lián)儲本月也將繼續(xù)降息。國內(nèi)方面,穩(wěn)增長政策不斷加碼。
“節(jié)后國內(nèi)有色金屬預(yù)計(jì)會出現(xiàn)補(bǔ)漲,但整體來看內(nèi)盤上漲幅度將不及外盤。”王思然認(rèn)為,未來貿(mào)易談判進(jìn)展仍是有色金屬市場的主導(dǎo)因素。
假期期間,美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布了9月農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告,主要下調(diào)了美豆舊作的期末庫存以及新作的單產(chǎn),報(bào)告總體偏利多,CBOT大豆出現(xiàn)上漲。
”國內(nèi)豆粕價(jià)格將面臨南美貼水回落及CBOT大豆上漲的博弈。“草本投資農(nóng)產(chǎn)品研究員劉智勇表示,隨著美國中西部大豆主產(chǎn)地的溫度回升,霜凍概率在降低,CBOT大豆上行空間不斷縮小。此外,貿(mào)易局勢出現(xiàn)緩和跡象,國內(nèi)豆粕多頭減倉,價(jià)格大幅下滑。
近期,黑色系走出一波流暢的上漲行情。中秋節(jié)前一交易日鐵礦石、螺紋鋼、焦炭期貨主力合約分別上漲3.74%、2.10%和2.09%。
廣州恒九投資基金經(jīng)理張?zhí)煸L向記者表示,9月份黑色系呈現(xiàn)出反彈趨勢,主要是安全邊際、驅(qū)動力和心理變化三方面引起的。一是之前悲觀預(yù)期過于濃厚,成材價(jià)格跌破原料成本。二是在環(huán)保加碼過程中,產(chǎn)量和庫存持續(xù)下跌,疊加“金九銀十”行情,對黑色系價(jià)格有所提振。三是降準(zhǔn)改變投資者的心理預(yù)期。從前四五年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,降準(zhǔn)后螺紋鋼、焦炭的上漲幅度有限,對鐵礦石的提振動力更足、上漲空間更大。
在張?zhí)煸L看來,9月份只是階段性反彈行情,長期來看黑色仍然處于下行趨勢。“未來鋼鐵行業(yè)將呈現(xiàn)兩個(gè)特征:一是鋼廠利潤率下降,未來鋼廠將處于低利潤狀態(tài)。二是未來三到五年時(shí)間,房產(chǎn)價(jià)格會有一定的向下微調(diào),房價(jià)只漲不跌將成為歷史。房地產(chǎn)的下行會導(dǎo)致整個(gè)黑色系需求不足,進(jìn)而從房地產(chǎn)到成材再到原料端,形成交替下行的節(jié)奏。”他說。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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